Mercado del Oro en octubre de 2026: Presión de ajuste hacia el nivel de 3.875 USD/oz e impacto macroeconómico global

Octubre de 2026 cierra con acontecimientos inesperados tanto en el mercado internacional de metales preciosos como en Vietnam. Tras un periodo de crecimiento acelerado y tras alcanzar máximos históricos consecutivos en el trimestre anterior, el precio del oro mundial ha entrado en una fase de corrección relativamente profunda, reflejando un cambio en las expectativas de tipos de interés y señales de reequilibrio macroeconómico. Al cierre de la sesión del 31 de octubre de 2026, el precio del oro al contado se situó en 3.875,80 USD/toz (equivalente a unos 120.625.163 VND/tael), marcando una estabilización tras una serie de fuertes caídas en la última semana del mes.

Panorama del mercado mundial del oro en octubre de 2026: Fase de acumulación tras el pico

El mercado del oro en octubre registró un amplio rango de fluctuación, moviéndose entre los 3.875,80 USD y 4.194,15 USD/toz (aproximadamente 120,62 - 130,53 millones de VND/tael). El punto más destacado del panorama general es que el precio medio de octubre de 2026 alcanzó los 4.100,62 USD/toz (unos 127,62 millones de VND/tael), significativamente inferior al promedio de 4.333,23 USD/toz (unos 134,86 millones de VND/tael) registrado en septiembre de 2026. La caída media de más de 230 USD/toz entre ambos meses indica que el mercado está atravesando un fuerte proceso de revalorización.

En particular, durante los últimos días de negociación del mes, la presión vendedora técnica aumentó drásticamente:

Desde el nivel de 4.057,90 USD/toz el 27 de octubre, el precio del oro retrocedió rápidamente por debajo del soporte psicológico de 4.000 USD/toz.
Para el 29 de octubre, el metal precioso se situaba en solo 4.013,40 USD/toz antes de desplomarse hacia el mínimo mensual de 3.875,80 USD/toz el 30 de octubre.
En la sesión de cierre del 31 de octubre de 2026, el mercado entró en un estado de estabilidad lateral con un ligero aumento de +2,00 USD (+0,05%), manteniendo el precio del oro al cierre del mes justo cerca del mínimo del ciclo de los últimos 30 días.

Mercado interno del oro: Enfriamiento tras la tendencia internacional

En Vietnam, el precio de los lingotes de oro y las sortijas de oro 9999 en octubre de 2026 se vio afectado directa y rápidamente por el debilitamiento de los precios mundiales. El precio convertido a finales de mes cayó alrededor del umbral de 120,62 millones de VND/tael, una disminución significativa en comparación con la zona de precios máximos de más de 130 millones de VND/tael establecida en las primeras semanas del mes, así como con el promedio de 134,86 millones de VND/tael del mes anterior.

La rápida caída del precio del oro en los últimos días de octubre generó sentimientos encontrados en el mercado nacional:

Inversores a corto plazo: Sometidos a la presión de cortar pérdidas o tomar beneficios anticipadamente cuando el precio cayó por debajo de los niveles de soporte clave, lo que provocó un aumento local de la liquidez de ventas en algunas grandes empresas de oro.
Compradores de acumulación: Comenzaron a observar el mercado con mayor atención. Cuando el precio del oro retrocedió al umbral de 120 millones de VND/tael, la demanda de acumulación a largo plazo mostró signos de resurgimiento, aunque la cautela sigue predominando por temor a que la tendencia bajista continúe a principios de noviembre.
Margen de diferencia: La brecha entre el precio interno del oro y el precio mundial convertido se mantuvo en niveles moderados, gracias a la regulación activa y flexible del Banco Estatal para limitar la especulación y estabilizar el tipo de cambio.

Causas de la fluctuación a la baja en octubre

La caída desde el máximo mensual de 4.194,15 USD hasta el mínimo de 3.875,80 USD se originó a partir de una reacción en cadena en los mercados financieros globales:

1. Presión generalizada de toma de beneficios: Tras una racha de meses consecutivos de subidas que llevaron el precio del oro a un promedio récord de más de 4.330 USD/toz en septiembre, los fondos de cobertura (hedge funds) y las grandes instituciones financieras reestructuraron sus carteras al entrar en la fase final del año. La toma de beneficios a gran escala activó órdenes de venta automáticas (stop-loss) cuando el precio rompió el soporte de 4.000 USD/toz en la sesión del 29-30 de octubre.

2. Recuperación del dólar estadounidense: El índice del dólar estadounidense (DXY) registró una tendencia alcista en la segunda mitad de octubre. La recuperación del billete verde encareció el metal precioso —denominado en USD— para los inversores que poseen otras divisas, reduciendo así la demanda de nuevas compras en el mercado internacional.

3. Sentimiento de reducción de riesgos a corto plazo: Aunque las tensiones geopolíticas en algunas regiones no han terminado por completo, los esfuerzos diplomáticos multilaterales en este periodo ayudaron a enfriar parcialmente las expectativas de una guerra generalizada. Cuando las preocupaciones geopolíticas disminuyeron temporalmente, el flujo de capital tendió a desplazarse de activos de refugio seguro como el oro hacia otros canales rentables como acciones y bonos.

Análisis de los factores macroeconómicos que afectan al precio del oro

Para determinar el próximo paso del precio del oro tras la serie de ajustes de finales de octubre, es fundamental examinar los factores macroeconómicos subyacentes:

Política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU. (Fed): Durante el otoño de 2026, los datos económicos de EE. UU., como el índice de precios al consumidor (IPC) y el mercado laboral, mostraron que la economía mantiene cierta resiliencia. Esto plantea la posibilidad de que la Fed mantenga una senda de relajación monetaria lenta, en lugar de los fuertes recortes de tipos que el mercado esperaba anteriormente. Los tipos de interés reales que se mantienen altos son un factor directamente desfavorable para un activo que no genera un rendimiento fijo como el oro.

Rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años: El rendimiento de los bonos del Tesoro a largo plazo tendió a subir en octubre, creando una fuerte competencia para los flujos de inversión seguros. El desplazamiento de grandes capitales hacia los bonos para asegurar rendimientos atractivos debilitó el poder adquisitivo de los ETF de oro en la última semana del mes.

Apoyo de los Bancos Centrales: A pesar de la caída del precio del oro en octubre, la tendencia de desdolarización y la necesidad de diversificar las reservas de divisas de las economías emergentes, especialmente China, India y los países de Oriente Medio, siguen siendo un soporte sólido para el metal precioso a largo plazo. La compra estratégica de los bancos centrales suele aparecer con fuerza cuando el precio del oro cae a zonas de valoración atractivas, evitando el riesgo de un colapso profundo del metal.

Evaluación de tendencias y recomendaciones de inversión

El hecho de que el precio del oro cerrara el 31 de octubre de 2026 en 3.875,80 USD/toz y mantuviera una fluctuación muy estrecha (+0,05%) indica que el mercado está intentando formar un suelo a corto plazo tras haber descontado la mayor parte de las noticias negativas durante la semana.

Escenarios próximos del mercado:

Escenario de acumulación y recuperación: El umbral de 3.850 - 3.870 USD/toz actuará como una zona de soporte clave. Si se mantiene este nivel, el precio del oro podría experimentar un rebote técnico hacia la zona de 3.950 - 4.020 USD/toz en las primeras semanas de noviembre, permitiendo que el precio interno del oro vuelva a probar la zona de 123 - 125 millones de VND/tael.
Escenario de ajuste extendido: Si la presión vendedora continúa y rompe el umbral de 3.850 USD/toz bajo el impacto de informes de empleo en EE. UU. que superen las expectativas, el mercado podría enfrentarse a una nueva caída hacia el nivel de 3.780 USD/toz.

Recomendaciones para los inversores:

Para los inversores individuales en Vietnam, el nivel de precios actual alrededor de los 120 millones de VND/tael es una zona donde la presión especulativa se ha aliviado significativamente en comparación con el máximo de 134 millones de VND/tael del mes anterior. Sin embargo, en lugar de utilizar un apalancamiento elevado o invertir todo el capital en una sola operación, la estrategia óptima en este momento es el desembolso parcial (DCA - Dollar Cost Averaging). Asimismo, los inversores deben seguir de cerca los mensajes de política de la Fed y los principales indicadores económicos de noviembre para tomar decisiones oportunas y seguras de reestructuración de cartera.