Mercado de Ouro em Outubro de 2026: Pressão de Ajuste para o Nível de 3.875 USD/oz e Impacto Macroeconômico Global

Outubro de 2026 encerra-se com desenvolvimentos surpreendentes no mercado internacional de metais preciosos, bem como no Vietnã. Após um período de crescimento acelerado e de sucessivas renovações de máximas históricas no trimestre anterior, o preço do ouro mundial entrou em um ciclo de correção relativamente profundo, refletindo a mudança nas expectativas de taxas de juros e sinais de reequilíbrio macroeconômico. Ao final da sessão de negociação de 31 de outubro de 2026, o preço do ouro à vista fixou-se em 3.875,80 USD/toz (equivalente a aproximadamente 120.625.163 VND/tael), marcando uma estabilização após uma série de quedas acentuadas na última semana do mês.

Panorama do Mercado Mundial de Ouro em Outubro de 2026: Fase de Acumulação Após o Pico

O mercado de ouro em outubro registrou uma ampla faixa de oscilação, movendo-se entre 3.875,80 USD e 4.194,15 USD/toz (convertido aproximadamente para 120,62 - 130,53 milhões de VND/tael). O destaque no panorama geral é que o preço médio de outubro de 2026 atingiu 4.100,62 USD/toz (cerca de 127,62 milhões de VND/tael), significativamente inferior à média de 4.333,23 USD/toz (cerca de 134,86 milhões de VND/tael) registrada em setembro de 2026. A queda média de mais de 230 USD/toz entre os dois meses indica que o mercado está passando por um forte processo de reavaliação.

Notavelmente, nos últimos dias de negociação do mês, a pressão de venda técnica aumentou drasticamente:

• Do nível de 4.057,90 USD/toz em 27 de outubro, o preço do ouro recuou rapidamente abaixo do suporte psicológico de 4.000 USD/toz.
• Até 29 de outubro, o metal precioso estava em apenas 4.013,40 USD/toz antes de despencar para a mínima do mês em 3.875,80 USD/toz em 30 de outubro.
• No fechamento da sessão de 31 de outubro de 2026, o mercado entrou em um estado de estabilidade lateral com um leve aumento de +2,00 USD (+0,05%), mantendo o preço do ouro de fechamento mensal próximo ao nível mais baixo do ciclo dos últimos 30 dias.

Mercado Interno de Ouro: Arrefecimento Seguindo a Tendência Internacional

No Vietnã, o preço do ouro em barras e do ouro 9999 em outubro de 2026 foi direta e rapidamente impactado pela fraqueza dos preços mundiais. O preço convertido no final do mês caiu para cerca de 120,62 milhões de VND/tael, uma redução significativa em relação à zona de pico acima de 130 milhões de VND/tael estabelecida nas primeiras semanas do mês, bem como em relação à média de 134,86 milhões de VND/tael do mês anterior.

A rápida queda do preço do ouro nos últimos dias de outubro gerou sentimentos mistos no mercado interno:

• Investidores de curto prazo: Sob pressão para cortar perdas ou realizar lucros precocemente quando o preço caiu abaixo dos níveis de suporte importantes, levando a um aumento local na liquidez de venda em algumas grandes empresas de ouro.
• Compradores de acumulação: Começaram a observar o mercado mais de perto. Quando o preço do ouro recuou para o nível de 120 milhões de VND/tael, a demanda por acumulação de longo prazo mostrou sinais de reaquecimento, embora a cautela ainda prevaleça devido ao receio de que a tendência de queda possa continuar no início de novembro.
• Diferencial de preços: A diferença entre o preço do ouro interno e o preço mundial convertido foi mantida em um nível moderado, graças à regulação ativa e flexível do Banco Estatal para limitar a especulação e estabilizar a taxa de câmbio.

Causas da Volatilidade de Queda em Outubro

A queda do pico mensal de 4.194,15 USD para a mínima de 3.875,80 USD originou-se de uma reação em cadeia nos mercados financeiros globais:

1. Pressão de realização de lucros em larga escala: Após uma série de meses de alta que elevaram o preço do ouro a uma média recorde de mais de 4.330 USD/toz em setembro, fundos de hedge e grandes instituições financeiras reestruturaram seus portfólios ao entrar no final do ano. A realização de lucros em grande escala acionou ordens de venda automáticas (stop-loss) quando o preço rompeu o suporte de 4.000 USD/toz nas sessões de 29 e 30 de outubro.

2. Recuperação da força do dólar americano: O Índice do Dólar Americano (DXY) registrou uma tendência de alta na segunda metade de outubro. A recuperação da moeda americana tornou o metal precioso – cotado em USD – mais caro para investidores que detêm outras moedas, reduzindo assim a demanda por novas compras no mercado internacional.

3. Sentimento de aversão ao risco de curto prazo: Embora as tensões geopolíticas em algumas regiões não tenham terminado completamente, os esforços diplomáticos multilaterais neste período ajudaram a arrefecer parte das expectativas de risco de guerra generalizada. Quando as preocupações geopolíticas diminuíram temporariamente, o fluxo de capital tendeu a migrar de ativos de refúgio seguro, como o ouro, para outros canais lucrativos, como ações e títulos.

Análise dos Fatores Macroeconômicos que Afetam o Preço do Ouro

Para definir o próximo passo do preço do ouro após a série de ajustes no final de outubro, é essencial considerar os fatores macroeconômicos fundamentais:

Política monetária do Federal Reserve (Fed): Durante o outono de 2026, dados econômicos dos EUA, como o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) e o mercado de trabalho, mostraram que a economia ainda mantém uma certa resiliência. Isso levanta a possibilidade de que o Fed mantenha um ritmo lento de flexibilização monetária, em vez de cortes agressivos nas taxas de juros como o mercado esperava anteriormente. As taxas de juros reais mantidas em níveis elevados são um fator desfavorável direto para um ativo que não oferece rendimento fixo, como o ouro.

Rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos: O rendimento dos títulos de longo prazo do Tesouro dos EUA tendeu a subir em outubro, criando uma forte concorrência para o fluxo de capital de investimento seguro. O grande fluxo de capital migrando para títulos para travar rendimentos atraentes enfraqueceu o poder de compra dos ETFs de ouro na última semana do mês.

Suporte dos Bancos Centrais: Apesar da queda do preço do ouro em outubro, a tendência de desdolarização e a necessidade de diversificar as reservas cambiais de economias emergentes, especialmente China, Índia e países do Oriente Médio, continuam sendo um suporte sólido para o metal precioso a longo prazo. A compra estratégica pelos Bancos Centrais geralmente surge com força quando o preço do ouro cai para níveis de avaliação atraentes, impedindo o risco de um colapso profundo deste metal.

Avaliação de Tendências e Recomendações de Investimento

O fato de o preço do ouro ter fechado em 31 de outubro de 2026 em 3.875,80 USD/toz e mantido uma variação muito estreita (+0,05%) mostra que o mercado está tentando formar um fundo de curto prazo após ter descontado a maior parte das notícias negativas da semana.

Cenário de mercado próximo:

• Cenário de acumulação e recuperação: O nível de 3.850 - 3.870 USD/toz atuará como uma zona de suporte chave. Se este nível for mantido, o preço do ouro poderá apresentar um rebote técnico em direção à zona de 3.950 - 4.020 USD/toz nas primeiras semanas de novembro, criando condições para que o preço do ouro interno teste novamente a faixa de 123 - 125 milhões de VND/tael.
• Cenário de ajuste estendido: Se a pressão de venda continuar e romper o nível de 3.850 USD/toz sob o impacto de relatórios de emprego dos EUA acima das expectativas, o mercado poderá enfrentar uma nova queda em direção ao nível de 3.780 USD/toz.

Recomendações para investidores:

Para investidores individuais no Vietnã, a faixa de preço em torno de 120 milhões de VND/tael atual é uma zona onde a pressão especulativa foi significativamente aliviada em comparação com o pico de 134 milhões de VND/tael do mês anterior. No entanto, em vez de usar alavancagem alta ou investir todo o capital de uma só vez, a estratégia ideal neste momento é o desembolso parcial (DCA - Dollar Cost Averaging). Ao mesmo tempo, os investidores precisam monitorar de perto as mensagens de orientação política do Fed e os principais indicadores econômicos em novembro para tomar decisões de reestruturação de portfólio de forma oportuna e segura.