Marché de l'or en octobre 2026 : Pression de correction vers le seuil de 3 875 USD/oz et impact macroéconomique mondial

Le mois d'octobre 2026 s'est achevé sur des développements inattendus sur le marché international des métaux précieux ainsi qu'au Vietnam. Après une phase de croissance rapide et l'établissement successif de sommets historiques au cours du trimestre précédent, le cours mondial de l'or est entré dans une phase de correction relativement profonde, reflétant un changement dans les anticipations de taux d'intérêt et les signaux de rééquilibrage macroéconomique. À la clôture de la séance du 31 octobre 2026, le prix de l'or au comptant s'est stabilisé à 3 875,80 USD/toz (équivalent à environ 120 625 163 VND/tael), marquant un retour à la stabilité après une série de fortes baisses au cours de la dernière semaine du mois.

Panorama du marché mondial de l'or en octobre 2026 : Phase d'accumulation après les sommets

Le marché de l'or en octobre a enregistré une large amplitude de fluctuation, évoluant entre 3 875,80 USD et 4 194,15 USD/toz (converti approximativement en 120,62 - 130,53 millions de VND/tael). Le point le plus marquant du tableau d'ensemble est le prix moyen d'octobre 2026 qui a atteint 4 100,62 USD/toz (environ 127,62 millions de VND/tael), nettement inférieur à la moyenne de 4 333,23 USD/toz (environ 134,86 millions de VND/tael) enregistrée en septembre 2026. La baisse moyenne de plus de 230 USD/toz entre les deux mois montre que le marché subit une forte réévaluation.

En particulier, au cours des derniers jours de cotation du mois, la pression vendeuse technique a augmenté de manière spectaculaire :

Depuis le niveau de 4 057,90 USD/toz le 27 octobre, le prix de l'or a rapidement reculé sous le seuil psychologique de 4 000 USD/toz.
Au 29 octobre, le métal précieux n'était plus qu'à 4 013,40 USD/toz avant de chuter fortement vers le plus bas du mois à 3 875,80 USD/toz le 30 octobre.
À la clôture du 31 octobre 2026, le marché est entré dans une phase de stagnation stable avec une légère hausse de +2,00 USD (+0,05 %), maintenant le prix de l'or de fin de mois juste au-dessus du niveau plancher des 30 derniers jours.

Marché intérieur de l'or : Refroidissement dans le sillage de la tendance internationale

Au Vietnam, le prix des lingots d'or et des bagues en or 9999 en octobre 2026 a été directement et rapidement affecté par l'affaiblissement des cours mondiaux. Le prix converti à la fin du mois est tombé autour du seuil de 120,62 millions de VND/tael, une baisse significative par rapport à la zone de prix record de plus de 130 millions de VND/tael établie au cours des premières semaines du mois, ainsi que par rapport à la moyenne de 134,86 millions de VND/tael du mois précédent.

La baisse rapide du prix de l'or au cours des derniers jours d'octobre a créé des sentiments contradictoires sur le marché intérieur :

Investisseurs à court terme : Sous pression pour couper les pertes ou prendre leurs bénéfices rapidement lorsque le prix a glissé sous les seuils de support importants, entraînant une augmentation locale de la liquidité des ventes chez certains grands négociants en or.
Acheteurs pour accumulation : Commencent à observer le marché de plus près. Lorsque le prix de l'or est revenu au seuil de 120 millions de VND/tael, la demande d'accumulation à long terme a montré des signes de reprise, bien que la prudence reste dominante en raison des craintes que la tendance baissière ne se poursuive début novembre.
Écart de prix : La différence entre le prix de l'or intérieur et le prix mondial converti a été maintenue à un niveau modéré, grâce à la régulation proactive et flexible de la Banque d'État afin de limiter la spéculation et de stabiliser le taux de change.

Causes de la volatilité baissière en octobre

La chute du sommet mensuel de 4 194,15 USD vers le plancher de 3 875,80 USD découle d'une réaction en chaîne sur les marchés financiers mondiaux :

1. Pression de prise de bénéfices généralisée : Après une série de mois de hausse consécutifs ayant porté le prix de l'or à une moyenne record de plus de 4 330 USD/toz en septembre, les fonds spéculatifs et les grandes institutions financières ont restructuré leurs portefeuilles à l'approche de la fin de l'année. Les prises de bénéfices à grande échelle ont déclenché des ordres de vente automatiques (stop-loss) lorsque le prix a cassé le support des 4 000 USD/toz lors des séances du 29-30 octobre.

2. Reprise de la force du dollar américain : L'indice du dollar américain (DXY) a enregistré une tendance à la hausse au cours de la seconde moitié d'octobre. La reprise du billet vert rend le métal précieux – libellé en USD – plus coûteux pour les investisseurs détenant d'autres devises, réduisant ainsi la demande d'achat sur le marché international.

3. Sentiment d'aversion au risque à court terme : Bien que les tensions géopolitiques dans certaines régions ne soient pas totalement terminées, les efforts diplomatiques multilatéraux au cours de cette période ont contribué à refroidir en partie les attentes d'un risque de guerre généralisée. Lorsque les inquiétudes géopolitiques s'apaisent temporairement, les flux de capitaux ont tendance à se déplacer des actifs refuges comme l'or vers d'autres canaux rentables tels que les actions et les obligations.

Analyse des facteurs macroéconomiques influençant le prix de l'or

Pour définir la prochaine étape du prix de l'or après la série de corrections de fin octobre, l'examen des facteurs macroéconomiques fondamentaux est essentiel :

Politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed) : Au cours de l'automne 2026, les données économiques américaines telles que l'indice des prix à la consommation (IPC) et le marché du travail montrent que l'économie conserve une certaine résilience. Cela soulève la possibilité que la Fed maintienne une trajectoire d'assouplissement monétaire lente, plutôt que de réduire les taux d'intérêt de manière agressive comme le marché l'espérait auparavant. Le maintien de taux réels élevés est un facteur directement défavorable pour un actif qui ne génère pas de rendement fixe comme l'or.

Rendement des obligations d'État américaines à 10 ans : Le rendement des bons du Trésor américain à long terme a eu tendance à augmenter en octobre, créant une concurrence féroce pour les flux de capitaux d'investissement sécurisés. Le déplacement des capitaux importants vers les obligations pour verrouiller des rendements attractifs a affaibli le pouvoir d'achat des ETF sur l'or au cours de la dernière semaine du mois.

Soutien des banques centrales : Malgré la baisse du prix de l'or en octobre, la tendance à la dédollarisation et la nécessité de diversifier les réserves de change des économies émergentes, en particulier la Chine, l'Inde et les pays du Moyen-Orient, restent un soutien solide pour le métal précieux à long terme. La force d'achat stratégique des banques centrales apparaîtra généralement de manière vigoureuse lorsque le prix de l'or tombera dans des zones de valorisation attractives, empêchant le risque d'un effondrement profond de ce métal.

Évaluation des tendances et recommandations d'investissement

Le fait que le prix de l'or ait clôturé le 31 octobre 2026 à 3 875,80 USD/toz et maintenu une fluctuation très étroite (+0,05 %) montre que le marché tente de former un plancher à court terme après avoir intégré la majeure partie des nouvelles négatives de la semaine.

Scénarios de marché à venir :

Scénario d'accumulation et de reprise : Le seuil de 3 850 - 3 870 USD/toz jouera le rôle de zone de support clé. Si ce niveau est maintenu, le prix de l'or pourrait connaître un rebond technique vers la zone de 3 950 - 4 020 USD/toz au cours des premières semaines de novembre, permettant au prix de l'or intérieur de retester la zone des 123 - 125 millions de VND/tael.
Scénario de correction étendue : Si la pression vendeuse continue de percer le seuil de 3 850 USD/toz sous l'effet de rapports sur l'emploi américain dépassant les attentes, le marché pourrait faire face à une nouvelle chute vers le niveau de 3 780 USD/toz.

Recommandations pour les investisseurs :

Pour les investisseurs individuels au Vietnam, la zone de prix autour de 120 millions de VND/tael actuelle est une zone où la pression spéculative a été considérablement libérée par rapport au sommet de 134 millions de VND/tael du mois dernier. Cependant, au lieu d'utiliser un effet de levier important ou de concentrer tout le capital en un seul décaissement, la stratégie optimale à ce stade est le décaissement partiel (DCA - Dollar Cost Averaging). Parallèlement, les investisseurs doivent suivre de près les messages d'orientation politique de la Fed et les indicateurs économiques clés en novembre pour prendre des décisions de restructuration de portefeuille opportunes et sécurisées.