2026年6月22日至6月28日商品市场周报：地缘政治压力与极端天气引发剧烈波动

2026年6月22日至6月28日当周，全球商品市场表现复杂，中东和东欧地缘政治热点再度爆发，叠加欧洲极端天气影响。能源和农产品价格指数承受显著上涨压力，而贵金属板块则继续保持其作为全球宏观不确定性下避险资产的地位。

板块：能源

受关键地区供应中断担忧影响，原油价格在过去一周录得显著增长。 具体而言，截至2026年6月28日：

• 布伦特原油：报收71.99美元/桶，较上周大幅上涨4.34%。
• WTI原油：交易价格为69.23美元/桶，上涨3.74%。
• 美国天然气：小幅上涨0.49%，报收3.28美元/mmbtu。

主要原因：油价上涨主要受中东紧张局势升级推动，伊朗宣布对美国采取报复行动，导致波斯湾和霍尔木兹海峡处于警戒状态。同时，乌克兰对俄罗斯炼油厂的无人机袭击引发了大火，直接威胁到全球燃料供应能力。在越南市场，这一波动可能会在下个调价周期给国内成品油价格带来压力。

板块：农产品

本周农产品市场分化明显，工业原材料类商品占据涨幅优势。

• 橡胶：录得6.02%的突发性上涨，达到210.80日元/公斤（约合46,131,472越南盾/吨）。
• 糖：上涨2.91%，至14.51美分/磅。
• 可可：延续2.9%的火热上涨势头，达到5,095.00美元/吨，远高于4,222.71美元的月度平均水平。
• 阿拉比卡咖啡：交易价格为273.20美分/磅，上涨1.16%。

主要原因：法国及欧洲多地的酷热天气不仅造成人员伤亡，还严重影响了作物收成前景。此外，物流问题（如海防港与Gemadept港口之间的利润分化）以及波斯湾风险导致的海运成本上升，推高了主要出口农产品的价格。

板块：金属

在各国央行加大黄金储备的背景下，贵金属继续成为吸引资金的磁石。

• 黄金：周收盘报4,087.00美元/盎司（约合129,584,651越南盾/两），上涨1.49%。
• 白银：上涨1.61%，至58.78美元/盎司。
• 铜：小幅上涨0.24%，达到619.48美分/磅，尽管仍低于月度平均水平（634.21美分）。
• 铝和锌：分别录得0.81%和1.71%的涨幅。

主要原因：全球央行的黄金净买入趋势为贵金属价格提供了坚实支撑。在越南，国内金价录得创纪录的价差，高出国际金价1900万越南盾/两，反映出民众在经济波动和国家银行货币政策调整前强烈的囤积需求。

板块：食品

食品价格保持稳定，波动幅度较小。

• 牛肉：小幅上涨0.4%，至338.65雷亚尔/公斤。
• 猪肉：上涨0.24%，达到92.93美元/磅。
• 鸡肉：保持7.29雷亚尔/公斤的稳定水平。

主要原因：全球食品供应总体上仍能满足消费需求。然而，德国工业的疲软以及中国供应链面临的挑战（如出租车和自动驾驶出租车行业的激烈竞争）正在间接影响消费情绪及主要市场的食品流通。

本周最值得关注的商品

橡胶和原油是本周的焦点商品。橡胶因供应担忧和海运中断而大幅上涨超过6%。布伦特原油和WTI原油上涨近4%，直接反映了伊朗地缘政治风险及俄乌冲突的影响。相反，工业金属如铂金（较周初下跌1.12%，远低于月度平均水平）显示出德国等经济引擎国生产需求的疲软。

下周预测与建议（2026年6月29日 - 2026年7月5日）

趋势预测：

• 能源：若俄罗斯石油基础设施遇袭及霍尔木兹海峡紧张局势无缓解迹象，预计将继续维持高位或小幅上涨。
• 金属：黄金仍将是首选投资渠道。投资者需对国内金价保持谨慎，因其与国际金价的价差过高。
• 农产品：需密切关注欧洲天气变化及干旱状况报告，这可能继续推高糖价和谷物价格。

需关注的风险因素：

• 地缘政治：伊朗的任何新军事行动，或乌克兰针对俄罗斯能源设施的升级袭击。
• 金融政策：越南政府要求国家银行研究通过国库存款增加银行系统流动性的指令，可能会影响汇率和利率，从而间接影响进口商品价格。
• 天气：欧洲持续的高温天气以及南美（委内瑞拉）的地震可能影响矿产开采和农业生产。

建议：进出口企业需主动采取商品价格风险对冲（hedging）方案，并密切关注海港物流成本，以在市场剧烈波动的背景下优化经营计划。