2026年10月5日至2026年10月11日大宗商品市场周报：能源价格创历史新高，越南农产品竞争压力加剧

2026年10月5日至2026年10月11日当周，全球大宗商品市场各板块表现出强烈的拉锯态势，其中能源价格锚定在历史高位，农产品市场则呈现深度分化。 实际供应的紧缩推动原油现货价格创下历史新高，直接支撑布伦特原油价格突破104美元/桶大关，WTI原油达到91.92美元/桶。与此同时，黄金和白银等避险资产渠道虽承受轻微回调压力，但仍维持在历史价格水平。对于越南而言，大米出口市场的激烈竞争，加上工业生产原料和饲料价格的波动，正给企业带来迫切的成本优化难题。

能源

在市场记录到现货原油（Dated Brent）因实际供应紧张而出现前所未有的飙升背景下，全球原油价格维持在历史高位。 交易周结束时，布伦特原油收于104.43美元/桶（约合2,702,753越南盾/桶），微涨0.03%，但月度均价已触及102.58美元/桶。WTI原油录得0.46%的涨幅，升至91.92美元/桶（约合2,378,982越南盾/桶），而迪拜原油维持在108.96美元/桶的高位。在其他化石燃料领域，煤炭价格达到148.85美元/吨，南非煤炭录得127.50美元/吨。美国天然气价格微跌0.10%至3.14美元/mmbtu，与欧洲市场25.42美元/mmbtu的高位形成鲜明对比。

推动能源价格水平的主要原因是全球现货供应短缺，这反映在关于实物石油市场严重紧缩的警告中。复杂的国际地缘政治背景加上国际物流成本的上升，继续巩固了上涨势头。预计下周，能源板块极有可能继续在高位维持盘整状态，给越南的运输和生产企业带来巨大的投入成本压力。

金属

金属市场见证了贵金属板块的轻微获利回吐压力，而基础工业金属则保持稳定。 国际金价周收于4,177.94美元/盎司（折合约130,366,049越南盾/两），回调0.10%，但仍高于4,160.46美元/盎司的月度均价。白银下跌0.27%至60.66美元/盎司（约合1,892,925越南盾/两），铂金交易价格在1,698.00美元/盎司左右。工业金属方面，铜价上涨0.10%至674.85美分/磅（约合385,054,820越南盾/吨），铝价维持在3,055.70美元/吨，锌价达到3,801.60美元/吨，62%品位铁矿石微跌0.17%至90.75美元/干吨。

贵金属的轻微降温反映了在货币政策信号和银行金融体系健康状况的影响下，资金正在进行重新配置。在国内市场，钢铁和金属行业面临诸多管理和企业重组的变动，典型的例子是SMC公司更换了6家子公司的管理层并进行资产剥离，以在建筑材料消费仍面临挑战的背景下巩固现金流。预计下周，贵金属将继续在峰值附近窄幅波动，而工业金属则在很大程度上取决于亚洲公共投资和基础设施的拨付进度。

农产品

过去一周，农产品市场的亮点在于大米出口市场的激烈竞争压力以及热带农产品板块的强劲上涨势头。 越南5%破碎率大米出口价格维持在418.50美元/吨（约合10,831,199越南盾/吨），显著低于泰国5%破碎率大米482.00美元/吨的价格。值得注意的是，可可价格飙升1.82%至5,768.00美元/吨（约合149,281,608越南盾/吨），糖价上涨1.03%至20.53美分/磅。罗布斯塔咖啡继续锚定在3,493.00美分/公斤（约合904,023,330越南盾/吨，上涨0.43%）的历史高位，而阿拉比卡咖啡微调0.28%至286.90美分/磅。棕榈油维持0.11%的微弱涨势，升至4,628.00马来西亚林吉特/吨。

造成这种对比局面的主要原因是供应波动和贸易竞争策略。市场消息显示，泰国大米行业正面临巨大不利，因为越南大米根据品种不同，具有比泰国大米高出数十至数百美元/吨的价格竞争力，再加上来自美国和印度的新供应压力。在化肥板块，尿素价格稳定在438.50美元/吨，DAP价格为802.50美元/吨，有助于部分稳定作物生产成本。预计下周，越南大米出口价格可能凭借成本优势获得更多新订单，而咖啡和可可因产季供应尚未明显改善，将维持高位趋势。

食品

国际肉类和畜牧产品市场在过去一周保持相对平衡，波动幅度极小。 牛肉价格达到377.80雷亚尔/公斤（约合1,560,812,696越南盾/吨，微涨0.40%），鸡肉维持在8.39雷亚尔/公斤（34,661,775越南盾/吨，上涨0.12%），全球猪肉价格在75.15美分/磅（约合42,878,965越南盾/吨）附近小幅波动。大豆和小麦等重要饲料原料分别微跌至1,284.25美分/蒲式耳和670.50美分/蒲式耳；豆粕周收于363.70美元/短吨。

饲料原料的轻微降温正在减轻越南畜牧业的成本负担，然而全球肉类价格的横盘整理表明消费购买力尚未出现突破。预计下周食品板块将继续保持稳定，尚未出现导致供需冲击的因素。

本周最值得关注的大宗商品

• 原油（Dated Brent, WTI, Brent）：现货原油价格创下前所未有的高位，带动整个原油板块维持在多年高点，反映了上游能源供应链的断裂或实际紧张状况。
• 大米出口（越南 vs 泰国）：巨大的出口价格差（越南5%大米为418.50美元/吨，而泰国为482.00美元/吨）正在引发全球大米贸易流向的剧烈变动，为越南粮食企业扩大市场份额打开了空间。
• 可可：飙升1.82%至5,768.00美元/吨，由于西非地区持续的产量短缺危机，继续成为工业农产品的热点。
• 黄金：尽管微跌0.10%至4,177.94美元/盎司，但超过1.3亿越南盾/两的价格继续巩固了其在国际金融和银行市场面临重大重组背景下的避险资产地位。

2026年10月12日至2026年10月18日预测与建议

预计下周大宗商品市场将继续根据地缘政治风险和农业生产周期进行分化。

• 各板块趋势预测：
  • 能源：继续在高位上涨或横盘；如果现货供应紧张状况未缓解，布伦特原油价格可能会再次测试105美元/桶的阻力位。
  • 金属：贵金属维持拉锯盘整态势；工业金属（铜、铝）得益于东南亚地区基础设施开发项目，有望小幅回升。
  • 农产品：越南大米和咖啡保持良好的出口地位；糖价和可可继续高位运行；饲料用谷物横盘。
  • 食品：稳定，价格波动不超过1-2%。
• 需要关注的关键风险因素：
  • 地缘政治与物流风险：国际海运航线的波动和地区紧张局势直接影响现货油价和海运运费。
  • 金融与货币政策：商业银行系统的增资活动以及美元/越南盾汇率的波动将直接影响原材料（大豆、小麦、金属）的进口成本。
  • 农产品贸易竞争：泰国出口价格的调整动作以及美国新稻种的参与，可能会改变2026年第四季度大米订单的格局。