商品市場週間レポート 2026年7月20日 - 2026年7月26日

2026年7月20日から7月26日までの週のグローバル商品市場は、東欧および中東での地政学的紛争の激化に強く左右され、複雑な変動を記録しました。 ルーマニアがF-16戦闘機を展開してロシアの無人航空機（UAV）を撃墜した事件や、キエフのUAV製造施設への攻撃により、エネルギー価格や小麦などの戦略的農産物価格が急騰しました。ベトナムでは、米の輸出価格が高水準で推移していることや、主要な交通インフラプロジェクトが長期的な原材料消費の期待を高めている点に注目が集まっています。

グループ：エネルギー

原油価格は、地政学的ホットスポットにおけるサプライチェーン寸断への懸念から、印象的な週間上昇を記録しました。ブレント原油は前週比2.29%高の98.38ドル/bblで引け、WTI原油は1.87%高の90.47ドル/bblに達しました。

要因：イランが米軍機を破壊したと宣言したことを受け、ホルムズ海峡での緊張が高まりました。さらに、米軍がイランへの空爆計画を提示したこと（トランプ氏は一時的に承認を見送ったものの）が、価格上昇への極めて強い圧力となりました。加えて、ロシアによるウクライナのエネルギー・生産インフラへの攻撃が、黒海地域からの供給に対する市場の懸念を強めています。
天然ガス：米国の天然ガス価格は1.16%高の2.88ドル/mmbtuに達し、不安定な情勢下での需要期に向けたエネルギー備蓄需要を反映しています。
来週の見通し：中東での衝突が沈静化の兆しを見せない限り、原油価格は95ドル/bblを超える高値圏で推移すると予測されます。

グループ：農産物

農産物グループは、小麦とコーヒーが上昇を牽引し、強い二極化を見せました。 小麦は、ウクライナとロシアという「穀倉地帯」での軍事行動が絶えずエスカレートしていることを受け、2.62%高の678.00 USセント/buという顕著な上昇を記録しました。

米：世界の米価格は0.99%高の13.99ドル/CWTで安定しました。注目すべきは、ベトナム市場において米の輸出価格が高水準を維持していることであり、世界の物流環境が困難な中でも、国際市場におけるベトナム産農産物の地位を裏付けています。
アラビカコーヒー：1.51%高の314.09 USセント/lbで引けました。オランダの消費者がベトナムのドリップコーヒー1杯に200,000ドンを支払うことを厭わないという興味深いニュースは、ベトナムコーヒーブランドの魅力が欧州で強く広がっていることを示しており、コーヒー価格の心理を支えています。
その他：天然ゴムは0.41%高の219.30 JPY/kgで安定し、カカオは西アフリカからの供給不足により1.41%高の5,376.00 USD/mtへと急騰しました。
来週の見通し：黒海穀物回廊がUAV攻撃によって脅かされ続ければ、小麦とトウモロコシの価格は上昇を続ける可能性があります。

グループ：金属

貴金属および工業用金属市場は、狭いレンジ内での蓄積状態を維持しました。 金は安全資産としての地位を固め、0.06%の小幅高となる4,052.00 USD/toz（約128,599,985 VND/テール相当）で引けました。

貴金属：プラチナは1.46%高の1,651.90 USD/tozに達し、銀は0.6%高の57.98 USD/tozで安定しました。投資家は、NATOとロシア間の軍事動向を注視しながらポートフォリオを調整しています。
工業用金属：アルミニウムは0.83%高の3,165.10 USD/mtとなりました。ベトナムでは、バクニン省における12の原動力都市の開発や、バッカン〜カオバン高速道路建設への30兆ドンの提案といった情報が、2026年後半のインフラ建設における鉄鋼およびアルミニウム需要への大きな期待を生んでいます。
来週の見通し：米イラン関係に予測困難な新たな展開があれば、金価格は過去の抵抗線を突破する可能性があります。

グループ：食品

生鮮食品の価格には大きな変動は見られず、需給の一時的な均衡を反映しています。

豚肉：世界の豚肉価格は0.64%高の102.80 USD/lbsに達しました。ベトナム国内では消費需要が安定していますが、ハノイで最近発生した倉庫火災により、北部地域の食品サプライチェーンに対する局所的な懸念が生じています。
牛肉および鶏肉：牛肉は0.13%高の344.20 BRL/kg、鶏肉は0.42%高の7.16 BRL/kgで安定しました。
来週の見通し：輸送コスト（原油高によるもの）が小売価格に深く浸透し始めない限り、食品グループは横ばいで推移すると予測されます。

今週最も注目すべき商品

小麦とブレント原油が、今週最も代表的な商品となりました。

小麦 (+2.62%)：ロシアがキエフのUAV製造施設を攻撃し、ルーマニアがNATO国境付近でロシアのUAVを撃墜したことで、穀物輸出に影響を及ぼす全面戦争への懸念が高まり、急騰しました。
ブレント原油 (+2.29%)：イランによるホルムズ海峡での軍事的声明や、ウクライナでの戦争による生産中断状況に直接反応しました。

来週の予測と推奨事項 (2026年7月27日 - 2026年8月2日)

トレンド予測：

エネルギー：大幅上昇。中東および東欧における地政学的リスクが、原油価格を100ドル/bblへと押し上げる主要な原動力であり続けます。
農産物：小幅上昇。米と小麦は高値で推移するでしょう。ベトナムの米輸出企業は好機を活かす必要がありますが、原油価格の上昇に伴う物流コストの増加にも留意が必要です。
金属：安定/上昇。金は依然として優先される避難先です。ベトナムの建設用金属は、高速道路やメトロプロジェクトの進捗加速により活況を呈する可能性があります。

リスクに関する推奨事項：投資家は、ホルムズ海峡の情勢と、ウクライナ国境におけるNATOの動向を特に注視する必要があります。直接的な軍事行動があれば、商品市場は極度のボラティリティ（変動性）に陥る可能性があります。国内企業にとっては、為替リスクとエネルギー調達コストの管理が来週の最優先事項となります。