大宗商品市场周报（2026年7月20日 - 2026年7月26日）

2026年7月20日至7月26日当周，全球大宗商品市场波动复杂，主要受东欧和中东地缘政治冲突升级的强烈影响。罗马尼亚部署F-16战斗机击落俄罗斯无人机（UAV）事件，以及针对基辅无人机生产设施的袭击，推动了能源和战略农产品（如小麦）价格飙升。在越南，市场焦点集中在大米出口价格维持高位，以及重点交通基础设施项目推动了对原材料长期消费的预期。

板块：能源

受地缘政治热点地区供应链中断担忧的影响，国际原油价格录得令人瞩目的周涨幅。布伦特原油周收盘报98.38美元/桶（上涨2.29%），而WTI原油达到90.47美元/桶（上涨1.87%）。

• 原因：伊朗宣布摧毁美国军用飞机后，霍尔木兹海峡紧张局势加剧，加上美军提交了空袭伊朗的计划（尽管特朗普总统暂时未批准），造成了巨大的价格上涨压力。此外，俄罗斯对乌克兰能源和生产基础设施的袭击，引发了市场对黑海地区供应的担忧。
• 天然气：美国天然气价格达到2.88美元/mmbtu（上涨1.16%），反映了在动荡背景下，市场对即将到来的高峰季节能源储备的需求。
• 下周展望：如果中东冲突没有降温迹象，预计油价将继续维持在95美元/桶以上的高位。

板块：农产品

农产品板块出现明显分化，小麦和咖啡领涨。由于乌克兰和俄罗斯这两个“粮仓”的军事行动不断升级，小麦价格显著上涨2.62%，达到678.00美分/蒲式耳。

• 大米：全球大米价格稳定在13.99美元/CWT（上涨0.99%）。值得注意的是，在越南市场，大米出口价格依然维持高位，尽管全球物流环境困难，但仍巩固了越南农产品在国际市场上的地位。
• 阿拉比卡咖啡：收盘报314.09美分/磅（上涨1.51%）。关于荷兰消费者愿意为一杯越南滴漏咖啡支付200,000越南盾的趣闻，显示出越南咖啡品牌在欧洲的吸引力正在强劲蔓延，为咖啡价格提供了积极的心理支撑。
• 其他商品：橡胶稳定在219.30日元/公斤（+0.41%），而可可因西非供应短缺，价格强劲上涨1.41%至5,376.00美元/吨。
• 下周展望：如果黑海谷物走廊受到无人机袭击的威胁，小麦和玉米价格可能会继续上涨。

板块：金属

贵金属和工业金属市场维持窄幅震荡整理态势。黄金作为避险资产地位稳固，周收盘报4,052.00美元/盎司（微涨0.06%），折合每两约128,599,985越南盾。

• 贵金属：铂金上涨1.46%，达到1,651.90美元/盎司，而白银稳定在57.98美元/盎司（+0.6%）。投资者正谨慎观察北约与俄罗斯之间的军事动向，以调整投资组合。
• 工业金属：铝上涨0.83%，达到3,165.10美元/吨。在越南，关于北宁省开发12个动力城市以及提议投资30万亿越南盾建设北件至高平高速公路的消息，为2026年下半年基础设施建设中的钢铁和铝需求带来了巨大预期。
• 下周展望：如果美伊冲突出现新的不可预测进展，金价有可能突破旧的阻力位。

板块：食品

生鲜食品价格没有太大波动，反映了供需之间的暂时平衡。

• 猪肉：全球猪肉价格达到102.80美元/磅（上涨0.64%）。在越南，国内消费需求稳定，但近期河内发生的仓库火灾也引发了对北部地区食品供应链的局部担忧。
• 牛肉和鸡肉：牛肉稳定在344.20雷亚尔/公斤（+0.13%），鸡肉达到7.16雷亚尔/公斤（+0.42%）。
• 下周展望：预计食品板块将横盘整理，除非运输成本（因油价上涨）开始深度渗透到零售价格中。

本周最值得关注的商品

小麦和布伦特原油是上周最具代表性的两种商品。

• 小麦（+2.62%）：因俄罗斯袭击基辅无人机生产设施，且罗马尼亚在北约边境击落俄罗斯无人机，引发了对影响谷物出口的全面战争的担忧，价格强劲上涨。
• 布伦特原油（+2.29%）：直接回应了伊朗在霍尔木兹海峡的军事声明以及乌克兰战争导致的生产中断状况。

下周预测与建议（2026年7月27日 - 2026年8月2日）

趋势预测：

• 能源：强劲上涨。中东和东欧的地缘政治风险仍是推动油价向100美元/桶迈进的主要动力。
• 农产品：小幅上涨。大米和小麦将维持高位。越南大米出口企业需要利用好价格优势，但也需注意物流成本正随油价上涨。
• 金属：稳定/上涨。黄金仍是首选避险渠道。随着高速公路和地铁项目加快进度，越南的建筑金属市场可能会有所起色。

风险建议：投资者需特别关注霍尔木兹海峡的局势发展以及北约在乌克兰边境的动向。任何直接的军事行动都可能导致大宗商品市场陷入极端波动（volatility）状态。对于国内企业而言，管理汇率风险和能源投入成本是下周的首要任务。