2026年6月29日至2026年7月5日商品市场综合报告

在2026年6月29日至7月5日这一周，受地缘政治风险升级及越南物流成本暴涨的影响，全球商品市场各行业板块呈现出涨跌互现的态势。乌克兰与俄罗斯之间爆发的新一轮军事紧张局势，加之越南海运成本被报道处于比新冠疫情期间更“火热”的状态，给供应链和最终商品价格带来了巨大压力。

板块：农产品

尽管物流成本压力正威胁着出口企业的利润率，但上周主要农产品价格仍保持小幅上涨且趋于稳定。

• 可可：周内上涨1.1%，7月5日收盘报5,036.00美元/吨（约合1.3243亿越南盾/吨）。这一价格远高于月度平均水平（4,025.00美元），表明供应依然紧张。
• 阿拉比卡咖啡：维持在302.16美分/磅（+0.32%），约合1.7517亿越南盾/吨。尽管较上周保持稳定，但该价格仍处于历史高位区间。
• 玉米：上涨0.95%，至425.00美分/蒲式耳。玉米价格的小幅回升反映了饲料需求的稳定。
• 大豆：上涨0.49%，达到1,131.80美分/蒲式耳（约合1,093万越南盾/吨）。

原因与背景：在越南，胡志明市物流与港口协会警告称，运输成本正在激增，直接影响了农产品出口的竞争力。此外，关于乌克兰（主要农产品出口国）加入欧盟进程的担忧，也给全球谷物市场带来了谨慎情绪。

板块：金属

受东欧军事动荡引发的避险需求推动，贵金属和工业金属价格普遍上涨。

• 黄金：周内上涨1.15%，7月5日达到4,170.30美元/盎司，约合1.3221亿越南盾/两。俄乌冲突中针对扎波罗热和克里米亚的袭击事件促使投资者重回黄金市场。
• 白银：是该板块中涨幅最大的品种，上涨2.41%，达到62.40美元/盎司。
• 锌：上涨1.82%，达到3,549.60美元/吨（约合9,334万越南盾/吨）。
• 铜：小幅上涨0.08%，保持在622.88美分/磅。

越南背景：在规划调整后，国内金属市场正密切关注德江化学（DGC）在得农省价值57万亿越南盾的铝土矿项目。这是长期利好采矿和有色金属加工行业的重要信号。

板块：能源

能源价格在窄幅区间内波动，但由于战区能源基础设施遭到袭击，存在价格上涨风险。

• 布伦特原油：上涨0.42%，周收盘报72.10美元/桶（约合189万越南盾/桶）。
• WTI原油：上涨0.11%，达到68.76美元/桶。
• 美国天然气：较月度平均水平小幅下跌0.46%，交易价格为3.21美元/百万英热单位。
• 煤炭：上涨0.23%，达到128.80美元/吨。

影响分析：俄罗斯击中扎波罗热指挥中心以及乌克兰袭击克里米亚空军基地的事件，引发了对黑海地区能源供应中断的担忧。然而，全球经济增长前景尚未实现突破，限制了油价的涨幅。

板块：食品

国际市场上食品价格保持稳定，但越南国内却出现了生活成本方面的“悖论”。

• 牛肉：上涨0.87%，达到329.85雷亚尔/公斤（约合13.6亿越南盾/吨）。
• 猪肉：上涨0.54%，达到93.85美元/磅（约合544万越南盾/吨）。
• 鸡肉：保持在7.20雷亚尔/公斤的绝对稳定水平。

在越南市场：尽管近期国内汽油价格呈连续下降趋势，但民生市场和超市的食品价格依然“原地踏步”。主要原因被认为是物流成本和中间环节费用仍维持在高位，未能及时反映燃料价格的下降趋势。

本周最值得关注的商品

• 白银（+2.41%）：得益于工业需求与避险情绪的双重推动，涨幅最大。
• 锌（+1.82%）：随着工业生产活动出现轻微复苏迹象，表现积极。
• 可可：价格维持在5,000美元/吨以上，比月度平均水平高出25%，表明供应短缺危机仍在持续。

下周预测与建议（2026年7月6日 - 2026年7月12日）

趋势预测：

• 金属板块：若俄乌紧张局势没有缓和迹象，将继续保持上涨趋势。黄金可能会挑战新的阻力位。
• 能源板块：预计布伦特原油价格将在70-75美元/桶区间波动。需密切关注欧盟的新制裁措施或欧佩克+（OPEC+）的反应。
• 农产品板块：由于部分地区进入收获季节，可能会出现轻微的下行压力，但高昂的运输成本将抑制零售价格的下跌空间。

需关注的风险：

• 物流成本：越南企业需要为海运费的上涨做好应急预案，这会影响交货进度和投入成本。
• 汇率波动：金融和税收政策（如银行向税务机关提供客户数据）可能会影响投资者的现金流。
• 地缘政治：中东或东欧的任何升级都可能导致商品价格在几小时内剧烈波动。

建议：进出口企业应锁定长期运输合同以避免运费波动。贵金属投资者应在战争局势难以预测的情况下，在投资组合中保持安全的持仓比例。