Informe del mercado de harina de soja de octubre de 2026: Presión estacional y tendencia a la baja a finales de mes

El mercado mundial de productos agrícolas registró fluctuaciones notables en octubre de 2026, especialmente en el complejo de la soja. Tras un periodo de fuerte crecimiento que llevó los precios a sus máximos mensuales, el precio de la harina de soja (soybean meal) entró en una fase de corrección y consolidación lateral hacia finales de octubre. El siguiente informe resume en detalle la evolución de los precios de la harina de soja en el mercado mundial y en Vietnam durante el periodo comprendido entre el 01/10/2026 y el 31/10/2026, analizando además en profundidad los factores de oferta y demanda, así como los impactos macroeconómicos que dominan el mercado actual de piensos.

1. Resumen de la evolución del precio de la harina de soja en octubre de 2026

Al cierre de la última semana de negociación de octubre de 2026, el precio de la harina de soja de futuros mundial se situó en 346,10 USD/ust (equivalente a unos 9.859.171 VND/tonelada) el 25 de octubre de 2026. Tras las fuertes oscilaciones de sesiones anteriores, el rango de fluctuación en los últimos días se ha reducido considerablemente, pasando el mercado a un estado relativamente estable con una ligera variación de solo +0,058% respecto a la sesión anterior.

Al observar el panorama completo de octubre de 2026, el precio de la harina de soja experimentó dos mitades claramente opuestas:

• Primera quincena de octubre: El precio mantuvo la tendencia alcista iniciada a finales de septiembre, llegando a alcanzar el máximo de 30 días en 371,00 USD/ust (unos 10.568.485 VND/tonelada).
• Segunda quincena de octubre: La tendencia alcista se vio frenada por el aumento de la presión de la cosecha. El precio comenzó a deslizarse gradualmente desde el umbral de 357,10 USD/ust (del 16 al 18 de octubre) hasta los 354,80 USD/ust (19 de octubre), continuando su descenso por debajo de la marca de 350 USD para tocar los 348,70 - 347,30 USD/ust (del 20 al 22 de octubre) y estabilizarse en la marca de 346,10 USD/ust del 23 al 25 de octubre.
• Comparativa del promedio mensual: El precio medio de octubre de 2026 alcanzó los 355,31 USD/ust (unos 10.121.532 VND/tonelada), significativamente superior al precio medio de 324,64 USD/ust (unos 9.247.851 VND/tonelada) de septiembre de 2026. A pesar del enfriamiento a finales de mes, el nivel general de precios de octubre aumentó casi un 9,4% respecto al mes anterior.

2. Panorama del mercado de harina de soja en Vietnam

En el mercado de Vietnam, uno de los mayores importadores de harina de soja del sudeste asiático, la evolución de los precios mundiales ha afectado rápidamente al mercado al contado en los puertos nacionales:

En la primera quincena de octubre, los precios de oferta de la harina de soja entregada en los puertos de Cai Mep, Phu My (sur) y Hai Phong, Nghi Son (norte) fueron elevados continuamente por las empresas comerciales hasta situarse en torno a los 10.800 – 11.200 VND/kg para la carga a granel, debido a la preocupación por el retraso en la llegada de suministros a los puertos y los altos costes logísticos. Sin embargo, al entrar en la semana del 20 al 31 de octubre de 2026, cuando el mercado mundial se ajustó a un rango de 346 – 348 USD/ust, los precios de oferta en puerto se enfriaron gradualmente hasta la zona de 10.200 – 10.500 VND/kg.

En cuanto a la demanda de consumo, el cuarto trimestre de cada año es la temporada alta para la industria ganadera de Vietnam con el fin de repoblar la cabaña para satisfacer la demanda de alimentos durante el Tet (Año Nuevo Lunar). La demanda de mezcla de piensos industriales para cerdos y aves de corral se mantiene en niveles altos. No obstante, las grandes fábricas de piensos se muestran bastante cautelosas a la hora de firmar contratos a largo plazo para el primer trimestre de 2027. La mentalidad general de las fábricas es comprar solo para cubrir la escasez inmediata (entrega inmediata o futuros a corto plazo de noviembre - diciembre de 2026), aprovechando la bajada de precios de finales de mes para optimizar los costes de las materias primas.

3. Causas fundamentales de la fluctuación de los precios

La reversión desde el máximo de 371,00 USD/ust hasta los 346,10 USD/ust a finales de octubre se debe a una combinación de factores estacionales y la relación entre la oferta y la demanda física:

Progreso explosivo de la cosecha en EE. UU. (Temporada del Hemisferio Norte)

Octubre es el mes pico de la cosecha de soja en la región del Medio Oeste (EE. UU.). Los informes sobre el progreso de la temporada muestran que el clima seco y favorable durante mediados y finales de octubre ayudó a que el ritmo de cosecha se acelerara significativamente en comparación con el mismo periodo de años anteriores. La abundante producción de soja fluyó rápidamente hacia las plantas de trituración y los puertos de exportación del Golfo de México, aliviando la escasez de mercancías al contado y ejerciendo una presión bajista directa sobre el mercado de futuros.

Márgenes de trituración y abundante oferta de harina

La demanda de aceite de soja para la industria de los biocombustibles mantiene una rentabilidad atractiva, lo que impulsa a los complejos de trituración en EE. UU. y América a mantener su capacidad de procesamiento al máximo. Este proceso genera involuntariamente una gran cantidad de subproducto de harina de soja que inunda el mercado. Cuando la oferta de harina de soja aumenta más rápido que la tasa de absorción de la industria ganadera mundial, el precio debe ajustarse a la baja para estimular la demanda.

Señales de siembra positivas desde el Hemisferio Sur

En Sudamérica, especialmente en Brasil y Argentina, las lluvias que aliviaron la sequía aparecidas a mediados de octubre disiparon los temores de una sequía prolongada. Los agricultores brasileños aceleraron el ritmo de siembra de la cosecha de soja 2026/2027 con la esperanza de seguir estableciendo nuevos récords en superficie cultivada. Las perspectivas de una oferta abundante desde Sudamérica a principios del próximo año han frenado el impulso especulativo alcista de los fondos financieros en la bolsa CBOT.

4. Análisis del impacto de los factores macroeconómicos

Además de los factores de oferta y demanda intrínsecos del sector agrícola, el panorama de los precios de la harina de soja en octubre de 2026 estuvo profundamente influenciado por el contexto económico mundial:

Fortaleza del dólar y política monetaria internacional

El índice del dólar estadounidense (DXY) mantuvo un estado de fortaleza durante todo octubre ante el contexto de que los principales bancos centrales siguen siendo cautelosos con la hoja de ruta de control de la inflación. El alto nivel del dólar hace que el coste de importación de materias primas agrícolas en dólares para los grandes importadores (como China, los países del sudeste asiático y la Unión Europea) sea más caro. Esto reduce en parte el poder adquisitivo a gran escala en el mercado internacional, creando un freno al impulso alcista de los precios de las materias primas.

Fluctuación del tipo de cambio USD/VND para las empresas vietnamitas

Para el mercado nacional, la presión del tipo de cambio USD/VND en octubre aumentó, creando una cierta brecha entre los precios nacionales y los mundiales. Aunque el precio de la harina de soja en la CBOT ha caído más de 20 USD/ust respecto al máximo de mediados de mes, el precio de importación convertido a dong sigue bajo la presión alcista del tipo de cambio bancario. Por lo tanto, la reducción de los precios mayoristas en el mercado vietnamita se produjo más lentamente y con un margen más estrecho que la tendencia a la baja en la bolsa internacional.

Costes del transporte marítimo y cadena de suministro logística

Los costes logísticos marítimos internacionales y de las rutas nacionales registraron algunos desarrollos complejos en octubre debido a las tensiones geopolíticas y a los cambios en las rutas marítimas. Aunque los fletes de buques de carga a granel muestran signos de enfriamiento en comparación con principios de año, los recargos por combustible y los costes de almacenamiento siguen anclados en niveles altos, formando un suelo de costes (cost floor) rígido que impide que el precio de la harina de soja caiga demasiado.

5. Evaluación de tendencias y recomendaciones para las empresas

El periodo de finales de octubre de 2026 vio cómo el precio de la harina de soja encontraba un punto de equilibrio en la zona de 345,00 – 350,00 USD/ust. Esta es una zona de soporte técnico relativamente sólida, lo que refleja que el precio ya ha descontado gran parte de la presión de la cosecha de la temporada estadounidense.

A corto plazo (noviembre de 2026), es probable que el mercado continúe consolidándose lateralmente en un rango estrecho o que muestre ligeros repuntes técnicos a medida que los importadores aprovechen para comprar en los niveles bajos. Sin embargo, es poco probable que se produzca una ruptura fuerte de vuelta al máximo de 370 USD/ust si el clima de siembra en Sudamérica se mantiene favorable.

Recomendaciones para las empresas:

• Para las fábricas de piensos: El nivel de precio actual en torno a los 346 USD/ust (unos 9,8 - 10,2 millones de VND/tonelada convertidos) es una buena oportunidad para cerrar contratos de materias primas para el plan de producción de noviembre y diciembre de 2026. Las empresas deberían considerar cerrar entre el 40% y el 50% de la demanda del cuarto trimestre para obtener beneficios de este ajuste de precios.
• Para las unidades comerciales: Es necesario seguir de cerca los boletines de previsión meteorológica en Brasil y Argentina desde ahora hasta finales de año. Al mismo tiempo, utilizar de forma proactiva herramientas de cobertura de riesgo de tipo de cambio (hedging FX) para proteger los márgenes de beneficio en un contexto de mercado financiero internacional con muchas variables impredecibles.

En general, el mercado de harina de soja de octubre de 2026 ha traído señales de alivio de la presión sobre los costes de los piensos tras el fuerte aumento de principios de mes. La estabilización de los precios de las materias primas en las últimas semanas del mes es un trampolín favorable para que la industria ganadera nacional entre en la temporada alta de producción de fin de año.