2026年10月豆粕市场简报：季节性压力与月末降温趋势

2026年10月全球农产品市场波动显著，尤其是豆类综合板块。在经历了一轮强劲上涨并将价格推至月内高点后，豆粕价格在10月底进入了调整与横盘整理阶段。以下报告汇总了2026年10月1日至10月31日期间全球及越南豆粕市场的详细价格走势，并深入分析了影响当前饲料市场的供需因素及宏观影响。

1. 2026年10月豆粕价格走势概览

2026年10月最后一个交易周收盘时，全球豆粕期货价格报收于346.10美元/短吨（约合9,859,171越南盾/吨），日期为2026年10月25日。在经历此前的剧烈震荡后，近期的波动幅度显著收窄，市场转为相对平稳状态，较前一交易日微幅变动+0.058%。

回顾2026年10月的整体走势，豆粕价格经历了截然不同的两个阶段：

• 10月上半月：价格延续了9月底以来的强劲上涨势头，一度触及30天内最高点371.00美元/短吨（约合10,568,485越南盾/吨）。
• 10月下半月：随着收获季节压力增大，涨势受阻。价格开始从357.10美元/短吨（10月16日至18日）的水平逐渐下滑至354.80美元/短吨（10月19日），随后跌破350美元关口，触及348.70 - 347.30美元/短吨（10月20日至22日），并于10月23日至25日稳定在346.10美元/短吨的水平。
• 月度均价对比：2026年10月的平均价格达到355.31美元/短吨（约合10,121,532越南盾/吨），显著高于2026年9月的平均价格324.64美元/短吨（约合9,247,851越南盾/吨）。尽管月末有所降温，但10月的整体价格水平仍较上月上涨了近9.4%。

2. 越南豆粕市场概况

作为东南亚最大的豆粕进口国之一，全球价格走势迅速影响了越南国内港口的现货市场：

10月上半月，由于担心到港供应延迟及物流运费高企，贸易商将盖梅（Cai Mep）、富美（Phu My，南部）以及海防（Hai Phong）、宜山（Nghi Son，北部）港口的散装豆粕报价持续上调至10,800 – 11,200越南盾/公斤区间。然而，进入2026年10月20日至31日这一周，随着全球市场调整至346 – 348美元/短吨左右，港口报价逐渐回落至10,200 – 10,500越南盾/公斤的区间。

在消费需求方面，每年第四季度是越南畜牧业为迎接春节食品需求而进行补栏的高峰期。猪饲料和禽饲料的工业配方需求保持高位。尽管如此，大型饲料加工厂在签署2027年第一季度远期合同时表现得相当谨慎。工厂的普遍心态是仅补充眼前的短缺（现货或2026年11月至12月的短期期货），利用月末的价格回落来优化原材料成本。

3. 导致价格波动的基本原因

从10月底371.00美元/短吨的高点回落至346.10美元/短吨，源于季节性因素与实物供需关系的共同作用：

美国收获进度爆发（北半球作物季）

10月是美国中西部地区大豆收获的高峰期。作物进度报告显示，10月中下旬干燥有利的天气条件使得收获速度较往年同期大幅加快。充足的大豆产量迅速涌入压榨厂和墨西哥湾出口港，缓解了现货市场的紧缺，并对期货市场产生了直接的降价压力。

压榨利润（Crush Margin）与充足的豆粕供应

生物燃料行业对豆油的需求保持了可观的利润空间，促使美国及美洲的压榨联合体维持最大压榨产能。这一过程无形中产生了大量豆粕副产品充斥市场。当豆粕供应增长速度超过全球畜牧业的消化速度时，价格必须通过下调来刺激需求。

南半球良好的种植信号

在南美洲，特别是巴西和阿根廷，10月中旬出现的缓解旱情的降雨消除了此前对长期干旱的担忧。巴西农民加快了2026/2027年度大豆的播种进度，并期望继续创下耕地面积的新纪录。明年年初南美供应充足的前景抑制了芝加哥期货交易所（CBOT）金融基金的看涨投机情绪。

4. 宏观经济因素的影响分析

除了农产品行业内部的供需因素外，2026年10月的豆粕价格走势也深受全球经济背景的影响：

美元走势与国际货币政策

由于各大央行在通胀控制路径上保持谨慎，美元指数（DXY）在整个10月保持强势。美元走高使得主要进口国（如中国、东南亚国家及欧盟）以美元计价的农产品进口成本变得更加昂贵。这在一定程度上削弱了国际市场的大规模购买力，对商品价格的突破形成了阻力。

美元/越南盾汇率波动对越南企业的影响

对于国内市场，10月份美元/越南盾的汇率压力加剧，导致国内价格与国际价格之间存在一定偏差。尽管CBOT豆粕价格较月中高点下跌了超过20美元/短吨，但折算成越南盾的进口价格仍受到银行汇率上涨的压力。因此，越南市场的批发价格降幅较国际交易所的跌幅更慢、幅度更窄。

海运成本与物流供应链

由于地缘政治紧张局势和航运路线的改变，10月份的国际海运及国内物流成本出现了一些复杂变化。尽管散货船运费较年初有所降温，但燃油附加费和仓储成本仍维持在高位，形成了坚实的成本支撑位（cost floor），防止豆粕价格跌幅过深。

5. 趋势判断与企业建议

2026年10月底，豆粕价格在345.00 – 350.00美元/短吨区间找到了平衡点。这是一个相对稳固的技术支撑位，反映出价格已基本消化了美国收获季节带来的压力。

短期内（2026年11月），市场可能会继续在窄幅区间内横盘整理，或者在进口商趁低吸纳时出现轻微的技术性反弹。然而，如果南美种植天气保持良好，价格大幅突破回升至370美元/短吨的可能性较低。

给企业的建议：

• 对于饲料生产企业：当前346美元/短吨（折合约980万 – 1020万越南盾/吨）左右的价格区间是锁定2026年11月和12月生产计划原材料合同的好时机。企业应考虑锁定第四季度40% – 50%的需求，以从此次价格调整中获利。
• 对于贸易单位：需密切关注从现在到年底期间巴西和阿根廷的天气预报。同时，在国际金融市场存在诸多不可预测变量的背景下，主动利用汇率风险对冲工具（hedging FX）以保护利润空间。

总体而言，2026年10月的豆粕市场在月初大幅上涨后，缓解了饲料成本压力。月末原材料价格的平稳，为国内畜牧业进入年底生产高峰期提供了有利的支撑。