Boletim do Mercado de Farelo de Soja de Outubro de 2026: Pressão da Safra e Tendência de Arrefecimento no Final do Mês

O mercado mundial de commodities agrícolas em outubro de 2026 registrou diversas flutuações notáveis, especialmente no complexo de soja. Após um período de forte crescimento que elevou os preços ao pico do mês, o preço do farelo de soja (soybean meal) entrou em uma fase de correção e acumulação lateral no final de outubro. O relatório abaixo resume em detalhes o desempenho do preço do farelo de soja no mercado mundial e no Vietnã no período de 01/10/2026 a 31/10/2026, analisando profundamente os fatores de oferta e demanda, bem como os impactos macroeconômicos que regem o mercado de ração animal atualmente.

1. Visão geral do desempenho do preço do farelo de soja em outubro de 2026

Encerrando a última semana de negociações de outubro de 2026, o preço do farelo de soja futuro mundial foi registrado em 346,10 USD/ust (equivalente a aproximadamente 9.859.171 VND/tonelada) no dia 25/10/2026. Após as fortes oscilações anteriores, a amplitude de variação nos últimos dias diminuiu significativamente, com o mercado passando para um estado relativamente estável, com uma leve variação de apenas +0,058% em relação à sessão anterior.

Olhando para todo o cenário de outubro de 2026, o preço do farelo de soja passou por duas metades claramente opostas:

• Primeira quinzena de outubro: O preço manteve o impulso de alta desde o final de setembro, chegando a atingir o nível mais alto em 30 dias em 371,00 USD/ust (aproximadamente 10.568.485 VND/tonelada).
• Segunda quinzena de outubro: O impulso de alta foi interrompido à medida que a pressão da colheita aumentou. O preço começou a cair gradualmente do patamar de 357,10 USD/ust (16 a 18/10) para 354,80 USD/ust (19/10), continuando a romper a marca de 350 USD para atingir 348,70 - 347,30 USD/ust (20 a 22/10) e ancorando-se de forma estável na marca de 346,10 USD/ust de 23 a 25/10.
• Comparação da média mensal: O preço médio de outubro de 2026 atingiu 355,31 USD/ust (aproximadamente 10.121.532 VND/tonelada), significativamente superior ao preço médio de 324,64 USD/ust (aproximadamente 9.247.851 VND/tonelada) de setembro de 2026. Apesar do arrefecimento no final do mês, o nível geral de preços de outubro ainda aumentou quase 9,4% em relação ao mês anterior.

2. Cenário do mercado de farelo de soja no Vietnã

No mercado vietnamita – um dos maiores importadores de farelo de soja da região do Sudeste Asiático, a evolução dos preços mundiais impactou rapidamente o mercado à vista nos portos domésticos:

Na primeira quinzena de outubro, os preços de oferta de farelo de soja entregue nos portos de Cai Mep, Phu My (Sul) e Hai Phong, Nghi Son (Norte) foram continuamente elevados pelas empresas comerciais para a faixa de 10.800 – 11.200 VND/kg para carga a granel, devido ao receio de atrasos na chegada das cargas e aos altos custos logísticos. No entanto, entrando na semana de 20/10 a 31/10/2026, quando o mercado mundial se ajustou para a faixa de 346 – 348 USD/ust, os preços de oferta nos portos arrefeceram gradualmente para a faixa de 10.200 – 10.500 VND/kg.

Quanto à demanda de consumo, o quarto trimestre de cada ano é o pico da indústria pecuária vietnamita para o repovoamento visando atender à demanda de alimentos para o feriado do Ano Novo Lunar (Tet). A demanda por mistura de ração industrial para suínos e aves permanece em níveis elevados. No entanto, as grandes fábricas de ração animal (TĂCN) mostraram-se bastante cautelosas na assinatura de contratos de longo prazo para o primeiro trimestre de 2027. A mentalidade geral das fábricas é comprar apenas para suprir a escassez imediata (entrega imediata ou curto prazo de novembro a dezembro de 2026), aproveitando a queda de preços no final do mês para otimizar os custos dos insumos.

3. Causas fundamentais da volatilidade dos preços

A reversão do pico de 371,00 USD/ust para o nível de 346,10 USD/ust no final de outubro decorreu da combinação de fatores sazonais e da correlação entre oferta e demanda física:

Progresso explosivo da colheita nos EUA (Safra do Hemisfério Norte)

Outubro é o mês de pico da colheita de soja na região do Meio-Oeste (EUA). O relatório de progresso da safra mostrou que o clima seco e favorável durante meados e final de outubro ajudou a acelerar o ritmo da colheita significativamente em comparação com o mesmo período de anos anteriores. A abundante produção de soja fluiu rapidamente para as fábricas de esmagamento e portos de exportação no Golfo do México, aliviando a escassez de mercadorias para entrega imediata e exercendo pressão direta de queda sobre o mercado futuro.

Margens de esmagamento (Crush Margin) e oferta abundante de farelo

A demanda por óleo de soja para a indústria de biocombustíveis manteve níveis de lucratividade atraentes, incentivando os complexos de esmagamento nos EUA e nas Américas a manter a capacidade máxima de processamento. Esse processo, involuntariamente, gerou uma enorme quantidade de farelo de soja como subproduto, inundando o mercado. Quando a oferta de farelo de soja cresce mais rápido do que a taxa de absorção da indústria pecuária mundial, o preço é forçado a se ajustar para baixo para estimular a demanda.

Sinais positivos de plantio no Hemisfério Sul

Na América do Sul, especialmente no Brasil e na Argentina, as chuvas que trouxeram alívio a partir de meados de outubro dissiparam o medo da seca prolongada anterior. Os agricultores brasileiros aceleraram o ritmo de plantio da safra de soja 2026/2027 com a expectativa de continuar estabelecendo novos recordes de área cultivada. A perspectiva de oferta abundante da América do Sul no início do próximo ano conteve o ímpeto especulativo de alta dos fundos financeiros na bolsa CBOT.

4. Análise do impacto dos fatores macroeconômicos

Além dos fatores internos de oferta e demanda do setor agrícola, o cenário de preços do farelo de soja em outubro de 2026 sofreu influência profunda do contexto econômico global:

Força do dólar americano e política monetária internacional

O índice do dólar americano (DXY) manteve um estado de força durante todo o mês de outubro, diante do cenário em que os principais bancos centrais continuam cautelosos com o roteiro de controle da inflação. O dólar ancorado em patamares elevados torna o custo de importação de insumos agrícolas em moeda americana para os grandes importadores (como a China, países do Sudeste Asiático e a União Europeia) mais caro. Isso reduziu parcialmente o poder de compra em larga escala no mercado internacional, criando um obstáculo para a quebra de recordes nos preços das commodities.

Volatilidade da taxa de câmbio USD/VND para empresas vietnamitas

Para o mercado interno, a pressão da taxa de câmbio USD/VND em outubro aumentou, criando uma certa discrepância entre os preços domésticos e os preços mundiais. Embora o preço do farelo de soja na CBOT tenha caído mais de 20 USD/ust em relação ao pico de meados do mês, o preço de importação convertido para a moeda local ainda sofreu pressão de alta devido à taxa de câmbio bancária. Portanto, a redução dos preços de atacado no mercado vietnamita ocorreu de forma mais lenta e com menor amplitude do que a queda na bolsa internacional.

Custos de transporte marítimo e cadeia de suprimentos logística

Os custos de logística marítima internacional e nas rotas domésticas em outubro registraram alguns desenvolvimentos complexos devido às tensões geopolíticas e às mudanças nas rotas marítimas. Embora o frete de navios a granel tenha mostrado sinais de arrefecimento em relação ao início do ano, as sobretaxas de combustível e os custos de armazenamento ainda permanecem em níveis elevados, formando um piso de custo (cost floor) rígido, impedindo que o preço do farelo de soja caia excessivamente.

5. Avaliação de tendências e recomendações para empresas

O final de outubro de 2026 viu o preço do farelo de soja encontrar um ponto de equilíbrio na faixa de 345,00 – 350,00 USD/ust. Esta é uma zona de suporte técnico relativamente sólida, refletindo que o preço já absorveu a maior parte da pressão da colheita da safra americana.

No curto prazo (novembro de 2026), o mercado pode continuar a acumular lateralmente em uma faixa estreita ou apresentar leves recuperações técnicas à medida que os importadores aproveitam para comprar no fundo do poço. No entanto, a possibilidade de uma forte retomada para o pico de 370 USD/ust é improvável se o clima para o plantio na América do Sul permanecer favorável.

Recomendações para as empresas:

• Para fábricas de ração animal: O nível de preço atual em torno de 346 USD/ust (aproximadamente 9,8 - 10,2 milhões de VND/tonelada convertidos) é uma boa oportunidade para fechar contratos de insumos para o plano de produção de novembro e dezembro de 2026. As empresas devem considerar fechar de 40% a 50% da demanda do quarto trimestre para garantir lucros a partir deste ajuste de preço.
• Para unidades comerciais: É necessário acompanhar de perto os boletins de previsão do tempo no Brasil e na Argentina de agora até o final do ano. Ao mesmo tempo, utilizar proativamente ferramentas de proteção contra riscos cambiais (hedging FX) para proteger as margens de lucro em um contexto em que o mercado financeiro internacional ainda apresenta muitas variáveis imprevisíveis.

Em geral, o mercado de farelo de soja em outubro de 2026 trouxe sinais de alívio na pressão dos custos de ração animal após o aumento acentuado no início do mês. A estabilização dos preços dos insumos nas últimas semanas do mês é um trampolim favorável para que a indústria pecuária doméstica entre na temporada de pico de produção de final de ano.