Bulletin du marché du tourteau de soja, octobre 2026 : Pression saisonnière et tendance au refroidissement en fin de mois

Le marché mondial des produits agricoles a enregistré des fluctuations notables en octobre 2026, en particulier pour le complexe du soja. Après une phase de croissance vigoureuse ayant porté les prix à leur sommet mensuel, le prix du tourteau de soja (soybean meal) est entré dans une phase de correction et de consolidation latérale vers la fin du mois d'octobre. Le rapport ci-dessous résume en détail l'évolution des prix du tourteau de soja sur le marché mondial et au Vietnam entre le 01/10/2026 et le 31/10/2026, tout en analysant en profondeur les facteurs d'offre et de demande ainsi que les influences macroéconomiques régissant actuellement le marché de l'alimentation animale.

1. Aperçu de l'évolution des prix du tourteau de soja en octobre 2026

À la clôture de la dernière semaine de négociation d'octobre 2026, le prix du tourteau de soja à terme sur le marché mondial s'établissait à 346,10 USD/ust (soit environ 9 859 171 VND/tonne) au 25 octobre 2026. Après les fortes secousses des séances précédentes, l'amplitude des variations s'est considérablement réduite ces derniers jours, le marché passant à un état relativement stable avec une légère variation de seulement +0,058 % par rapport à la séance précédente.

En examinant l'ensemble du tableau d'octobre 2026, le prix du tourteau de soja a connu deux moitiés nettement opposées :

• Première quinzaine d'octobre : Le prix a maintenu une dynamique de hausse impressionnante depuis fin septembre, atteignant par moments son plus haut niveau en 30 jours à 371,00 USD/ust (environ 10 568 485 VND/tonne).
• Seconde quinzaine d'octobre : La tendance haussière a été stoppée par l'augmentation de la pression liée à la récolte. Le prix a commencé à glisser progressivement du seuil de 357,10 USD/ust (16-18 octobre) à 354,80 USD/ust (19 octobre), continuant de franchir le seuil des 350 USD pour atteindre 348,70 - 347,30 USD/ust (20-22 octobre) et se stabiliser autour de 346,10 USD/ust du 23 au 25 octobre.
• Comparaison de la moyenne mensuelle : Le prix moyen d'octobre 2026 a atteint 355,31 USD/ust (environ 10 121 532 VND/tonne), nettement supérieur au prix moyen de 324,64 USD/ust (environ 9 247 851 VND/tonne) de septembre 2026. Malgré le refroidissement en fin de mois, le niveau général des prix d'octobre a tout de même augmenté de près de 9,4 % par rapport au mois précédent.

2. État du marché du tourteau de soja au Vietnam

Sur le marché vietnamien – l'un des plus grands importateurs de tourteau de soja de la région Asie du Sud-Est, l'évolution des prix mondiaux a rapidement impacté le marché au comptant dans les ports nationaux :

Au cours de la première quinzaine d'octobre, les prix de vente du tourteau de soja livrés aux ports de Cai Mep, Phu My (Sud) et Hai Phong, Nghi Son (Nord) ont été continuellement relevés par les entreprises commerciales autour de 10 800 – 11 200 VND/kg pour les marchandises en vrac, en raison des craintes de retards d'approvisionnement dans les ports et des coûts logistiques élevés. Cependant, à partir de la semaine du 20 au 31 octobre 2026, alors que le marché mondial s'ajustait autour du seuil de 346 – 348 USD/ust, les prix affichés dans les ports ont progressivement diminué vers la zone des 10 200 – 10 500 VND/kg.

En ce qui concerne la demande, le quatrième trimestre est chaque année le pic de l'industrie de l'élevage vietnamienne pour reconstituer les cheptels en vue de la demande alimentaire du Nouvel An lunaire (Tet). La demande de mélange d'aliments industriels pour porcs et volailles reste élevée. Néanmoins, les grandes usines d'aliments pour animaux (TĂCN) se montrent assez prudentes dans la signature de contrats à long terme pour le premier trimestre 2027. La mentalité générale des usines est de ne couvrir que les pénuries immédiates (au comptant ou à court terme pour novembre-décembre 2026), profitant de la baisse des prix de fin de mois pour optimiser les coûts des matières premières.

3. Causes fondamentales de la volatilité des prix

Le retournement de tendance, du sommet de 371,00 USD/ust au niveau de 346,10 USD/ust fin octobre, provient d'une combinaison de facteurs saisonniers et de la corrélation entre l'offre et la demande physique :

Progression explosive de la récolte aux États-Unis (Saison de l'hémisphère Nord)

Octobre est le mois de pointe pour la récolte de soja dans la région du Midwest (États-Unis). Les rapports sur l'avancement de la saison montrent qu'un temps sec et favorable au milieu et à la fin du mois d'octobre a permis d'accélérer la récolte de manière spectaculaire par rapport à la même période des années précédentes. Une production abondante de soja a rapidement afflué vers les usines de trituration et les ports d'exportation du golfe du Mexique, soulageant la pénurie de marchandises au comptant et exerçant une pression baissière directe sur le marché à terme.

Marges de trituration (Crush Margin) et offre abondante de tourteau

La demande d'huile de soja pour l'industrie des biocarburants maintient une rentabilité attrayante, incitant les complexes de trituration aux États-Unis et en Amérique à maintenir une capacité de production maximale. Ce processus génère involontairement une très grande quantité de sous-produits de tourteau de soja qui inondent le marché. Lorsque l'offre de tourteau de soja augmente plus rapidement que la capacité d'absorption de l'industrie mondiale de l'élevage, le prix doit nécessairement s'ajuster à la baisse pour stimuler la demande.

Signaux de semis positifs depuis l'hémisphère Sud

En Amérique du Sud, notamment au Brésil et en Argentine, les pluies salvatrices apparues à partir de la mi-octobre ont dissipé les craintes de sécheresse prolongée. Les agriculteurs brésiliens ont accéléré le rythme des semis de la campagne de soja 2026/2027 avec l'espoir de continuer à établir de nouveaux records de surface cultivée. Les perspectives d'une offre abondante en provenance d'Amérique du Sud au début de l'année prochaine ont freiné la spéculation à la hausse des fonds financiers sur le CBOT.

4. Analyse de l'impact des facteurs macroéconomiques

Outre les facteurs d'offre et de demande intrinsèques au secteur agricole, le tableau des prix du tourteau de soja en octobre 2026 a été profondément influencé par le contexte économique mondial :

Force du dollar américain et politique monétaire internationale

L'indice du dollar américain (DXY) a maintenu une position forte tout au long du mois d'octobre, dans un contexte où les grandes banques centrales restent prudentes quant à la trajectoire de contrôle de l'inflation. Le maintien du dollar à un niveau élevé rend le coût d'importation des matières premières agricoles en billets verts pour les grands pays importateurs (comme la Chine, les pays d'Asie du Sud-Est et l'Union européenne) plus onéreux. Cela réduit quelque peu le pouvoir d'achat à grande échelle sur le marché international, créant un frein à la percée des prix des matières premières.

Fluctuation du taux de change USD/VND pour les entreprises vietnamiennes

Pour le marché intérieur, la pression sur le taux de change USD/VND en octobre a augmenté, créant un certain décalage entre les prix nationaux et les prix mondiaux. Bien que le prix du tourteau de soja sur le CBOT ait chuté de plus de 20 USD/ust par rapport au sommet de la mi-mois, le prix d'importation converti en dongs subit toujours la pression à la hausse du taux de change bancaire. Par conséquent, la baisse des prix de gros sur le marché vietnamien est plus lente et d'une amplitude plus faible que la baisse sur les bourses internationales.

Coûts du transport maritime et chaîne d'approvisionnement logistique

Les coûts logistiques maritimes internationaux et nationaux ont enregistré des évolutions complexes en octobre en raison des tensions géopolitiques et des changements dans les flux maritimes. Bien que les taux de fret des navires vraquiers montrent des signes de refroidissement par rapport au début de l'année, les surcharges de carburant et les coûts de stockage restent élevés, formant un seuil de coût (cost floor) rigide qui empêche le prix du tourteau de soja de chuter trop profondément.

5. Perspectives et recommandations pour les entreprises

La fin du mois d'octobre 2026 a vu le prix du tourteau de soja trouver un point d'équilibre dans la zone des 345,00 – 350,00 USD/ust. Il s'agit d'un support technique relativement solide, reflétant le fait que le prix a déjà intégré la majeure partie de la pression liée à la récolte américaine.

À court terme (novembre 2026), le marché pourrait continuer à consolider latéralement dans une fourchette étroite ou connaître de légères reprises techniques lorsque les importateurs profiteront des prix bas pour acheter. Cependant, une forte percée vers le sommet de 370 USD/ust est peu probable si les conditions météorologiques pour les semis en Amérique du Sud restent favorables.

Recommandations pour les entreprises :

• Pour les usines d'aliments pour animaux : La zone de prix actuelle autour de 346 USD/ust (environ 9,8 - 10,2 millions de VND/tonne convertis) est une bonne opportunité pour conclure des contrats de matières premières pour les plans de production de novembre et décembre 2026. Les entreprises devraient envisager de couvrir 40 % à 50 % de leurs besoins du quatrième trimestre pour profiter de cette correction des prix.
• Pour les unités commerciales : Il est nécessaire de suivre de près les bulletins météorologiques au Brésil et en Argentine d'ici la fin de l'année. Parallèlement, utilisez de manière proactive des outils de couverture contre le risque de change (hedging FX) afin de protéger les marges bénéficiaires dans un contexte où le marché financier international présente encore de nombreuses variables imprévisibles.

Dans l'ensemble, le marché du tourteau de soja en octobre 2026 a apporté des signaux de soulagement de la pression sur les coûts de l'alimentation animale après la hausse rapide du début du mois. La stabilisation des prix des matières premières au cours des dernières semaines du mois constitue un tremplin favorable pour que l'industrie nationale de l'élevage entame la saison de production de pointe de fin d'année.