Mercado de Gas Natural de EE. UU. en octubre de 2026: La presión por el exceso de oferta y el clima templado llevan los precios a mínimos de 30 días

El mercado energético mundial en octubre de 2026 experimentó fluctuaciones inesperadas, especialmente en el gas natural licuado comercializado en EE. UU. (referencia Henry Hub). Tras un periodo de estabilidad en niveles altos a principios de mes, el precio del gas natural en EE. UU. dio un giro y cayó bruscamente hacia finales de mes. Al cierre de la sesión del 27 de octubre de 2026, el precio del gas natural se situó en 2,58 USD/mmbtu (equivalente a unos 2.460 VND/m³), estableciendo el nivel más bajo en el rango de los últimos 30 días (que osciló entre 2,58 y 3,32 USD/mmbtu). Este artículo analiza en detalle el panorama de oferta y demanda, los factores macroeconómicos que influyeron y evalúa el impacto de esta caída de precios en el mercado nacional e internacional durante todo octubre de 2026.

1. Evolución del precio del gas natural en EE. UU. en octubre de 2026: La caída al final del ciclo

Al observar los datos de negociación de octubre de 2026, el precio del gas natural Henry Hub experimentó un ciclo de volatilidad claro siguiendo un patrón de debilitamiento gradual. Aunque el precio promedio de octubre de 2026 alcanzó los 3,01 USD/mmbtu (unos 2.869 VND/m³), ligeramente superior al promedio de septiembre de 2026 de 2,96 USD/mmbtu (2.821 VND/m³), la tendencia hacia finales de mes fue dominada totalmente por los vendedores.

Específicamente, a mediados de mes (del 18 al 19 de octubre), el precio del gas se mantuvo firme por encima del umbral de 3,03 - 3,05 USD/mmbtu. Sin embargo, en solo una semana, del 20 al 27 de octubre, se produjo una fuerte liquidación en la bolsa NYMEX:

20 de octubre: El precio cayó al nivel de 2,98 USD/mmbtu, rompiendo oficialmente el soporte psicológico de 3,00 USD.
22 de octubre: La presión creciente empujó el precio a la baja hasta los 2,78 USD/mmbtu.
Del 23 al 26 de octubre: La tendencia bajista se frenó ligeramente alrededor de la zona de 2,60 - 2,64 USD/mmbtu.
27 de octubre: El mercado registró el mínimo histórico del mes en 2,58 USD/mmbtu, aunque esta sesión registró un ligero aumento técnico del +0,077% (una diferencia insignificante de unos 2 VND/m³).

El rango de fluctuación de 30 días desde el máximo de 3,32 USD hasta el mínimo de 2,58 USD (una caída de más del 22%) muestra que el sentimiento del mercado ha pasado de las expectativas de consumo invernal a la preocupación por el exceso de oferta a corto plazo.

2. Impacto del precio del gas natural de EE. UU. en el mercado vietnamita

En Vietnam, el precio del gas natural de referencia Henry Hub no solo es un indicador internacional, sino que también tiene un impacto indirecto pero profundo en la estructura de costos energéticos nacionales. Cuando el precio del gas estadounidense se convierte a unos 2.460 VND/m³, el mercado interno recibe impactos multidimensionales:

Para la industria de generación eléctrica y manufacturera: El gas natural es un combustible de entrada importante para las centrales eléctricas de turbina de gas (como los complejos de Phu My, Nhon Trach, Ca Mau) y los complejos de producción de fertilizantes nitrogenados (Dam Phu My, Dam Ca Mau). La caída de los precios internacionales del gas ayuda a reducir la presión sobre los costos de producción de energía térmica, apoyando a Vietnam Electricity (EVN) en la optimización de los costos de movilización de fuentes de energía en el contexto en que las fuentes hidroeléctricas entran en la fase de almacenamiento de agua al final de la temporada de lluvias.

Para los proyectos de importación de GNL: Vietnam está impulsando la operación y finalización de la infraestructura de importación de GNL (típicamente la terminal de GNL de Thi Vai). La tendencia de enfriamiento de los precios mundiales del gas crea condiciones más favorables para Petrovietnam Gas (PV GAS) y las unidades clave para acceder a contratos de compra de GNL al contado (spot cargo) a precios competitivos, ayudando a los consumidores industriales como el acero, la cerámica y el vidrio de construcción a reducir los costos de producción.

3. Causas directas que activaron la caída de los precios del gas

La fuerte caída del precio del gas natural Henry Hub en el periodo del 20 al 31 de octubre de 2026 se debió a la combinación de factores fundamentales en la cadena de oferta y demanda interna de EE. UU.:

Factor climático: La prolongada "temporada intermedia" (Shoulder Season)

Octubre suele denominarse "temporada intermedia" (shoulder season), el momento de transición entre el caluroso verano y el frío invierno. En la segunda quincena de octubre de 2026, los modelos de pronóstico meteorológico en EE. UU. (GFS y ECMWF) indicaron que las temperaturas en la mayoría de los estados del centro y este de EE. UU. fueron significativamente más cálidas que el promedio de muchos años. La demanda de electricidad para aire acondicionado terminó, mientras que las olas de frío del norte no fueron lo suficientemente fuertes como para activar la demanda de gas para calefacción residencial (los Grados Día de Calefacción - HDD se mantuvieron en niveles bajos).

El informe de inventarios de la EIA superó las expectativas

El informe semanal de la Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA) mostró que las reservas subterráneas continuaron registrando una inyección neta de gas natural superior a la prevista. El nivel de reservas de gas natural de EE. UU. a finales de octubre de 2026 fue entre un 5% y un 6% superior al promedio de los últimos 5 años. El temor a que los almacenes alcanzaran su capacidad máxima antes del inicio del invierno obligó a los operadores a acelerar la liquidación de posiciones largas (long positions).

La producción se mantiene en niveles récord

Aunque algunas empresas energéticas independientes anunciaron planes para reducir el número de plataformas de perforación, la producción de gas asociado de los yacimientos de esquisto en la región de Permian (Texas y Nuevo México) siguió fluyendo con fuerza hacia el sistema de tuberías. El fuerte desarrollo del sistema de tuberías Matterhorn Express, puesto en funcionamiento anteriormente, alivió los cuellos de botella en el transporte, llevando grandes cantidades de gas barato desde Permian a la costa del Golfo de México, ejerciendo una presión bajista adicional sobre el Henry Hub.

4. Contexto macroeconómico y panorama global

Además de los factores puramente de oferta y demanda, el mercado del gas natural en octubre de 2026 también estuvo fuertemente influenciado por el entorno macroeconómico internacional:

La fortaleza del dólar estadounidense (Índice DXY): En octubre de 2026, el dólar mantuvo una fortaleza relativa en un contexto en el que la política monetaria de los principales bancos centrales siguió divergiendo. Un dólar fuerte hace que las materias primas denominadas en USD sean más caras para los países importadores, lo que indirectamente frena el poder adquisitivo internacional.
Estado de mantenimiento en las terminales de exportación de GNL: Los mantenimientos periódicos en las terminales de licuefacción de gas de exportación clave en el Golfo de México (como Sabine Pass, Cameron LNG o Freeport) a finales de otoño redujeron el flujo de gas suministrado a las plantas de exportación (demanda de gas de alimentación). El exceso de gas que no pudo exportarse tuvo que permanecer en el mercado interno de EE. UU., provocando un exceso de oferta local.
Abundantes reservas de gas en Europa: El mercado europeo de gas natural (referencia TTF) entró en el invierno con niveles de reserva superiores al 95% de su capacidad. Esto redujo la demanda de importación de cargamentos de GNL al contado desde EE. UU., dejando a los operadores sin incentivos para acumular existencias a precios altos.

5. Perspectivas del mercado y recomendaciones estratégicas

Aunque el precio del gas natural en EE. UU. tocó fondo en el mes a 2,58 USD/mmbtu el 27 de octubre de 2026, los analistas consideran que el margen para una caída mayor será limitado a medida que el mercado entre en noviembre de 2026. El nivel de 2,50 USD/mmbtu se considera un soporte técnico y psicológico extremadamente sólido.

Solo hace falta que aparezca un vórtice polar (Polar Vortex) temprano en noviembre o principios de diciembre para que el panorama de consumo cambie por completo. Cuando las temperaturas caigan drásticamente, la cantidad de gas extraído de los almacenes se disparará, provocando una rápida recuperación de los precios, como es habitual en el mercado energético.

Recomendaciones para las empresas consumidoras de gas en Vietnam:

Las unidades de producción de fertilizantes, productos químicos y generación de energía que utilizan gas deberían aprovechar este ajuste profundo para cerrar contratos a corto plazo o implementar estrategias de cobertura de riesgos de precios de materias primas (hedging) para el primer trimestre de 2027.
Las empresas que comercializan y distribuyen GNL deben seguir de cerca los informes semanales de inventarios de la EIA y los modelos de pronóstico meteorológico de América del Norte para captar el momento del cambio de tendencia y optimizar los costos de importación de materias primas.

En general, octubre de 2026 cerró con una ventaja total para los compradores de gas natural. La combinación de un clima templado, altos inventarios y una producción abundante creó un precio mínimo de 2,58 USD/mmbtu muy atractivo, abriendo una oportunidad de costos favorables para los consumidores antes de que el ciclo de consumo pico de invierno llame oficialmente a la puerta.