Thị Trường Khí Tự Nhiên US Tháng 10/2026: Áp Lực Dư Cung Và Thời Tiết Ôn Hòa Kéo Giá Chạm Đáy 30 Ngày

Thị trường năng lượng toàn cầu trong tháng 10/2026 chứng kiến những biến động đầy bất ngờ, đặc biệt là đối với mặt hàng khí tự nhiên hóa lỏng giao dịch tại Mỹ (chuẩn Henry Hub). Sau giai đoạn neo ở mức cao vào đầu tháng, giá khí tự nhiên US đã đảo chiều lao dốc mạnh mẽ về cuối tháng. Đóng cửa phiên giao dịch ngày 27/10/2026, giá khí tự nhiên dừng lại ở mức 2.58 USD/mmbtu (tương đương khoảng 2.460 VNĐ/m³), thiết lập mức đáy thấp nhất trong biên độ 30 ngày qua (dao động từ 2.58 - 3.32 USD/mmbtu). Bài viết này sẽ phân tích chi tiết bức tranh cung - cầu, các yếu tố vĩ mô tác động và đánh giá sự ảnh hưởng của đợt giảm giá này đến thị trường trong nước cũng như quốc tế trong toàn bộ tháng 10/2026.

1. Diễn biến giá khí tự nhiên US trong tháng 10/2026: Cú trượt dốc cuối chu kỳ

Quan sát dữ liệu giao dịch trong tháng 10/2026, giá khí tự nhiên Henry Hub đã trải qua một chu kỳ biến động rõ nét theo mô hình suy yếu dần. Mặc dù mức giá trung bình của tháng 10/2026 đạt 3.01 USD/mmbtu (khoảng 2.869 VNĐ/m³), nhỉnh hơn đôi chút so với mức trung bình tháng 9/2026 là 2.96 USD/mmbtu (2.821 VNĐ/m³), nhưng diễn biến về cuối tháng lại hoàn toàn thuộc về phe bán.

Cụ thể, vào khoảng giữa tháng (18/10 - 19/10), giá khí vẫn vững vàng trên ngưỡng 3.03 - 3.05 USD/mmbtu. Tuy nhiên, chỉ trong vòng một tuần từ ngày 20/10 đến 27/10, một đợt bán tháo mạnh đã diễn ra trên sàn NYMEX:

• Ngày 20/10: Giá rơi xuống mốc 2.98 USD/mmbtu, chính thức xuyên thủng ngưỡng hỗ trợ tâm lý 3.00 USD.
• Ngày 22/10: Áp lực gia tăng đẩy giá lùi sâu về 2 lưu 78 USD/mmbtu.
• Từ ngày 23/10 đến 26/10: Đà giảm chững lại đôi chút quanh vùng 2.60 - 2.64 USD/mmbtu.
• Ngày 27/10: Thị trường ghi nhận mức thấp kỷ lục của tháng tại 2.58 USD/mmbtu, dù phiên này ghi nhận mức tăng nhẹ kỹ thuật +0.077% (chênh lệch không đáng kể khoảng 2 VNĐ/m³).

Biên độ dao động 30 ngày từ đỉnh 3.32 USD xuống đáy 2.58 USD (mức giảm hơn 22%) cho thấy tâm lý thị trường đã chuyển dịch từ kỳ vọng tiêu thụ mùa đông sang lo ngại dư thừa nguồn cung ngắn hạn.

2. Tác động của giá khí tự nhiên US đến thị trường Việt Nam

Tại Việt Nam, giá khí tự nhiên chuẩn Henry Hub không chỉ là thước đo tham chiếu quốc tế mà còn có tác động gián tiếp nhưng sâu rộng tới cơ cấu chi phí năng lượng quốc gia. Khi giá khí US quy đổi về mức khoảng 2.460 VNĐ/m³, thị trường nội địa đón nhận những tác động đa chiều:

Đối với ngành sản xuất điện và công nghiệp: Khí tự nhiên là nhiên liệu đầu vào quan trọng cho các nhà máy điện tua-bin khí (như cụm Phú Mỹ, Nhơn Trạch, Cà Mau) và các tổ hợp sản xuất phân đạm (Đạm Phú Mỹ, Đạm Cà Mau). Giá khí quốc tế giảm giúp giảm áp lực giá thành sản xuất điện khí, hỗ trợ Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) tối ưu hóa chi phí huy động nguồn điện trong bối cảnh các nguồn thủy điện bước vào giai đoạn tích nước cuối mùa mưa.

Đối với dự án nhập khẩu LNG: Việt Nam đang đẩy mạnh vận hành và hoàn thiện hạ tầng nhập khẩu LNG (điển hình là kho cảng LNG Thị Vải). Xu hướng hạ nhiệt của giá khí thế giới tạo điều kiện thuận lợi hơn cho Tổng công ty Khí Việt Nam (PV GAS) và các đơn vị đầu mối tiếp cận các hợp đồng mua LNG giao ngay (spot cargo) với mức giá cạnh tranh, giúp các hộ tiêu thụ công nghiệp như thép, gốm sứ, kính xây dựng tiết giảm chi phí sản xuất.

3. Nguyên nhân trực tiếp kích hoạt đà lao dốc giá khí

Sự sụt giảm mạnh mẽ của giá khí tự nhiên Henry Hub trong giai đoạn từ 20/10 đến 31/10/2026 xuất phát từ sự cộng hưởng của các yếu tố cơ bản trong chuỗi cung - cầu nội địa Mỹ:

Yếu tố thời tiết: Giai đoạn chuyển mùa (Shoulder Season) kéo dài

Tháng 10 thường được gọi là mùa "shoulder season" – thời điểm chuyển giao giữa mùa hè nóng bức và mùa đông lạnh giá. Trong nửa cuối tháng 10/2026, các mô hình dự báo thời tiết tại Mỹ (GFS và ECMWF) đều chỉ ra rằng nền nhiệt tại phần lớn các bang miền Trung và miền Đông nước Mỹ ấm hơn đáng kể so với mức trung bình nhiều năm. Nhu cầu sử dụng điện chạy máy điều hòa đã chấm dứt, trong khi các đợt không khí lạnh phương Bắc chưa đủ mạnh để kích hoạt nhu cầu đốt khí sưởi ấm dân dụng (Heating Degree Days - HDD ở mức thấp).

Báo cáo tồn kho của EIA vượt kỳ vọng

Báo cáo hàng tuần từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho thấy các kho dự trữ ngầm tiếp tục ghi nhận lượng bơm ròng khí tự nhiên cao hơn dự báo. Mức dự trữ khí đốt tự nhiên của Mỹ tính đến cuối tháng 10/2026 cao hơn khoảng 5% đến 6% so với mức trung bình 5 năm gần nhất. Nỗi sợ hãi về việc các kho chứa sẽ đạt giới hạn công suất thực tế trước khi mùa đông bắt đầu đã buộc các nhà giao dịch phải đẩy mạnh việc thanh lý vị thế mua (long positions).

Sản lượng khai thác duy trì ở mức cao kỷ lục

Mặc dù một số công ty năng lượng độc lập đã công bố kế hoạch tiết giảm giàn khoan, sản lượng khí đồng hành (associated gas) từ các mỏ dầu đá phiến vùng Permian (Texas và New Mexico) vẫn tiếp tục chảy mạnh vào hệ thống đường ống. Sự phát triển mạnh mẽ của hệ thống đường ống Matterhorn Express được đưa vào vận hành trước đó đã giải tỏa điểm nghẽn vận chuyển, đưa lượng lớn khí giá rẻ từ Permian ra vùng duyên hải Vịnh Mexico, tạo thêm áp lực giảm giá cho Henry Hub.

4. Bối cảnh kinh tế vĩ mô và bức tranh toàn cầu

Bên cạnh yếu tố cung - cầu thuần túy, thị trường khí tự nhiên tháng 10/2026 còn chịu sự chi phối chặt chẽ từ môi trường kinh tế vĩ mô quốc tế:

• Sức mạnh của đồng USD (DXY Index): Trong tháng 10/2026, đồng USD duy trì sức mạnh tương đối trong bối cảnh chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn tiếp tục phân hóa. Đồng bạc xanh mạnh lên khiến các hàng hóa định giá bằng USD trở nên đắt đỏ hơn đối với các quốc gia nhập khẩu, gián tiếp kiềm chế sức mua quốc tế.
• Tình trạng bảo trì tại các cảng xuất khẩu LNG: Các đợt bảo trì định kỳ tại các cảng hóa lỏng khí xuất khẩu quan trọng ở Vịnh Mexico (như Sabine Pass, Cameron LNG hay Freeport) vào cuối mùa thu đã làm giảm lưu lượng khí cấp cho các nhà máy xuất khẩu (feedgas demand). Lượng khí dư thừa không thể xuất khẩu buộc phải lưu lại thị trường nội địa Mỹ, gây ra tình trạng thừa ứ cục bộ.
• Tồn kho khí đốt dồi dào tại châu Âu: Thị trường khí tự nhiên châu Âu (chuẩn TTF) bước vào mùa đông với mức dự trữ đạt trên 95% công suất. Điều này làm suy giảm nhu cầu nhập khẩu các lô hàng LNG giao ngay từ Mỹ, khiến các nhà giao dịch không còn động lực gom hàng với mức giá cao.

5. Triển vọng thị trường và khuyến nghị chiến lược

Mặc dù giá khí tự nhiên US chạm đáy tháng ở mức 2.58 USD/mmbtu vào ngày 27/10/2026, các chuyên gia phân tích nhận định rằng dư địa giảm sâu hơn nữa sẽ bị hạn chế khi thị trường bước sang tháng 11/2026. Mốc 2.50 USD/mmbtu được đánh giá là ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật và tâm lý vô cùng vững chắc.

Chỉ cần một đợt xoáy cực (Polar Vortex) xuất hiện sớm vào tháng 11 hoặc đầu tháng 12, bức tranh tiêu thụ sẽ đảo chiều hoàn toàn. Khi nhiệt độ giảm sâu, lượng rút khí khỏi kho lưu trữ sẽ tăng vọt, kéo theo đà phục hồi giá rất nhanh như quy luật thường thấy của thị trường năng lượng.

Khuyến nghị cho doanh nghiệp tiêu thụ khí tại Việt Nam:

• Các đơn vị sản xuất phân bón, hóa chất và phát điện sử dụng khí nên tận dụng nhịp điều chỉnh sâu này để chốt các hợp đồng kỳ hạn ngắn hoặc thực hiện chiến lược bảo hiểm rủi ro giá hàng hóa (hedging) cho giai đoạn quý 1/2027.
• Doanh nghiệp kinh doanh và phân phối LNG cần theo dõi chặt chẽ báo cáo tồn kho EIA hàng tuần và các mô hình dự báo thời tiết Bắc Mỹ để nắm bắt thời điểm đảo chiều, tối ưu hóa chi phí nhập khẩu nguyên liệu đầu vào.

Nhìn chung, tháng 10/2026 khép lại với ưu thế hoàn toàn nghiêng về bên mua khí tự nhiên. Sự kết hợp giữa thời tiết ôn hòa, tồn kho cao và sản lượng dồi dào đã tạo nên mức giá đáy 2.58 USD/mmbtu đầy hấp dẫn, mở ra cơ hội chi phí tốt cho các nhà tiêu thụ trước khi chu kỳ tiêu thụ cao điểm mùa đông chính thức gõ cửa.