Marché du zinc en novembre 2026 : maintien à un niveau élevé alors que l'offre reste une grande inconnue

Bienvenue à nos lecteurs dans notre bulletin mensuel d'analyse du marché des métaux non ferreux. Dans cet article, nous analyserons en profondeur l'évolution du prix du zinc sur la période du 1er novembre 2026 au 30 novembre 2026. Sur la base des données réelles disponibles début novembre, le marché du zinc affiche une solidité certaine, poursuivant sa dynamique de reprise du mois précédent et se maintenant à un niveau de prix relativement élevé par rapport à la période antérieure.

La volatilité du prix du zinc n'affecte pas seulement les entreprises minières et métallurgiques, mais impacte également directement des industries en aval cruciales telles que la production d'acier galvanisé (utilisé dans la construction et l'automobile), la fabrication d'alliages, les batteries et les produits chimiques. Par conséquent, une compréhension claire des facteurs qui dirigent le marché est essentielle pour toutes les parties prenantes.

Aperçu de l'évolution récente du prix du zinc

Avant d'entrer dans l'analyse détaillée, passons en revue les principaux chiffres statistiques pour obtenir une vue d'ensemble de la situation des prix. Les données sont calculées sur la base d'un taux de change estimé à environ 25 803 VND/USD.

Prix actuel (au 01/11/2026) : 3 837,60 USD/tonne (soit environ 99 023 512 VND/tonne).
Tendance à court terme : Stable.
Variation par rapport à la veille : +0 % (inchangé).
Prix moyen du mois actuel (débutant) : 3 837,60 USD/tonne (~99 023 512 VND/tonne).
Prix moyen du mois précédent (octobre 2026) : 3 768,03 USD/tonne (~97 228 362 VND/tonne).
Amplitude des prix sur les 30 derniers jours : 3 676,90 - 3 878,70 USD/tonne (~94 876 889 - 100 084 035 VND/tonne).

Ainsi, en observant ces chiffres, nous pouvons constater une tendance claire : le prix du zinc se maintient à un niveau élevé et montre des signes de légère croissance par rapport à la moyenne du mois précédent. Bien qu'à court terme (au 1er novembre), le prix reste stable, l'amplitude des fluctuations au cours des 30 derniers jours montre que le marché a parfois atteint des seuils très élevés, proches de 3 880 USD/tonne, avant de se corriger légèrement vers le niveau actuel.

Analyse des causes de la volatilité du prix du zinc

La combinaison de facteurs fondamentaux liés à l'offre et à la demande et de facteurs financiers macroéconomiques est la clé pour expliquer l'évolution actuelle du prix du zinc. Voici les principales causes :

1. Les inquiétudes concernant l'offre de concentré persistent

Ceci peut être considéré comme le facteur le plus important soutenant le prix du zinc ces derniers temps et continuant d'influencer fortement le marché en novembre 2026. L'offre mondiale de minerai de zinc est confrontée à de nombreux défis :

Baisse de la production dans les grandes mines : Certaines grandes mines de zinc dans le monde sont arrivées en fin de cycle de vie, entraînant une baisse naturelle de la production. L'absence de nouveaux projets miniers à grande échelle pour compenser cette baisse a créé un resserrement de l'offre de matières premières pour les fonderies.
Hausse des coûts d'extraction : L'inflation mondiale, bien que partiellement maîtrisée, a laissé des séquelles sous forme de coûts élevés de l'énergie, de la main-d'œuvre et des fournitures minières. Cela contraint les entreprises minières à maintenir des prix de vente élevés pour le concentré afin de garantir leurs marges bénéficiaires, ce qui pousse indirectement le prix du zinc fini à la hausse.
Risques géopolitiques et réglementaires : Dans certains pays possédant d'importantes réserves de zinc, des changements de réglementation environnementale plus stricts ou une instabilité politique ont perturbé les activités d'extraction ou augmenté les coûts de conformité, affectant négativement l'offre.

2. Pression des coûts énergétiques sur les fonderies

Le processus de raffinage du zinc est extrêmement énergivore (en particulier en électricité). Par conséquent, la fluctuation des prix de l'énergie a un impact direct et puissant sur le coût de production du zinc raffiné.

Bien que la crise énergétique mondiale la plus grave soit passée, le niveau des prix de l'électricité dans de nombreuses régions productrices de zinc clés (comme l'Europe et une partie de l'Asie) reste supérieur à la moyenne historique. Cela crée un "plancher" de coûts de production élevé pour les fonderies, les empêchant de baisser trop fortement leurs prix de vente, même en cas de demande faible.

3. Une reprise de la demande faible et inégale

Du côté de la demande, le tableau du marché est mitigé, mais il s'agit globalement d'une reprise lente et inégale entre les régions, ce qui empêche le prix du zinc de connaître une percée plus marquée.

Chine - Le moteur n'a pas encore vraiment accéléré : En tant que plus grand consommateur mondial de zinc, la santé de l'économie chinoise est déterminante. Bien que le gouvernement chinois ait lancé de nombreux plans de relance économique, ciblant notamment les infrastructures et l'immobilier, l'effet de propagation sur la demande réelle de produits en acier galvanisé nécessite encore du temps pour se manifester clairement. La lenteur de la reprise du marché immobilier chinois est un obstacle majeur à la hausse du prix du zinc.
Europe et Amérique du Nord - Croissance modeste : Dans les économies développées, les activités industrielles et de construction se redressent, mais à un rythme assez modeste en raison de l'impact prolongé des taux d'intérêt élevés et de la prudence des investisseurs. La demande du secteur automobile (un client important du zinc) traverse également une phase de transition et de reprise hétérogène.

4. Impact des facteurs psychologiques et spéculatifs

Le marché des métaux est toujours influencé par la psychologie des investisseurs et les activités spéculatives. La large amplitude des prix au cours des 30 derniers jours (d'environ 3 677 à 3 879 USD/tonne) montre que le marché est assez sensible aux nouvelles informations.

Lorsqu'il y a des nouvelles concernant un incident dans une grande mine ou des données économiques positives en provenance de Chine, les investisseurs peuvent rapidement faire monter les prix par crainte d'une pénurie d'offre (psychologie FOMO). À l'inverse, lorsque les données macroéconomiques ne sont pas à la hauteur des attentes, les prix peuvent se corriger rapidement. Cette volatilité reflète un marché dans un état d'équilibre fragile, où acheteurs et vendeurs sondent prudemment la tendance.

Impact macroéconomique sur le prix du zinc en novembre 2026

Outre les facteurs internes au marché du zinc, les variables macroéconomiques mondiales jouent un rôle crucial dans la définition de la tendance des prix en ce mois de novembre.

1. Politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed) et force du dollar

C'est le facteur macroéconomique le plus important influençant le prix de toutes les matières premières libellées en USD, y compris le zinc. La relation entre le prix du zinc et la force du dollar est généralement inverse.

Scénario d'un dollar plus faible : Si la Fed entame ou poursuit un cycle de baisse des taux d'intérêt en raison d'une inflation maîtrisée et d'inquiétudes sur la croissance économique, le dollar a tendance à s'affaiblir par rapport aux autres devises majeures. Cela rend le zinc (et les autres métaux) moins cher pour les acheteurs utilisant d'autres devises, stimulant ainsi la demande et faisant monter les prix.
Scénario d'un dollar plus fort : À l'inverse, si la Fed maintient des taux élevés ou augmente même les taux en raison d'une inflation persistante, le dollar se renforcera. Cela augmente le coût d'achat du zinc pour les autres pays, exerçant une pression à la baisse sur ce métal.

En novembre 2026, le marché anticipe un scénario de baisse progressive des taux d'intérêt par la Fed, ce qui apporte un certain soutien au prix du zinc, l'aidant à se maintenir à un niveau élevé.

2. Perspectives de croissance économique mondiale

Le prix du zinc, en tant que métal industriel, est un "baromètre" de la santé de l'économie mondiale. Plus les perspectives de croissance économique sont optimistes, plus la demande de produits industriels et de construction est forte, stimulant ainsi la demande et le prix du zinc.

Les rapports d'organisations internationales telles que le FMI ou la Banque mondiale sur les perspectives économiques mondiales pour 2027 et les années suivantes seront suivis de près par les investisseurs. Si les perspectives s'améliorent, cela renforcera la confiance dans la dynamique de reprise de la demande de zinc à moyen et long terme, soutenant les prix actuels.

3. Plans de relance économique et politiques budgétaires

Les politiques chinoises sont particulièrement importantes. Toute nouvelle annonce de mesures de relance budgétaire plus fortes, axées sur les infrastructures, les énergies renouvelables (le zinc est utilisé dans les panneaux solaires et les éoliennes) ou le soutien au marché immobilier, pourrait donner un grand coup de pouce au prix du zinc.

En outre, les politiques favorisant la transition verte en Europe et aux États-Unis sont également un facteur de soutien à long terme pour la demande de zinc, bien que l'impact à court terme en novembre puisse ne pas être très prononcé.

Conclusion et perspectives de tendance

En résumé, le marché du zinc en novembre 2026 se trouve dans une phase de maintien des prix à un niveau élevé, solidement soutenu par les inquiétudes concernant l'offre de concentré et les coûts de production, tandis que la dynamique de hausse est limitée par la lenteur de la reprise de la demande mondiale.

Le niveau de prix actuel autour de 3 837 USD/tonne (près de 99 millions de VND/tonne) reflète cet équilibre fragile. La tendance "stable" à court terme montre que le marché attend des signaux plus clairs.

Prévisions pour la période à venir : Nous pensons que le prix du zinc continuera probablement d'évoluer dans une large fourchette (environ 3 700 - 3 900 USD/tonne) en ce mois de novembre. Une percée forte au-delà du seuil de 3 900 USD/tonne nécessiterait des informations positives réelles sur la demande en provenance de Chine ou une baisse inattendue de l'offre. À l'inverse, si les données macroéconomiques mondiales se détériorent de manière significative ou si le dollar se renforce de manière inattendue, le prix pourrait se corriger vers la zone des 3 700 USD/tonne.

Pour les entreprises vietnamiennes, le suivi étroit de l'évolution des prix mondiaux et du taux de change USD/VND est extrêmement important pour prendre des décisions d'achat de matières premières et de couverture des risques de prix appropriées. Le niveau de prix élevé actuel exige des entreprises qu'elles optimisent leurs processus de production et la gestion de leurs stocks de manière efficace pour maintenir leur compétitivité.