Boletim de análise do mercado de commodities da semana de 12/10/2026 a 18/10/2026

O mercado de commodities na semana de 12/10/2026 a 18/10/2026 registrou um desempenho fortemente divergente entre os setores, em um contexto de incertezas geopolíticas globais. A crescente pressão geopolítica na Europa, somada às tensões relacionadas à ajuda à Ucrânia, combinada com a onda de instabilidade social na França e as fissuras políticas internas nos EUA antes das eleições, impulsionou a demanda por ativos de refúgio, mantendo o preço do ouro em patamares recordes e elevando o preço do petróleo Brent. Enquanto isso, os produtos industriais sofreram pressão devido às perspectivas de crescimento econômico global lento, e o mercado agrícola manteve-se em um impasse, influenciado pelos custos dos insumos.

Produtos Agrícolas

Os preços agrícolas mundiais na semana de 12 a 18 de outubro mantiveram, de modo geral, uma tendência de estabilidade a leve alta, com destaque para a valorização do grupo de fertilizantes. A ureia registrou um aumento significativo de 2,62% em 14/10/2026, atingindo 450,00 USD/tonelada (equivalente a 11.652.525 VNĐ/tonelada), superando a média mensal de 439,54 USD/tonelada. O fertilizante DAP manteve-se em 802,50 USD/tonelada (equivalente a 20.780.336 VNĐ/tonelada). O movimento de alta nos fertilizantes continua a refletir a pressão dos custos elevados de energia na Europa e no Oriente Médio.

O mercado de café e borracha manteve-se lateralizado com margens estreitas, uma vez que a oferta está em período de transição sazonal. O café Robusta ancorou-se em 3.414,00 UScents/kg (equivalente a 884.038.230 VNĐ/tonelada, alta de 0,06%), ligeiramente abaixo da média mensal de 3.460,17 UScents/kg. O café Arábica estabilizou-se em 305,60 UScents/lb (cerca de 174.459.707 VNĐ/tonelada). O produto borracha natural fechou a semana em 259,50 JPY/kg (cerca de 56.788.980 VNĐ/tonelada, alta de 0,19%), enquanto a borracha TSR20 teve uma leve correção de 1,13%, caindo para 261,50 USD/kg.

O mercado de arroz e cereais registrou uma oferta abundante que conteve a alta dos preços. O arroz 5% quebrado do Vietnã manteve o preço de referência de 418,50 USD/tonelada (cerca de 10.836.848 VNĐ/tonelada), mantendo uma vantagem competitiva significativa em relação ao arroz tailandês 5%, que está em 482,00 USD/tonelada. A soja e o milho oscilaram levemente em torno de 1.261,25 UScents/bushel (+0,04%) e 474,25 UScents/bushel (+0,11%). Vale notar que os produtos agrícolas processados do Vietnã, como o papel de arroz de Tây Ninh, estão se expandindo fortemente para mercados exigentes (Coreia do Sul, EUA, UE), refletindo a tendência de aumentar o valor agregado em vez de depender apenas da exportação de produtos agrícolas brutos.

Perspectiva para a próxima semana: O grupo agrícola deve continuar apresentando divergências. Os preços dos fertilizantes podem manter uma leve tendência de alta seguindo a energia, pressionando os custos para os agricultores que preparam a nova safra nas Terras Altas Centrais e no Delta do Mekong; enquanto os preços do café e do arroz devem manter uma consolidação em torno dos níveis atuais.

Metais

Os metais preciosos continuaram a confirmar sua posição como o melhor refúgio seguro, com o preço do ouro mundial atingindo a marca de 4.177,19 USD/onça em 18/10/2026. Este preço equivale a cerca de 130.410.541 VNĐ/tael, um aumento de 0,02% na sessão de fechamento da semana, mantendo-se acima da média mensal (4.158,34 USD/onça). O preço da prata também se manteve alto em 57,34 USD/onça (+0,06%), enquanto a platina foi negociada a 1.648,90 USD/onça. A instabilidade política nos EUA, juntamente com os conflitos geopolíticos prolongados na região da OTAN - Leste Europeu, são os motores diretos que sustentam o grupo dos metais preciosos.

Ao contrário dos metais preciosos, o grupo dos metais industriais básicos sofreu pressão de correção devido ao sentimento de cautela quanto ao enfraquecimento da demanda industrial. O preço do alumínio caiu 1,25%, para 2.981,90 USD/tonelada (cerca de 77.214.810 VNĐ/tonelada), significativamente abaixo da média mensal de 3.083,03 USD/tonelada. O zinco caiu 0,73%, para 3.724,20 USD/tonelada, e o níquel caiu 0,63%, para 15.529,00 USD/tonelada. O estanho, por sua vez, seguiu a tendência oposta, subindo 0,62% para 51.767,00 USD/tonelada (cerca de 1.340.480.582 VNĐ/tonelada), graças à forte demanda da indústria global de semicondutores e eletrônicos, na qual grandes corporações como a Samsung continuam a expandir a cooperação na cadeia de suprimentos no Vietnã.

O minério de ferro 62% Fe fechou a semana em 91,35 USD/dmtu (+0,11%), refletindo que a atividade de construção e imobiliária na China ainda está em fase de recuperação lenta.

Perspectiva para a próxima semana: Os metais preciosos têm potencial para continuar a acumular no topo, com uma tendência de alta se as declarações das autoridades políticas dos EUA continuarem a causar turbulência no mercado. Os metais industriais provavelmente testarão os níveis de suporte mais próximos.

Energia

O petróleo bruto Brent liderou a alta do grupo de energia esta semana, subindo 3,10% para 109,59 USD/barril (equivalente a 2.837.778 VNĐ/barril). Este valor supera em muito a média mensal de 103,41 USD/barril. O petróleo Dubai também se manteve em patamares elevados, com 109,45 USD/barril (+0,82%). Por outro lado, o petróleo bruto WTI registrou uma leve divergência, corrigindo 0,15% para 98,26 USD/barril devido ao aumento dos estoques internos nos EUA.

As tensões geopolíticas e o medo de interrupções nas rotas marítimas são os principais catalisadores que elevaram o preço do Brent. Os apelos por um aumento no orçamento de apoio à Ucrânia por parte dos países membros da OTAN, juntamente com a instabilidade social na França, desencadearam um sentimento defensivo contra o risco de interrupção do fornecimento de petróleo da Rússia e do Oriente Médio. Na mesma direção do petróleo bruto, o carvão foi negociado a 150,40 USD/tonelada (+1,04%) e o GNL japonês subiu 1,12%, para 26,27 USD/mmbtu, à medida que os países asiáticos estocam combustível ativamente para o inverno que se aproxima.

O gás natural nos EUA fechou a semana em 3,05 USD/mmbtu (-0,13%), relativamente estável em comparação com a média mensal (3,14 USD/mmbtu), graças à oferta abundante de gás de xisto.

Perspectiva para a próxima semana: O mercado mundial de petróleo continuará a manter um alto prêmio de risco geopolítico. O preço do petróleo Brent provavelmente testará a marca de 112 - 115 USD/barril se as tensões diplomáticas internacionais não mostrarem sinais de arrefecimento.

Alimentos

O mercado internacional de carnes registrou movimentos divergentes muito claros entre a carne suína e outros tipos de carnes bovinas e de aves. O preço da carne suína despencou 9,48% em 14/10/2026, caindo para 68,03 UScents/lb (equivalente a 38.833.840 VNĐ/tonelada), bem abaixo da média mensal de 76,10 UScents/lb. Esta queda repentina decorre da oferta abundante de carne suína para exportação proveniente de fazendas industriais de grande escala, enquanto o poder de compra do consumidor nos mercados desenvolvidos foi restringido.

Por outro lado, a carne de aves e a carne bovina continuaram com uma leve tendência de alta para compensar os custos da ração animal. A carne de frango subiu 1,19%, para 8,51 BRL/kg (cerca de 35.157.533 VNĐ/tonelada), e a carne bovina subiu 0,58%, para 380,20 BRL/kg (equivalente a 1.570.727.864 VNĐ/tonelada). Para o Vietnã, a queda do preço da carne suína internacional pode reduzir a pressão sobre a importação de carne congelada, apoiando os produtores domésticos a manterem sua participação de mercado em preparação para a alta temporada de consumo no final do ano.

Perspectiva para a próxima semana: O preço da carne suína tende a formar um fundo técnico após a forte liquidação, enquanto a carne de aves e a carne bovina manterão uma leve tendência de alta, acompanhando a volatilidade dos preços da energia e os custos logísticos.

Produtos com variações notáveis na semana

Petróleo bruto Brent (alta de 3,10% para 109,59 USD/barril): Rompeu o topo de curto prazo devido ao impacto acumulado das tensões geopolíticas no Leste Europeu, preocupações com a ajuda de defesa e instabilidade política na Europa, aumentando o risco de interrupção na cadeia de transporte de energia.
Carne suína (queda de 9,48% para 68,03 UScents/lb): A maior queda de preço no mercado de commodities na semana passada devido ao desequilíbrio de curto prazo entre oferta e demanda e à pressão de liquidação nos grandes mercados produtores.
Ureia (alta de 2,62% para 450,00 USD/tonelada): Continua a acelerar, refletindo diretamente a alta dos preços do gás natural e do petróleo bruto mundial, representando um desafio para os custos da safra de inverno-primavera na Ásia.
Ouro (ancorado em 4.177,19 USD/onça): Manteve o patamar histórico acima de 130 milhões de VNĐ/tael em um contexto em que investidores globais buscam ativos de proteção contra as fissuras políticas internas nos EUA e o risco de escalada de conflitos na Europa.

Previsões e recomendações para a semana de 19/10/2026 - 25/10/2026

Espera-se que o mercado de commodities na próxima semana continue sendo fortemente influenciado pelos desdobramentos diplomáticos e dados macroeconômicos. Empresas e investidores devem preparar cenários de resposta para cada setor:

Setor de energia: Previsão de manutenção da tendência de alta ou estabilidade em níveis elevados. Empresas de transporte e produção que dependem fortemente de combustíveis no Vietnã devem utilizar ativamente contratos derivativos ou fixar preços de importação antecipadamente para minimizar o risco de volatilidade.
Setor agrícola e fertilizantes: Previsão de que os fertilizantes permaneçam em níveis elevados, acima de 440 - 450 USD/tonelada. As empresas agrícolas domésticas precisam otimizar ativamente os estoques e regular os custos de cultivo da safra de inverno. Para o arroz, o preço de 418,50 USD/tonelada ainda oferece uma vantagem competitiva de exportação para o Vietnã nos mercados da África e do Sudeste Asiático.
Setor de metais: O ouro pode continuar a oscilar em uma faixa ampla em torno de 4.150 - 4.200 USD/onça. Para os metais não ferrosos, as unidades de produção mecânica e construção devem ser cautelosas no armazenamento de alumínio e zinco, já que os indicadores globais de produção ainda não mostram sinais claros de rompimento.

Fatores de risco importantes a serem monitorados: Desenvolvimentos da segurança política nos EUA antes das eleições de meio de mandato; movimentos militares e novos pacotes de ajuda do bloco da OTAN para o campo de batalha na Ucrânia; indicadores de inflação e liquidez do mercado de ações global; bem como as condições climáticas de transição sazonal que afetam diretamente o ciclo de colheita agrícola no Sudeste Asiático.