大宗商品市场周报 2026年07月06日 - 2026年07月12日

受东欧地缘政治紧张局势升级及全球经济信号错综复杂的影响，上周大宗商品市场在农产品和贵金属板块录得剧烈波动。 综合商品价格指数直接受到乌克兰宣布瘫痪刻赤海峡及袭击俄罗斯船队消息的影响，引发了对黑海地区能源和粮食供应链中断的担忧。在越南，随着Van Phuc大桥和Nguyen Tuan路等重点交通基础设施项目的推进，正为国内建筑材料市场注入新的动力。

板块：农产品

受供应担忧及国际物流成本影响，上周农产品板块中可可和阿拉比卡咖啡领涨。 具体而言，可可价格于2026年07月12日大幅上涨6.04%，达到6,065.00美元/吨，远高于3,996.13美元的月度平均水平。同样，阿拉比卡咖啡保持3.92%的稳步增长，周收盘价为334.25美分/磅（约合1.935亿越南盾/吨）。

• 小麦与玉米： 小麦价格上涨3.31%至640.25美分/蒲式耳，玉米价格上涨2.4%至438.00美分/蒲式耳。主要原因是俄乌冲突，乌克兰宣布袭击了近30艘俄罗斯船只，直接威胁到全球最大的谷物出口走廊。
• 橡胶： 保持稳定，报217.20日元/公斤（+0.46%）。在越南，广宁省将农用地转为住宅用地的背景显示出传统耕地面积缩小的趋势，这可能会影响长期供应。
• 大米： 国际大米价格小幅上涨0.67%至13.35美元/英担。然而，本报告期内暂无越南和泰国5%大米的最新数据更新。

观点： 下周，谷物板块将继续对刻赤海峡的战事消息保持敏感。如果海上运输状况没有改善，预计小麦和玉米价格可能会维持上涨趋势。

板块：金属

贵金属市场作为避险资产持续保持吸引力，黄金价格稳居4,100美元/盎司以上的历史高位。 2026年07月12日收盘时，国际金价达到4,121.10美元/盎司（约合1.305亿越南盾/两），小幅上涨0.07%，但在伊朗和中东地缘政治风险依然存在的情况下保持了稳定地位。

• 铝： 上涨1.95%至3,146.30美元/吨。这一涨幅受到基础设施项目需求的支撑。在越南，建设部正在推进一系列重点交通项目，加上Nguyen Tuan路和Van Phuc大桥的完善，创造了对铝和工业金属的稳定消费需求。
• 铜： 录得0.45%的小幅下跌，至625.15美分/磅。丰田公司抛售数十亿美元股票以及中国电动汽车行业激烈的竞争（“内卷”）引发了对制造业放缓的担忧，从而影响了铜的消费需求。
• 铂金与锌：铂金上涨1.46%至1,651.90美元/盎司，锌上涨0.41%至3,614.30美元/吨。

观点： 贵金属将继续在高位震荡。得益于公共投资计划和正在实施的大规模社会保障房项目（如义安省的2,000套公寓项目），铝和钢材价格可能会小幅上涨。

板块：能源

国际原油价格在窄幅区间内波动，但由于针对海上运输基础设施的军事行动，价格呈现小幅上涨趋势。 2026年07月12日，WTI原油上涨0.93%至71.41美元/桶，布伦特原油上涨0.38%至76.01美元/桶。尽管全球消费需求尚未出现突破，但乌克兰宣布瘫痪刻赤海峡是阻止油价下跌的关键因素。

• 天然气： 上涨2.39%至2.94美元/百万英热单位。尽管月度平均水平为3.14美元，但本周的复苏势头表明供应压力正在回归。
• 煤炭： 上涨1.04%至128.60美元/吨，反映了夏季高峰期工业生产对能源储备的需求。

观点： 俄罗斯和乌克兰的地缘政治风险将是能源板块最大的变数。如果刻赤海峡继续被封锁，布伦特原油价格可能很快会测试80美元/桶的关口。

板块：食品

尽管宏观经济波动以及亚马逊等大公司出现裁员潮，肉类价格仍保持稳定。 猪肉国际交易价格为94.78美元/磅（+0.48%），鸡肉价格为7.26雷亚尔/公斤（+0.97%）。

• 牛肉： 达到326.65雷亚尔/公斤（约合13.4亿越南盾/吨），较周初小幅上涨0.6%。
• 心理影响： 亚马逊裁员3万人事件及科技行业的困境在一定程度上影响了奢侈消费心理，但对基本食品的需求依然保持稳定。

观点： 下周食品板块不太可能出现剧烈波动。然而，海运紧张导致的物流成本上升可能会推高越南市场的食品进口价格。

本周最值得关注的商品

可可是最令人意外的商品，涨幅超过6%，反映了主要产区严重的供应短缺。小麦也是关注焦点，直接受到刻赤海峡船只袭击的影响，使其成为对战事极其敏感的品种。相反，铜由于受到汽车行业不稳定和日本股市（丰田事件）的影响，表现出轻微的疲软。

下周预测与建议（2026年07月13日 - 2026年07月19日）

趋势预测： 下周大宗商品市场将继续承受地缘政治因素的压力。由于海运风险，能源和谷物板块有上涨可能。工业金属板块将出现分化，很大程度上取决于越南和中国等主要市场的公共投资拨付速度。

• 对于生产企业： 需要主动锁定原材料采购合同（特别是铝和能源），以避免因黑海供应链中断导致的涨价风险。
• 对于投资者： 在地缘政治冲突尚未缓解的情况下，黄金仍是避险资产。需密切关注越南指数（VN-Index）及股市动向，以适时调整衍生品投资组合。
• 需关注的风险： 乌克兰战事进展、针对中国电动汽车的贸易政策，以及亚马逊裁员潮后的全球就业形势报告。