2026年5月25日至2026年5月31日商品市场周报

2026年5月25日至31日当周，全球商品市场出现涨跌互现的走势，但整体倾向于小幅上涨，尤其是农产品和能源板块。宏观经济背景受到美国联邦储备委员会（FED）信号及中东复杂地缘政治局势的重大影响。特别是美国总统特朗普突然收紧与伊朗的谈判条款，以及霍尔木兹海峡的紧张局势，推高了避险资产和燃料的价格。

板块：农产品

上周主要农产品价格录得稳步增长，以可可和咖啡为首的工业原材料板块领涨。具体而言，可可价格在5月31日收盘时报3,923.00美元/吨，较上周大幅上涨4.29%。同样，阿拉比卡咖啡也保持了3.15%的涨幅，达到265.60美分/磅（约合154.07百万越南盾/吨）。这种增长反映了主要产区持续存在的供应担忧。

• 橡胶：价格录得228.30日元/公斤（+2.79%），表明尽管有关于中国汽车耐用性不及日韩汽车的警告，但轮胎行业的需求依然保持良好。
• 谷物：玉米达到446.75美分/蒲式耳（+1.98%），小麦达到610.50美分/蒲式耳（+2.16%）。尽管俄罗斯刚刚推出了产能为30吨/小时的“巨型”联合收割机以优化收成，但由于物流成本和全球通胀压力，谷物价格依然上涨。
• 大豆：大豆产品如豆油（+1.33%）和豆粕（+1.29%）小幅上涨，反映了饲料供应链的稳定性。

下周展望：随着七国集团（G7）面临人才流失和高昂生活成本的困境，这可能会削弱最终消费购买力，农产品价格可能会横盘整理或小幅回调。

板块：金属

随着美国与伊朗之间地缘政治风险的加剧，贵金属市场正成为吸引资金的焦点。5月31日更新的国际金价达到4,541.40美元/盎司，上涨1.02%，推动越南国内折算价格高达约144.07百万越南盾/两。白银也录得0.46%的小幅上涨，收于75.25美元/盎司。

• 贵金属：黄金和白银的涨势得到了德黑兰方面重要信号及美联储新动向的支撑。由于投资者担心动荡的中东局势，黄金继续巩固其作为避险资产的地位。
• 工业金属：铜的表现异常，尽管变化率录得+0.33%，达到639.85美分/磅，但价格却出现小幅下跌。与此同时，铝和锌的波动微不足道，分别为+0.04%和+0.75%。
• 镍：保持在18,955.00美元/吨（+0.71%）。对电动汽车和电池技术（如iPhone及高端安卓系列）的关注仍是支撑该金属价格的动力。

下周展望：贵金属价格将很大程度上取决于美联储官员的后续表态以及霍尔木兹海峡的局势发展。如果紧张局势不降温，黄金价格可能会突破新的阻力位。

板块：能源

由于制裁和对伊朗的谈判压力，原油价格上周出现显著回升。布伦特原油上涨1.7%，达到91.12美元/桶，而WTI原油上涨1.73%，达到87.36美元/桶。美国总统收紧对伊朗的条款引发了人们对海湾地区供应中断的担忧。

• 天然气：小幅上涨0.15%，达到3.29美元/百万英热单位。北半球夏季的能源需求开始对储备系统造成压力。
• 煤炭：交易价格为136.75美元/吨（+0.55%），在火电厂（如海防火电）经历领导层人事变动的情况下保持稳定。
• 越南市场：国内汽车制造商正在就E10汽油的兼容性发表意见，表明向绿色能源的转型正逐渐影响国内燃料消费结构。

下周展望：如果中东冲突的信号持续发出，油价将维持在90美元/桶以上的高位。然而，美国停止资助富裕的北约成员国可能会在长期内改变国防和能源支出版图。

板块：食品

食品市场录得禽肉价格大幅上涨，而其他商品保持稳定。鸡肉价格飙升4.73%，达到7.05雷亚尔/公斤（约合29.13百万越南盾/吨）。这是上周食品板块中涨幅最大的品种。

• 猪肉和牛肉：猪肉上涨1.16%，达到95.85美元/磅。牛肉保持稳定，小幅上涨0.13%，达到349.70雷亚尔/公斤。
• 国内水产品：在越南，知安湖（Tri An）超过100吨网箱养殖鱼类异常死亡的事件给养殖户造成了巨大损失，并可能在短期内导致局部淡水鱼供应短缺，促使消费者转向鸡肉、猪肉等替代蛋白质来源。

值得关注的商品及下周预测（2026年6月1日至6月7日）

波动最大的商品：鸡肉（+4.73%）和可可（+4.29%）是涨幅最令人瞩目的两种商品。鸡肉受到养殖成本和疾病的压力，而可可则受益于全球供应紧缩。

预测与建议：

• 能源与金属板块：继续密切关注霍尔木兹海峡的动向以及美国对伊朗的外交政策。这是可能导致油价和金价剧烈波动的最大地缘政治风险。投资者应保持安全的仓位比例。
• 农产品板块：需要关注俄罗斯的天气报告和收成产量。随着现代化机械的投入使用，俄罗斯的谷物供应可能会在中期内造成价格下行压力。
• 越南市场：企业需关注政府的新工作条例，以及近期国际航空和海运事故后物流行业的波动。

本报告基于截至2026年6月1日的价格数据及上周的新闻事件。投资者在做出决定前应审慎考虑。