Thị trường hàng hóa

Thị trường kim loại cơ bản, đặc biệt là kẽm, luôn là tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư và doanh nghiệp sản xuất do vai trò thiết yếu của nó trong nhiều ngành công nghiệp. Tuần giao dịch từ 23/03/2026 đến 29/03/2026 đã chứng kiến những biến động đáng kể của giá kẽm trên cả thị trường quốc tế và Việt Nam, phản ánh sự phức tạp của các yếu tố cung cầu, kinh tế vĩ mô và tâm lý thị trường. Bài viết này sẽ tổng hợp thông tin, phân tích nguyên nhân và đánh giá các ảnh hưởng vĩ mô đến giá kẽm trong giai đoạn này.

Tổng quan Thị trường Kẽm Toàn cầu

Kẽm là kim loại đứng thứ tư về sản lượng tiêu thụ trên thế giới sau sắt, nhôm và đồng. Ứng dụng chính của kẽm là trong công nghiệp mạ kẽm (chiếm khoảng 50% tổng nhu cầu) để bảo vệ thép khỏi sự ăn mòn, sản xuất hợp kim (đồng thau, hợp kim đúc), pin, và các hợp chất hóa học. Nhu cầu kẽm gắn liền mật thiết với sức khỏe của ngành công nghiệp nặng, xây dựng và sản xuất ô tô.

Các quốc gia sản xuất kẽm lớn bao gồm Trung Quốc, Úc, Peru, Ấn Độ và Mỹ. Trong khi đó, Trung Quốc cũng là nước tiêu thụ kẽm lớn nhất, chiếm hơn một nửa tổng nhu cầu toàn cầu. Sự mất cân bằng giữa cung và cầu, cùng với các yếu tố bên ngoài, thường xuyên tạo ra những đợt biến động giá đáng kể.

Trước tuần 23-29/03/2026, thị trường kẽm toàn cầu đã trải qua một giai đoạn tương đối ổn định nhưng vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro. Những lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại, đặc biệt là tại Trung Quốc và khu vực Châu Âu, đã tạo áp lực giảm giá. Tuy nhiên, các báo cáo về tình trạng tồn kho thấp tại Sàn giao dịch Kim loại Luân Đôn (LME) và một số gián đoạn cung cấp cục bộ đã phần nào hỗ trợ giá.

Giá Kẽm Thế giới trong Tuần 23-29/03/2026

Trong tuần 23-29/03/2026, giá kẽm trên LME đã cho thấy một xu hướng biến động khá rõ rệt. Mở đầu tuần, giá kẽm giao kỳ hạn 3 tháng dao động quanh mức 2.750 USD/tấn, chịu áp lực từ dữ liệu kinh tế vĩ mô không mấy khả quan từ khu vực Eurozone, cho thấy sự suy yếu trong ngành sản xuất. Tâm lý thị trường trở nên thận trọng hơn khi các nhà đầu tư đánh giá rủi ro suy thoái tiềm ẩn.

Tuy nhiên, vào giữa tuần, giá kẽm đã có một đợt phục hồi đáng chú ý, tăng vọt lên mức 2.830 USD/tấn. Động thái này được thúc đẩy bởi hai yếu tố chính: thứ nhất, thông tin về việc một số mỏ kẽm lớn ở khu vực Nam Mỹ gặp vấn đề về sản xuất do đình công và điều kiện thời tiết khắc nghiệt, làm dấy lên lo ngại về nguồn cung trong ngắn hạn. Thứ hai, dữ liệu tồn kho kẽm tại LME tiếp tục giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng, cho thấy thị trường đang thắt chặt nguồn cung hiện có.

Vào cuối tuần, đà tăng bị chững lại và giá kẽm điều chỉnh nhẹ về mức 2.790 USD/tấn khi các nhà đầu tư chốt lời và những lo ngại về nhu cầu từ Trung Quốc vẫn còn hiện hữu. Mặc dù Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã thực hiện một số biện pháp kích thích kinh tế, nhưng tác động của chúng vẫn chưa đủ mạnh để tạo ra sự bùng nổ nhu cầu kim loại cơ bản.

Nhìn chung, tuần này là một tuần của sự giằng co giữa yếu tố cung (gián đoạn sản xuất, tồn kho thấp) và yếu tố cầu (lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu). Giá kẽm đã trải qua một biên độ dao động khoảng 80 USD/tấn, cho thấy sự nhạy cảm của thị trường đối với cả tin tức cung cầu và các chỉ số vĩ mô.

Giá Kẽm tại Việt Nam trong Tuần 23-29/03/2026

Thị trường kẽm tại Việt Nam luôn chịu ảnh hưởng trực tiếp từ giá kẽm trên LME do nước ta phụ thuộc nhiều vào nguồn cung nhập khẩu và các doanh nghiệp trong nước thường tham chiếu giá quốc tế để định giá sản phẩm. Trong tuần 23-29/03/2026, giá kẽm tại Việt Nam cũng đã phản ánh những biến động tương tự như trên thị trường thế giới.

Vào đầu tuần, các nhà nhập khẩu và phân phối kẽm trong nước duy trì mức giá tương đối ổn định, dao động quanh 65.000 - 66.500 VNĐ/kg (chưa bao gồm VAT và chi phí vận chuyển), phản ánh sự thận trọng trước diễn biến giá LME giảm nhẹ. Nhu cầu từ các nhà máy mạ kẽm và sản xuất kết cấu thép vẫn ở mức trung bình, chưa có đột biến.

Khi giá kẽm LME phục hồi mạnh mẽ vào giữa tuần, giá kẽm tại Việt Nam cũng ngay lập tức điều chỉnh tăng. Các nhà cung cấp đã nâng giá bán lên khoảng 67.000 - 68.500 VNĐ/kg, một phần do chi phí nhập khẩu tăng và một phần do tâm lý thị trường được cải thiện. Một số hợp đồng mua bán lớn đã được ký kết trong giai đoạn này, cho thấy nhu cầu thực tế vẫn tồn tại và các doanh nghiệp sẵn sàng chấp nhận mức giá cao hơn để đảm bảo nguồn cung.

Cuối tuần, khi giá LME điều chỉnh, giá kẽm trong nước cũng có xu hướng chững lại, một số nhà cung cấp đưa ra các mức chiết khấu nhỏ để đẩy hàng tồn kho. Tuy nhiên, mức giảm không đáng kể, cho thấy sự tin tưởng vào mức giá hiện tại và kỳ vọng vào sự ổn định của thị trường trong ngắn hạn.

Các yếu tố nội tại như chi phí vận chuyển, tỷ giá hối đoái USD/VNĐ và chính sách thuế nhập khẩu cũng đóng vai trò quan trọng trong việc định hình giá kẽm tại Việt Nam. Trong tuần này, tỷ giá USD/VNĐ tương đối ổn định, không gây thêm áp lực đáng kể lên giá nhập khẩu.

Phân tích Nguyên nhân Biến động Giá Kẽm

Biến động giá kẽm trong tuần 23-29/03/2026 có thể được lý giải thông qua sự tương tác phức tạp của nhiều yếu tố:

1. Yếu tố Cung - Cầu

Gián đoạn Nguồn cung: Thông tin về đình công và các vấn đề thời tiết tại một số mỏ kẽm lớn ở Nam Mỹ đã trực tiếp gây ra lo ngại về thiếu hụt nguồn cung quặng kẽm. Mặc dù các nhà máy luyện kim có thể có một lượng dự trữ nhất định, nhưng bất kỳ sự gián đoạn nào đối với chuỗi cung ứng quặng cũng đều ảnh hưởng đến sản lượng kim loại thành phẩm trong tương lai.
Tồn kho Thấp: Tồn kho kẽm tại các kho của LME tiếp tục giảm xuống mức thấp kỷ lục. Đây là một tín hiệu mạnh mẽ cho thấy thị trường đang thiếu hụt nguồn cung vật chất, đẩy giá lên cao khi người mua phải cạnh tranh để có được hàng hóa. Tồn kho thấp cũng khiến thị trường dễ bị tổn thương hơn trước các cú sốc cung cầu.
Nhu cầu Công nghiệp: Nhu cầu từ các ngành công nghiệp chính như xây dựng, ô tô và cơ sở hạ tầng vẫn là trụ cột. Mặc dù có những lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu, nhưng nhu cầu thực tế từ các dự án đang triển khai vẫn duy trì một mức ổn định. Các chương trình đầu tư công và phát triển cơ sở hạ tầng ở một số quốc gia vẫn tiếp tục, tạo ra một mức sàn cho nhu cầu kẽm.

2. Yếu tố Kinh tế Vĩ mô

Chính sách Tiền tệ: Các ngân hàng trung ương lớn như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đang cân nhắc lộ trình cắt giảm lãi suất. Những tín hiệu về khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ trong tương lai có thể làm tăng tính hấp dẫn của các tài sản rủi ro như kim loại công nghiệp, vì lãi suất thấp hơn thường kích thích hoạt động kinh tế và giảm chi phí nắm giữ hàng hóa. Tuy nhiên, trong tuần này, sự thận trọng về tăng trưởng kinh tế đã lấn át kỳ vọng cắt giảm lãi suất, gây áp lực lên giá.
Tăng trưởng Kinh tế Toàn cầu: Dữ liệu kinh tế yếu kém từ Eurozone và những thách thức dai dẳng của nền kinh tế Trung Quốc (nhà tiêu thụ kẽm lớn nhất) đã tạo ra một môi trường không chắc chắn. Khi các chỉ số sản xuất (PMI) cho thấy sự suy yếu, nhu cầu về kim loại cơ bản thường bị ảnh hưởng tiêu cực do triển vọng sản xuất và xây dựng giảm sút.
Sức mạnh của Đồng USD: Đồng USD mạnh lên thường làm cho các mặt hàng được định giá bằng USD trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua sử dụng các loại tiền tệ khác, từ đó làm giảm nhu cầu. Trong tuần này, đồng USD có những biến động nhất định nhưng không phải là yếu tố chi phối chính, tuy nhiên, nó vẫn là một biến số quan trọng cần theo dõi.

3. Yếu tố Tâm lý Thị trường và Đầu cơ

Thị trường hàng hóa thường bị ảnh hưởng bởi tâm lý đầu cơ. Khi có tin tức tích cực về nguồn cung (gián đoạn) hoặc tồn kho thấp, các quỹ đầu cơ có thể tăng vị thế mua, đẩy giá lên. Ngược lại, khi có tin tức tiêu cực về nhu cầu hoặc triển vọng kinh tế