P/b

Agriseco cho rằng, định giá của nhóm cổ phiếu trong VN30 đang ở vùng hợp lý và đã xuất hiện một số cổ phiếu ở vùng giá hấp dẫn trong khi định giá các cổ phiếu trong rổ VNMidcap hiện vẫn còn đắt đỏ và cơ hội đầu tư chưa xuất hiện nhiều.

Về mặt lý thuyết thuần túy, một doanh nghiệp có P/B dưới 1 đồng nghĩa với việc nếu bạn mua toàn bộ cổ phiếu của doanh nghiệp đó để trở thành chủ sở hữu, sau đó bán hết tài sản rồi trả các khoản nợ của doanh nghiệp thì bạn vẫn có thể thu được lợi nhuận.

Nhóm ngân hàng được dự báo sẽ tiếp tục gặp khó khi thanh khoản thị trường ngày càng èo uột do tác động của chính sách thắt chặt tiền tệ. Ngoài ra, chi phí vốn gia tăng và tăng trưởng tín dụng hạn chế cũng sẽ ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của các nhà băng trong ngắn hạn.

22/34 cổ phiếu chứng khoán có vốn hóa giảm trên 1.000 tỷ, thậm chí SSI, VND, VCI, SHS còn bị thổi bay hàng chục nghìn tỷ đồng từ đầu năm.

Tính đến hết ngày 24/6, các cổ phiếu chứng khoán hút tiền mạnh đều có P/B hấp dẫn dưới 2 như SSI (P/B 1,24), VND (P/B 1,42), SHS (P/B 0,89), VCI (P/B 1,57),..., thấp hơn nhiều mức định giá cuối năm 2021.

Bên cạnh yếu tố thị trường cận biên (Frontier Market) vốn bị định giá thấp, cơ cấu thị trường nghiêng nhiều về nhóm cổ phiếu mang tính chu kỳ cũng là một trong những nguyên nhân khiến chứng khoán Việt Nam khó được chấp nhận mức định giá cao hơn.

Nhịp giảm mạnh vừa qua đưa mức định giá các cổ phiếu chứng khoán về mức hợp lý hơn, P/B của hầu hết các CTCK đã xuống dưới 2, thậm chí nhiều cổ phiếu còn dưới 1, thấp hơn nhiều so với giai đoạn bùng nổ hồi đầu tháng 11 năm ngoái.

Chỉ số P/B cho biết thị giá cổ phiếu hiện đang cao gấp bao nhiêu lần so với giá trị ghi sổ của doanh nghiệp. Nhà đầu tư sẽ so sánh chỉ số P/B với đối thủ cạnh tranh và so với mức trung bình ngành, từ đó đưa ra kết luận liệu cổ phiếu đó có đang bị định giá thấp hay không.

So với mặt bằng chung các Công ty chứng khoán Châu Á (P/B đa phần từ 1- 1,5) thì mức định giá P/B của các Công ty chứng khoán Việt Nam hiện khá cao.

Đặc thù của ngân hàng là kinh doanh dựa trên hiệu suất tài sản. Các ngân hàng có ROE càng cao càng tốt. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu cao giúp ngân hàng có thể xóa nợ xấu lâu ngày khi cần thiết.