[Chân dung doanh nghiệp] Cú lao dốc của Sagel và “bất thường” trong thương vụ góp 1,5ha đất vàng xây cao ốc

Được định giá 27.280 đồng/cổ phần

CTCP Điện tử và Dịch vụ Công nghiệp Sài Gòn (Sagel) tiền thân là Công ty Điện tử Sài Gòn ( doanh nghiệp nhà nước ), được thành lập năm 1992. Đến năm 2001, Sagel nhận sáp nhập thêm Công ty Xây dựng và Kinh doanh Thiết bị Điện, Điện tử.

Năm 2007, Sagel chuyển mô hình hoạt động sang công ty cổ phần. Bản công bố thông tin trước thời điểm đấu giá cổ phần Sagel của Tổng Công ty Công nghiệp Sài Gòn (CNS)– đơn vị 100% vốn Nhà nước, trực thuộc quản lý của Ủy ban Nhân dân TP. Hồ Chí Minh nắm giữ 51% vốn điều lệ Sagel cho biết: Sagel có vốn điều lệ 15 tỷ đồng, CNS nắm giữ 51% vốn điều lệ của Sagel, 1 tổ chức trong nước khác nắm giữ 29,98%.

Tháng 1/2017, CNS ra thông báo bán đấu giá toàn bộ số cổ phần của CNS tại Sagel với giá khởi điểm 27.280 đồng/cổ phần.

Bản công bố thông tin về đợt đấu giá nói trên cho biết, tổng tài sản của Sagel tại ngày 31/12/2015 hơn 26 tỷ đồng, giá trị sổ sách của Sagel gần 15,5 tỷ đồng, tương ứng 10.333 đồng/cổ phiếu. Giá trị Sagel theo Chứng thư thẩm định giá trị doanh nghiệp do Công ty TNHH Dịch vụ Tư vấn Tài chính Kế toán và Kiểm toán Việt Nam thực hiện theo phương pháp tài sản tại ngày 30/09/2015 là 27.280 đồng/cổ phiếu, tương đương giá trị doanh nghiệp Sagel hơn 40 tỷ đồng.

Tháng 3/2017, CNS bán thành công toàn bộ 51% vốn của Sagel với giá bình quân 27.301 đồng/cổ phiếu, thu về gần 21 tỷ đồng.

Từ báo cáo tài chính của Sagel cho thấy, tài sản lớn nhất của Sagel trước tháng 4/2015 là lô “đất vàng” nằm tại Phổ Quang, P.9, Quận Phú Nhuận, TP. Hồ Chí Minh có diện tích 15.055m². Đây là lô đất nằm gần công viên lớn nhất TP. HCM – công viên Gia Định, gần sân bay Tân Sơn Nhất và cách trung tâm quận 1 khoảng 4km được Nhà nước giao cho Sagel sử dụng.

Thuyết minh báo cáo tài chính năm 2014 và 2015 cho thấy, Sagel có khoản chi phí trả trước 180 triệu đồng cho Quyền sử dụng đất tại khu đất số Phổ Quang, P.9, Q. Phú Nhuận.

Sagel là doanh nghiệp có quy mô nhỏ, với doanh thu trong 3 năm từ 2013 – 2015 quanh mức 10 tỷ đồng/năm và lợi nhuận trước thuế dưới 500 triệu đồng/năm.

Sagel có “bị hớ” trong thương vụ góp 15.055m² đất vàng xây cao ốc?

Tháng 10/2013, Sagel ký hợp đồng hợp tác cùng 2 pháp nhân đầu tư dự án “Trung tâm phức hợp văn phòng thương mại chung cư Sagel” tại Phổ Quang, Q. Phú Nhuận. Theo đó, một liên doanh 3 bên được thành lập, trong đó Sagel nắm giữ 26% vốn trong liên doanh.

Thuyết minh báo cáo tài chính năm 2015 của Sagel cho biết, Sagel góp vốn thành lập liên doanh theo quyết định của HĐQT số 01/2015 ngày 27/04/2015 với số vốn góp là 52 tỷ đồng, chiếm 26% vốn điều lệ của liên doanh. Đến cuối năm 2015, Sagel đã góp 1,56 tỷ đồng, chiếm 0,78% vốn điều lệ vào ngày 27/04/2015. Số vốn còn lại 50,44 tỷ đồng, chiếm 25,22% vốn điều lệ liên doanh sẽ góp vào ngày 27/04/2018 theo tiến độ góp vốn đăng ký.

Tháng 7 và tháng 10 năm 2014 các phụ lục hợp đồng ra đời. Năm 2014, các bên cam kết thống nhất toàn bộ giá trị đầu tư trên khu đất, chi phí di dời, chi phí ngừng kinh doanh và các chi phí của Sagel tại khu đất Phổ Quang và toàn bộ lợi nhuận ứng trước cho Sagel từ kết quả đầu tư, kinh doanh dự án được quy đổi thành 1.900m² diện tích sàn căn hộ (trị giá gần 80 tỷ đồng) và 15 tỷ đồng. Giá trị đầu tư và lợi nhuận ứng trước mà Sagel được hưởng như trên không phụ thuộc vào kết quả đầu tư, kinh doanh dự án và tỷ lệ góp vào vốn điều lệ của công ty liên doanh trong tương lai.

Các bên cũng thống nhất, khi một trong các bên còn lại yêu cầu thì Sagel sẽ chuyển nhượng lại toàn bộ cổ phần tại liên doanh với giá 15 tỷ đồng và theo đó liên doanh sẽ bàn giao 1.900m² diện tích sàn căn hộ trong vòng 30 ngày sau khi công ty liên doanh hoàn tất xây dựng giai đoạn 1 theo quyết định phê duyệt dự án.

Năm 2015, một phụ lục hợp đồng hợp tác kinh doanh tiếp theo quy định vốn điều lệ ban đầu của liên doanh là 200 tỷ đồng, trong đó Sagel góp 52 tỷ đồng. Sagel sẽ nhận khoản tiền 15 tỷ đồng từ một trong hai hoặc cả hai đối tác khi hợp tác dự án. Ngoài giá trị bảo toàn, Sagel còn nhận được từ liên doanh một khoản tiền đền bù giá trị tài sản dở dang trên đất (tiền đền bù) trị giá 52 tỷ đồng.

Năm 2016, Sagel cho biết, dự kiến đến cuối năm 2016, Sagel có khả năng thu hồi 57 tỷ đồng từ dự án tại Phổ Quang qua đó kỳ vọng có vốn hoạt động và lãi để chia cho cổ đông.

Tuy nhiên, thuyết minh báo cáo tài chính của tổ chức nắm giữ khoảng 30% vốn của Sagel cho thấy, Sagel đang có báo cáo kết quả kinh doanh bị lỗ từ năm 2016 đến nay, qua đó giá trị vốn góp của NVL vào Sagel ghi nhận theo phương pháp hợp nhất vốn chủ sở hữu bị sụt giảm từ mức xấp xỉ 15 tỷ đồng (cuối 2015) xuống gần 14,3 tỷ đồng (cuối năm 2016), rớt xuống 4,6 tỷ đồng (cuối 2017), xuống 3,2 tỷ đồng vào cuối quý III/2018.

Lưu ý rằng, tại thời điểm Sagel ra quyết định đem 15.055m² đất vàng góp vốn hợp tác kinh doanh với các đối tác, Sagel vẫn là công ty con của Tổng Công ty Công nghiệp Sài Gòn.

Năm 2015, giá đất mặt tiền đường Phổ Quang, Quận Phú Nhuận được giao dịch ở mức khoảng 150 triệu đồng/m2, với mức chiết khấu 20%, giá trị lô đất tại Phổ Quang của Sagel (sau khi đã hoàn tất đóng tiền sử dụng đất cho Nhà nước) là hơn 1.800 tỷ đồng. Nguồn tin của BizLIVE cho biết, khu đất tại Phổ Quang của Sagel là 1 trong 8 khu đất đã được tạm đóng tiền sử dụng đất, với tổng số tiền sử dụng đất tạm tính cho 8 khu đất gần 1.100 tỷ đồng.

Như vậy, với những cam kết nêu trên và chi phí sử dụng đất tạm tính, Sagel có “bị hớ” trong thương vụ đem 15.055m² góp đầu tư kinh doanh bất động sản , hay CNS “bị hớ” trong thương vụ thoái vốn khỏi Sagel chỉ với giá 27.301 đồng/cổ phần?

Lô đất tại Phổ Quang, Q. Phú Nhuận của Sagel cũng là 1 trong 60 trường hợp chuyển đổi mục đích sử dụng đất của doanh nghiệp nhà nước, doanh nghiệp cổ phần hóa giai đoạn từ tháng 7/2014 đến tháng 11/2016 bị thanh tra theo ý kiến của Phó Thủ tướng Vương Đình Huệ quý II/2017.