Chứng khoán BSC dự báo VN-Index có thể trở lại mốc 1.000 điểm trong tháng 8

CTCK Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) công bố báo cáo triển vọng TTCK tháng 8 với nhiều thông tin đáng chú ý có thể tác động tới diễn biến thị trường.

Đầu tiên là các Công ty niêm yết duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận tích cực. Tính đến 31/7 đã có 538/737 tương đương 73% số công ty niêm yết trên 2 sàn công bố KQKD quý 2. LNST quý 2 ước đạt 26.152 tỷ, tăng trưởng 34,8% so cùng kỳ 2017. Theo sau 2 doanh nghiệp dẫn đầu cải thiện lợi nhuận tuyệt đối MSN và GAS, nhóm doanh nghiệp Ngân hàng gồm TCB, VCB, ACB, MBB, VPB, STB, EIB đứng ở các vị trí tiếp theo và đóng góp 55% cho mức tăng lợi nhuận tuyệt đối trên 2 sàn.

Trong quý 2, nhóm Ngân hàng có mức tăng trưởng bình quân 70% so cùng kỳ. Lợi nhuận các Doanh nghiệp tăng trưởng tốt giúp cải thiện hệ số P/E và P/B của VN-Index, giảm từ 18,1 và 2,6 lần vào cuối tháng 6 xuống còn 17 và 2,6 lần vào cuối tháng 7. Một số ngành cũng đang có mức định giá hợp lý so với thị trường gồm Công nghệ thông tin, Nguyên vật liệu, Viễn thông, Dầu khí và Ngân hàng.

Mùa công bố thông tin KQKD quý 2 cơ bản hoàn thành trong 1-2 tuần nữa, sẽ tiếp tục cải thiện mức định giá của thị trường.

Cuộc chiến thương mại giữa Mỹ và Trung tiếp tục là tâm điểm chú ý của thị trường trong tháng 8 khi Mỹ đang rà soát danh sách hàng hóa Trung Quốc có giá trị 200 tỷ USD để đánh thuế 10% vào đầu tháng 9.

Với động thái cùng áp thuế quan 25% với hàng hóa nhập khẩu có giá trị 34 tỷ USD trong gói 50 tỷ, Mỹ và Trung Quốc đã chính thức châm ngòi cho cuộc chiến thương mại vào 6/7. Bốn ngày sau đó, Mỹ đơn phương công bố áp thuế bổ sung lên 200 tỷ USD hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc với mức thuế 10%. Hành động quyết liệt từ phía Mỹ theo những gì Tổng thống Donald Trump đã cảnh báo trước đó nếu Trung Quốc trả đũa thương mại. Mỹ còn tuyên bố sẽ tiếp tục áp thuế thêm 300 tỷ USD nếu Trung Quốc tiếp tục trả đũa. So với lần áp thuế thứ nhất, phía Trung Quốc đã không còn có phản ứng cứng rắn, đồng thời tránh đề cập cách thức ứng phó cụ thể. Một phần nguyên nhân từ việc lượng hàng xuất khẩu Trung Quốc sang Mỹ chỉ có tổng giá trị hơn 130 tỷ, hoàn toàn bất đối xứng với giá trị hàng hóa nhập khẩu mà Mỹ dự định đánh thuế hiện tại.

Dù vậy Trung Quốc cũng đang sở nhiều công cụ để có thể đáp trả hành động của Mỹ và có thể đẩy cuộc chiến lên một nấc thang mới. Sau khi kết thúc điều trần công khai, danh sách hàng hóa giá trị 200 tỷ sẽ được công bố vào cuối tháng 8 và có thể áp dụng vào đầu tháng 9. Trường hợp 2 phía không tìm được tiếng nói chung và đưa ra các giải pháp cụ thể thì đây rõ ràng sẽ là rủi ro không nhỏ cho nền kinh tế thế giới nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng trong năm 2018 và các năm tiếp theo.

Kinh tế Mỹ tăng trưởng mạnh trong quý 2, tỷ lệ thất nghiệp thấp và lạm phát có dấu hiệu tăng tuy nhiên FED nhiều khả năng chưa tăng lãi suất trong kỳ họp thứ 5 trong năm nay.

FED đã tăng lãi suất thêm 0,25% trong tháng 6 do vậy khả năng tăng lãi suất thêm một lần nữa trong kỳ 31-1/8 rất khó xảy ra. Theo khảo sát của Bloomberg, khả năng tăng lãi suất trong kỳ họp tháng 8 chỉ ở mức 18% so với 21% ở thời điểm cuối tháng 6 trong khi khả năng này tăng từ 77% lên 92% trong kỳ họp tháng 9 tới. FED chưa tăng lãi suất sẽ là khoảng thời gian để các thị trường hồi phục sau khi giảm mạnh trước áp lực rút vốn từ khối ngoại và bất ổn vĩ mô trong ngắn hạn.

VN-Index có thể trở lại mốc 1.000 điểm trong tháng 8

Theo BSC, nhiều cổ phiếu Bluechips đã giảm về vùng giá hợp lý để đầu tư trong khi các nhóm cổ phiếu vừa đang có mức định giá tốt đã hút dòng tiền đón đầu mùa KQKD quý 2 là điểm lưu ý trong tháng 7. Thị trường có cơ hội quay lại kiểm tra ngưỡng tâm lý 1.000 điểm tháng 8, tuy nhiên diễn biến thị trường phụ thuộc nhiều vào thông tin bên ngoài sau khi mùa công bố KQKD quý 2 cơ bản kết thúc trong 1-2 tuần đầu tháng 8. Dòng tiền cải thiện giữ ở mức trung bình và diễn biến thị trường phân hóa mạnh sẽ diễn ra sau nhịp hồi.

- Trường hợp tích cực, sau nhịp hồi nửa đầu tháng 8, xu hướng phân hóa, chuyển dịch tại các nhóm cổ phiếu có KQKD tích cực, chưa tăng giá và có thông tin hỗ trợ. Thị trường thế giới không biến động mạnh sẽ hỗ trợ chỉ số ổn định tích lũy quanh 980 – 1.000 điểm.

- Trường hợp tiêu cực, VN-Index không vượt qua được ngưỡng tâm lý 1.000 điểm, chỉ số suy yếu nhanh trước áp lực bán giảm vị thế. Diễn biến tiêu cực xảy ra khi chỉ số giảm dưới 900 điểm trước biến động tiêu cực của thế giới và khối ngoại tăng cường bán ròng. Vùng điểm lưu ý cho kịch bản này nằm ở 850 điểm.