Chứng khoán BSC: Tổng giá trị mở bán hàng của Đất Xanh dự phục hồi gấp 6 lần với 12.298 tỷ đồng

Năm 2022, với sự điều chỉnh tăng giá bán một số dự án có khả năng triển khai khả thi tại Tp.HCM (Gem Riverside & Gem Premium), Đất Xanh (DXG) ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 11.730 tỷ đồng (tăng 16%) và 1.483 tỷ đồng (tăng 28%), nhờ vào bàn giao các dự án (1) Gem Sky World, (2) ST-Mortiz và sự hồi phục của mảng dịch vụ môi giới, ghi nhận theo quan điểm Chứng khoán BSC. Trong đó, tỷ trọng đóng góp của hai dự án Gem Sky World và ST-Mortiz chiếm lần lượt khoảng 68% và 6%.

Tại Tp.HCM, các dự án Gem Riverside và Gem Premium là các quỹ đất đã có mức giá vốn tốt đi kèm với việc tăng giá đất gần đây, điều này cũng có thể giúp cải thiện triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của Đất Xanh.

Kết thúc năm 2021, tổng giá trị mở bán mới của Đất Xanh ghi nhận khoảng 2.000 tỷ đồng, tương đương với khoảng 700 - 800 sản phẩm Gem Sky World được mở bán. Con số này giảm 21% so với cùng kỳ, nguyên nhân chủ yếu là do dịch Covid-19 khiến kế hoạch bán hàng dự án Gem Sky World và Opal Cityview được chuyển sang năm 2022.

Năm 2022, BSC dự báo tổng giá trị mở bán hàng mới của Đất Xanh sẽ phục hồi mạnh lên 13.298 tỷ đồng (gấp 6 lần so với năm 2021), tương đương 3.800 sản phẩm, chủ yếu đến từ dự án Gem Sky World và Opal City View.

Sang năm 2023, Đất Xanh dự kiến sẽ tiếp tục đẩy mạnh việc bán hàng tại các dự án Opal Park View, Opal Park City và Gem Riverside. BSC dự phóng tổng giá trị mở bán năm 2023 ước đạt khoảng 21.476 tỷ đồng, tương đương hơn 9.100 sản phẩm.

Liên quan đến dự án Gem Sky World, giữa tháng 2 mới đây, HĐQT Đất Xanh đã thông qua góp thêm vốn 4.000 tỷ đồng vào CTCP Đầu tư Kinh doanh Bất động sản Hà An - chủ đầu tư dự án.

Thương vụ này dự kiến thực hiện trong năm 2022. Sau khi hoàn tất góp vốn, số vốn góp của Đất Xanh tại BĐS Hà An sẽ tăng lên gần 12.800 tỷ đồng.

BSC dự phóng tăng trưởng lợi nhuận bình quân (CAGR) năm 2021-2023 kỳ vọng đạt 26% nhờ danh mục sản phẩm bàn giao sẵn sàng và mảng môi giới phục hồi so với mức nền thấp năm 2021. Trong đó, tổng giá trị sản phẩm mở bán của Đất Xanh giai đoạn 2022-2023F ghi nhận bình quân ước tính bình quân khoảng 17.000 tỷ đồng/năm.

Dù vậy, đơn vị này cũng nhấn mạnh rủi ro kế hoạch mở bán các dự án bị chậm lại do vấn đề pháp lý và dịch Covid-19; cùng với rủi ro chung ngành bất động sản (lãi suất cho vay, tính chu kỳ ngành). Trên thị trường, DXG đang tăng khá mạnh, chốt phiên 1/3/2022 với hơn 43.000 đồng/cp.