FiinGroup: Nhà đầu tư cá nhân có tháng bán ròng mạnh nhất từ đầu năm 2021 nhưng số dư tiền trên tài khoản lại không tăng tương ứng

Trong chương trình FiinTrade Talk #5 chủ đề "Vén màn mây mù", các chuyên gia cho biết tăng trưởng GDP trong quý 1/2022 đa có sự hồi phục so với hai năm 2020 và 2021. Tuy nhiên, mức này vẫn thấp hơn mức tăng trưởng GDP giai đoạn trước khi xuất hiện dịch bệnh COVID-19.

Xét tăng trưởng GDP theo từng nhóm ngành, Tài chính, ngân hàng và bảo hiểm; Nông nghiệp; Khai khoáng là những ngành hiếm hoi tăng trưởng cao hơn giai đoạn trước COVID-19 (so với quý 1/2019), lần lượt tăng trưởng GDP đạt 9,75%, 2,35% và 1,23% so với quý 1/2019.

Còn lại hầu hết các nhóm ngành đều ghi nhận tăng trưởng GDP thấp hơn giai đoạn trước dịch bệnh Covid-19.

CPI trong quý 1/2022 tăng 1,92% so với cùng kỳ, gấp nhiều lần mức tăng 0,29% của quý 1 năm ngoái. Theo FiinGroup, CPI tăng như vậy chủ yếu do giá xăng dầu và gas tăng.

Trong khi đó, cung tiền tăng chậm hơn tăng trưởng tín dụng so với cùng kỳ và mặt bằng lãi suất đang tăng lên g so với mức nền thấp năm 2021 với việc nhiều ngân hàng điều chỉnh tăng lãi suất huy động. Sau khi so sánh, FiinGroup đánh giá chỉ số VN-Index có xu hướng đi ngang trong bối cảnh cung tiền tăng trưởng chậm hơn tín dụng.

Về tăng trưởng kết quả kinh doanh, lợi nhuận doanh nghiệp vẫn đang tăng trưởng tích cực trong quý 1/2022. Theo dữ liệu thống kê kết quả kinh doanh của 756/1702 doanh nghiệp (chiếm 89% vốn hóa thị trường), nhóm Ngân hàng đạt mức tăng trưởng lợi nhuận 52,8% trong quý vừa qua.

Trong khi đó, nhóm Phi tài chính tích cực hơn khi mức tăng trưởng lợi nhuận đạt 76,1%. Tổng cộng, các doanh nghiệp niêm yết ghi nhận mức tăng trưởng 62,9% trong quý 1. Tuy nhiên, FiinGroup kỳ vọng tăng trưởng cả năm 2022 chỉ ở mức 20,8%.

Về thị trường chứng khoán, trong tháng 4, nhà đầu tư cá nhân ghi nhận bán ròng mạnh nhất từ đầu năm 2021, bán ròng 4.300 tỷ đồng. Mặc dù vậy, số liệu Fiingroup ghi nhận lượng tiền trên tài khoản của nhà đầu tư tại các công ty chứng khoán không tăng tương ứng, số dư tiền gửi/tài khoản của quý 1/2022 thậm chí giảm so với quý 4/2021.

Mặt khác, dư nợ cho vay margin tăng chậm và các công ty chứng khoán đẩy mạnh danh mục tự doanh trái phiếu

Sau những nhịp chỉnh mạnh, hiện tại định giá P/E của VN-Index đã xuống mức 14,7 lần, thấp hơn mức P/E trung bình 5 năm. Trong đó, định giá P/B của khối Ngân hàng đã xuống thấp hơn P/B trung bình 5 năm, đạt mức 2.0, và định giá P/E của khối Phi tài chính cũng hạ xuống còn 17,9 lần. Đây được xem là mức định giá khá hấp dẫn.

Nhóm ngành được FiinGroup đánh giá có triển vọng tăng giá trong quý 2 và quý 3 gồm doanh nghiệp Xuất khẩu (Logistícs và Thủy sản); Bán lẻ, Điện, Công nghệ thông tin.