Giá cho thuê giàn khoan tăng mạnh, PVD được dự báo tăng trưởng doanh thu trong năm 2020

CTCK Bảo Việt (BVSC) vừa đưa ra báo cáo đánh giá tình hình hoạt động các giàn khoan khu vực Đông Nam Á cũng như dự báo kết quả kinh doanh PVDrilling (PVD).

Theo BVSC, trong khu vực Đông Nam Á, hiệu suất các giàn jackup 300 và 350+ đang có xu hướng cải thiện rõ rệt với mức tăng 10-15% so với năm 2018. Với trường hợp của PVD, các giàn jackup hiện đều đã có hợp đồng cho năm 2020; giàn PVD V tiếp tục nằm bờ cả năm 2020; duy nhất giàn PVD 11 BVSC dự báo hiệu suất sử dụng ở mức thấp. Đối với giàn thuê ngoài, BVSC ước tính thận trọng sẽ có 1 giàn jackup thuê ngoài hoạt động với hiệu suất 70% trong năm 2020.

Theo khảo sát của BVSC, các giao dịch cho thuê giàn khoan Jackup 300 và 350+ tại Châu Á từ đầu năm 2019 đến nay cho thấy giá thuê giàn khoan trong khu vực có xu hướng tăng nhẹ.

Cụ thể, các giao dịch cho thuê giàn khoan với thời gian khoan trong năm 2020 có giá thuê cao hơn khoảng 14% so với các giao dịch cho thuê giàn khoan với thời gian khoan trong năm 2019. Về kịch bản dự phóng lợi nhuận của PVD năm 2020, BVSC giả định giá cho thuê các giàn jackup sẽ trong xu hướng chung của khu vực nhưng chỉ ở mức ~ 65.000-67.000 USD/ngày, tăng khoảng 6% so với 2019.

Lợi nhuận hoạt động cho thuê giàn khoan PVD tiếp tục cải thiện trong năm 2020

Theo dự báo của BVSC, tổng doanh thu PVD trong năm 2020 sẽ đạt 4.813 tỷ đồng, tăng 11% so với năm 2019. Trong đó, doanh thu cung cấp dịch vụ khoan được dự bát đạt 2.513 tỷ đồng, tăng 20% nhờ (1) Doanh thu đóng góp thêm từ 1 giàn jackup thuê ngoài với hiệu suất sử dụng ước tính khoảng 70% (hiện tại PVD đang có 3 giàn thuê ngoài); (2) Giá thuê giàn khoan jackup tăng nhẹ 6% lên mức 65.000 – 67.000 USD/ngày; (3) Giàn PVD 11 đạt hiệu suất sử dụng 30% trong năm 2020.

Với giá thuê giàn & hiệu suất cải thiện, BVSC dự phóng biên lợi nhuận gộp từ mảng dịch vụ khoan sẽ cải thiện lên 7,6% từ mức 3% hiện tại.

Trong khi đó, doanh thu cung cấp dịch vụ kỹ thuật giếng khoan và doanh thu bán hàng hóa được dự báo không có nhiều thay đổi so với năm nay.

BVSC ước tính lợi nhuận sau thuế năm 2020 của PVD đạt 87 tỷ đồng, giảm so với mức ước tính 95 tỷ đồng trong năm 2019. Con số lợi nhuận này được BVSC ước tính chưa tính đến các khoản thu nhập bất thường đến từ việc thu nợ PVEP và hoàn nhập dự phòng 150 tỷ đồng.

Về khoản nợ của PVEP (650 tỷ) và PVEP POC (150 tỷ), tính đến thời điểm cuối Q3 2019, hai công ty này đã trả được khoảng 500 tỷ trên tổng số nợ hơn 800 tỷ (trả 450 tỷ trong 2018 và trả khoảng 50 tỷ trong Q3 2019). 300 tỷ còn lại hiện có 217 tỷ là nợ xấu và trích lập dự phòng là 191 tỷ đồng.