Giá cổ phiếu đã tăng giá nhanh hơn tăng trưởng lợi nhuận

Sáng nay, ngày 22.1.2018, Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (UBCK) đã tổ chức hội nghị triển khai nhiệm vụ năm 2018. Theo UBCK, quy mô và thanh khoản trên thị trường cổ phiếu đã có sự phát triển vượt bậc. Quy mô vốn hoá  đạt 3,5 triệu tỷ đồng, tăng 80,5% so với năm 2016), tương ứng với 70,2% GDP của năm 2017, vượt chỉ tiêu Chính phủ đề ra đến năm 2020. Thanh khoản của thị trường tăng 66% từ mức 3 nghìn tỷ đồng/phiên năm 2016 lên mức 5 nghìn tỷ đồng/phiên năm 2017. Chỉ số VN –Index và HNX-Index tăng tương ứng là 48% và 46% đạt mức cao nhất gần 10 năm trở lại đây.

Trong những ngày đầu năm 2018, quy mô vốn hoá tiếp tục tăng thêm 10%, đạt gần 3,8 triệu tỷ đồng, tương đương 77,2% GDP. Thanh khoản bình quân phiên đạt 9,6 nghìn tỷ đồng, tăng 90% so với cả năm 2017 và tăng 46% so với bình quân phiên IV.2017.

Dòng vốn đầu tư nước ngoài vào Việt Nam tăng khá đều trong các tháng từ đầu năm 2017, đặc biệt tăng mạnh trong tháng 11 và tháng 12.2017. Giá trị danh mục của NĐTNN tính đến cuối tháng 12.2017 đạt 32,9 tỷ USD, tăng 90% so với cuối năm 2016, điều này tạo sức hút và quan tâm lớn của NĐTNN vào TTCK.

Hoạt động đầu tư của NĐTNN tăng mạnh, tính đến cuối năm 2017, NĐTNN mua ròng trong tất cả các sàn giao dịch với giá trị 28 nghìn tỷ đồng cổ phiếu, chứng chỉ quỹ và 18,7 nghìn tỷ đồng trái phiếu.

Trong tháng 1.2018, NĐTNN tiếp tục mua ròng trong tất cả các phiên giao dịch của tháng với tổng giá trị mua ròng đạt 7,2 nghìn tỷ đồng.

Trong năm 2017, 2 sở GDCK đã tổ  chức 74 phiến đấu giá cổ phần hoá và thoái vốn với tổng giá trị đạt 125,4 nghìn tỷ đồng, tỷ lệ thành công đạt 52,4%, trong đó có 20 đợt đấu giá cổ phần hoá với tổng giá trị đạt hơn 2,7 nghìn tỷ đồng, tỷ lệ thành công đạt 20%; 54 đợt đấu giá thoái vốn Nhà nước với tổng giá trị đạt gần 122,7 nghìn tỷ đồng, tỷ lệ thành công đạt 84%.

Như vậy, tổng giá trị thu được đã gấp 5,4 lần so với năm 2016. Trong đó đã tổ chức nhiều đợt đấu giá cổ phần hoá, thoái vốn lớn qua Sở như Sabeco, Vinamilk, Viglacera, Idico... các đợt đấu giá thành công đã góp phần đem lại nguồn vốn cho ngân sách nhà nước. Nhiều doanh nghiệp lớn sau khi cổ phần hoá đã lựa chọn lên niêm yết, đăng ký giao dịch cho hành trình hướng đến sự minh bạch và công khai.

Thị trường chứng khoán bùng nổ, VN Index tăng trên 1.000 điểm khiến giá cổ phiếu tăng nhanh hơn tăng trưởng lợi nhuận  (Ảnh: IT)

UBCK cũng cho biết, kết quả kinh doanh của DNNN 9 tháng đầu năm 2017 có sự cải thiện đáng kể, tổng lợi nhuận 9 tháng so với cùng kỳ tăng 23%, mức cao nhất trong vong 7 năm qua; doanh thu tăng 18%, lợi nhuận tăng 23%; tổng giá trị lỗ cũng giảm mạnh so với cùng kỳ (giảm 69%). Kết quả của quá trình tái cơ cấu, xử lý nợ xấu rất tích cực, thanh khoản và lãi suất ổn định nên nhóm doanh nghiệp niêm yết thuộc khối ngân hàng có sự cải thiện rõ rết về chất lượng tài chính. Sự tăng trưởng mạnh của khối này cũng có tác dộng dẫn dắt thị trường chứng khoán trong thời gian gần đây. Tuy nhiên, tồn kho của các DNNN vẫn tăng 15,5%, trong đó tăng cao nhất là tồn kho bất động sản với mức tăng 31%.

Tuy nhiên, trong thời gian qua, nhiều cổ phiếu đã tăng giá nhanh hơn tăng trưởng lợi nhuận và điều này khiến định giá TTCK Việt Nam tăng. Mặc dù P/E của TTCK Việt Nam trên HSX tính đến cuối năm 2017 đã mức 19,26 lần, tăng 27% so với cuối năm 2016 nhưng vẫn thấp hơn Indonesia (23,24 lần ) và Philippines (23,1 lần).

Tính đến hết quý IV.2017, tổng lợi nhuận trước thuế của các CTCK ước đạt 7 nghìn tỷ đồng (gấp hơn 2 lần tổng giá trị lãi trước thuế của cả năm 2016), trong đó có 63 CTCK có lãi, 21 CTCK lỗ. Tổng lợi nhuận trước thuế của cả ngành quản lý quỹ ước đạt gần 444 tỷ đồng. Kết quả kinh doanh cuả các quỹ cũng có những bước tăng trưởng khả quan.