Giải mã giao dịch đã khiến thị trường tài chính toàn cầu đảo lộn những ngày qua

26/02/2021 14:02
Tất cả các loại tài sản, từ cổ phiếu đến trái phiếu và hàng hóa đều đang diễn biến dựa trên niềm tin rằng chiến dịch vaccine tham vọng nhất trong lịch sử sẽ nhanh chóng thúc đẩy nền kinh tế tăng trưởng vượt bậc và dẫn đến lạm phát.

Rất nhiều người trên phố Wall đã dự đoán những cú đặt cược vào 1 thế giới trở lại trạng thái bình thường hậu đại dịch sẽ tạo ra những thay đổi lớn trên thị trường tài chính trong năm 2021. Tuy nhiên ít ai có thể dự báo rằng "tái mở cửa" lại có thể tạo ra "sóng" quá lớn như hiện nay.

Tất cả các loại tài sản, từ cổ phiếu đến trái phiếu và hàng hóa đều đang diễn biến dựa trên niềm tin rằng chiến dịch vaccine tham vọng nhất trong lịch sử sẽ nhanh chóng thúc đẩy nền kinh tế tăng trưởng vượt bậc và dẫn đến lạm phát.

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm – chỉ số được coi là đo lường kỳ vọng lạm phát – hiện đang ở gần mức cao nhất kể từ 2014. Giá kim loại tăng vọt trong khi các cổ phiếu công nghệ vốn đã bùng nổ khi các thành phố đang bị phong tỏa giờ đang giảm sâu. Tuy nhiên, theo giới phân tích thì cơn bán tháo trên thị trường trái phiếu toàn cầu mới là thứ "mê hoặc" phố Wall và có thể gây ra những hậu quả nguy hiểm cho các tài sản rủi ro.

"Đây chính là 1 cơn cuồng nộ", Mike Riddell, người đang quản lý 9,5 tỷ USD tại Allianz Global Investors (London) phát biểu trong 1 cuộc hội thảo năm 2013, khi lợi suất trái phiếu tăng vọt bởi vì các nhà đầu tư nghĩ rằng Cục dự trữ liên bang Mỹ sẽ rút lại các gói kích thích. "Bài học là nếu như thị trường trái phiếu có vấn đề thì đó cũng là rắc rối đối với mọi loại tài sản".

"Nỗi đau" của các thị trường trái phiếu

Trái phiếu nổi tiếng là một trong những tài sản an toàn nhất mà tiền có thể mua được, nhưng tài sản này lại có 1 điểm yếu lớn: lạm phát. Vì thế, khi thị trường đặt cược rằng lạm phát sẽ tăng, thị trường nợ chao đảo.

Ở Mỹ, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã tăng gần 40 điểm cơ bản trong tháng 2, mạnh nhất trong 4 năm trở lại đây. Đường cong lợi suất – một trong những thước đo thuần túy nhất để đánh giá lạm phát đang được thị trường định giá như thế nào – thì đang ở trạng thái dốc nhất kể từ 2015.

Đó cũng là xu hướng đang bao trùm toàn cầu. Tại Australia, lợi suất trái phiếu 10 năm cũng đang cao nhất trong 1 năm trở lại đây, bất chấp NHTW Úc tăng mua tài sản.

Thời gian sắp tới có lẽ thị trường sẽ có nhiều sóng gió hơn nữa. Các chỉ số đo lường mức độ biến động của thị trường ở cả hai bên bờ Đại Tây Dương đều đang ở mức cao nhất trong nhiều tháng.

Kỳ hạn, thước đo liệu các loại trái phiếu nhạy cảm với lãi suất sẽ tăng giá bao nhiêu khi lãi suất tăng, đang phát đi những dấu hiệu đáng lo ngại. Tổng lượng trái phiếu có lợi suất âm – là loại đặc biệt nhạy cảm với rủi ro về kỳ hạn – đã sụt giảm hơn 4.000 tỷ USD từ đầu năm đến nay.

Giải mã giao dịch đã khiến thị trường tài chính toàn cầu đảo lộn những ngày qua - Ảnh 1.

Trái phiếu doanh nghiệp cũng bị ảnh hưởng

Lợi suất tăng đang tác động đến cả những trái phiếu doanh nghiệp được xếp hạng an toàn nhất. Ở châu Âu, chỉ số gồm các trái phiếu xếp hạng "đáng để đầu tư" đã giảm 0,6% kể từ đầu năm đến nay, đánh dấu khởi đầu năm mới tồi tệ nhất kể từ 1999.

"Các nhà đầu tư đang sợ hãi", Andrea Seminara, CEO của quỹ Redhedge nhận định. "Về lý thuyết, nên mua những trái phiếu này nhưng trên thực tế thì các nhà quản lý danh mục sẽ chờ đợi cho đến khi thị trường ổn định hơn".

Cổ phiếu giá trị thắng thế trước cổ phiếu tăng trưởng

Nhà đầu tư đang chuyển tiền mặt sang những cổ phiếu có mức định giá thấp hơn. Trong các cổ phiếu của chỉ số S&P 500, nhóm cổ phiếu giá trị đang hướng đến tháng tốt nhất kể từ thời kỳ bong bóng dot-com nếu đặt trong tương quan so sánh với các cổ phiếu tăng trưởng.

Giải mã giao dịch đã khiến thị trường tài chính toàn cầu đảo lộn những ngày qua - Ảnh 2.

Thị trường hàng hóa

Giá nguyên vật liêu thô đang bùng nổ dựa trên suy đoán khi đại dịch chấm dứt, các cỗ máy tăng trưởng sẽ trở lại mạnh mẽ hơn bao giờ hết. Giá đồng gần tiến tới mức kỷ lục được lập cách đây 1 thập kỷ, giá dầu tăng vọt lên cao nhất hơn 1 năm và giá nông sản cũng tăng cao.

Tham khảo Bloomberg

Tin mới

Đột kích 4 cửa hàng, bắt giữ giám đốc cầm đầu đường dây bán dược phẩm và mỹ phẩm giả, tịch thu 40.000 sản phẩm trị giá hơn 3 tỷ đồng
1 ngày trước
Cơ quan chức năng đã bắt giữ Giám đốc và 4 nhân viên, thu giữ tổng cộng 950 sản phẩm giả và 39.000 viên thuốc chưa được cấp phép hoặc đăng ký với Bộ Y tế.
Hai chiếc VinFast VF 3 'đốt lốp' khét lẹt, có trang bị như xe đua: Thứ quan trọng nhất vẫn nguyên bản
1 ngày trước
Hai chiếc VinFast VF 3 này có trang bị theo đúng tiêu chuẩn xe đua.
Yamaha PG-1 được trang bị động cơ R15! Truyền thông Nhật Bản dự đoán 'PG-155' sẽ sớm ra mắt
1 ngày trước
Đây sẽ là một tin vui lớn cho cộng đồng yêu xe, đặc biệt là những ai đang tìm kiếm một chiếc xe vừa "chất" về ngoại hình, vừa mạnh mẽ về hiệu suất để thỏa mãn đam mê khám phá.
Thuế quan của ông Trump đối với Brazil làm rung chuyển thị trường cà phê
1 ngày trước
Tổng thống Mỹ Donald Trump vừa công bố mức thuế 50% đối với hàng nhập khẩu từ Brazil. Động thái này khiến thị trường cà phê toàn cầu chao đảo và có thể đẩy giá một ly cà phê ở Mỹ lên mức cao chưa từng thấy.
Biến phòng tắm thành "bể bơi mini" tại nhà cùng Caesar
1 ngày trước
Sự lên ngôi của xu hướng sống khỏe khiến nhiều hộ gia đình ưu tiên đầu tư vào phòng tắm. Bồn tắm massage Caesar là điểm nhấn nổi bật, đáp ứng nhu cầu thư giãn mùa hè trong không gian riêng tư và chuẩn mực hiện đại.

Tin cùng chuyên mục

Thuốc lá sẽ bị đánh thuế 10.000 đồng/bao, xì gà chịu mức 100.000 đồng/điếu
1 ngày trước
Từ 2027, các mặt hàng thuốc lá sẽ chịu mức thuế tuyệt đối, trong đó mức thuế với thuốc lá điếu là 2.000 đồng/bao từ năm 2027 và tăng lên 10.000 đồng vào năm 2031.
InnoEx 2025: Bản đồ từ dữ liệu đến tăng trưởng cho doanh nghiệp
1 ngày trước
Cổng đăng ký diễn đàn quốc tế InnoEx 2025, chủ đề "Từ Dữ liệu đến Tài sản số" tháng 8 này đã chính thức mở. Không chỉ giải mã cách chuyển hóa dữ liệu thành tăng trưởng, cơ hội kết nối với hàng nghìn lãnh đạo, chuyên gia, quỹ đầu tư trong nước và quốc tế đang chờ các doanh nghiệp tham gia.
7 tranh cãi điển hình khi Santa Fe giảm dưới 900 triệu: Tự nhiên thấy đẹp nhưng chưa chắc lấy được khách của phân khúc dưới
2 ngày trước
Theo chuyên gia Đoàn Anh Dũng, vấn đề lớn nhất của Hyundai Santa Fe là thiết kế nhưng có thể khỏa lấp bằng giá rẻ.
Đề xuất tiếp tục giảm thuế bảo vệ môi trường với xăng dầu đến hết năm 2026
2 ngày trước
Bộ Tài chính đề xuất tiếp tục giữ nguyên mức giảm thuế bảo vệ môi trường đối với xăng dầu như hiện hành, áp dụng cho đến hết năm 2026.