Góc nhìn chuyên gia: VN-Index đang trong Uptrend mạnh, điều chỉnh là cơ hội gia tăng tỷ trọng cổ phiếu

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa có một tuần giao dịch đầy tích cực và chỉ số VN-Index đã lập đỉnh cao mới tại 1.456,51 điểm. Cùng với sự bứt phá về điểm số, thanh khoản thị trường chứng kiến sự bùng nổ với giá trị thanh khoản trung bình phiên đạt 39.207 tỷ đồng, tăng 22% so với tuần trước.

Với những diễn biến tích cực của thị trường tuần qua, liệu xu hướng tích cực có còn được duy trì và cổ phiếu nào sẽ thu hút dòng tiền? Chúng tôi đã có cuộc trao đổi với các chuyên gia chứng khoán để tìm lời giải cho những vấn đề này.

Thị trường đã có tuần bứt phá ngoạn mục và lập đỉnh cao mới. Theo các chuyên gia, xu hướng tích cực có còn duy trì trong tuần giao dịch tiếp theo?

Ông Nguyễn Anh Khoa, Trưởng phòng Phân tích và Tư vấn đầu tư Công ty Chứng khoán Agriseco: Thị trường vẫn sẽ duy trì tích cực trong tuần tới mặc dù có thể sẽ có các nhịp điều chỉnh xen kẽ. Sau khi gặp áp lực chốt lời mạnh vào phiên giữa tuần với thanh khoản kỷ lục thì 2 phiên sau đó tâm lý thị trường đã phục hồi trở lại. Tôi đánh giá đây là điều rất tích cực, cho thấy trong một xu thế đi lên thì lượng tiền bên ngoài vẫn đang chờ đợi cơ hội tại các nhịp điều chỉnh để giải ngân, giúp đà tăng mang tính bền vững hơn.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích Công ty Chứng khoán Yuanta: Chỉ số VN-Index đã thiết lập kỷ lục mới, đà tăng này có thể duy trì trong tuần tới song sẽ có sự phân hóa rõ nét. Cụ thể, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn sẽ hút dòng tiền, trong khi nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ sẽ gặp áp lực bán mạnh sau một thời gian tăng nóng.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích Công ty Chứng khoán Yuanta

Lê Đức Khánh, Giám đốc Phân tích đầu tư Công ty Chứng khoán VPS: Theo tôi, chỉ số VN-Index cùng thanh khoản đã tăng đến mức kỷ lục nên thị trường có thể sẽ điều chỉnh trong tuần tới. Theo đó, cổ phiếu bất động sản có sự hồi phục song vẫn chịu áp lực chốt lời lớn, cổ phiếu chứng khoán cũng ghi nhận dòng tiền suy yếu. Trước áp lực điều chỉnh của thị trường trong tuần tới, nhà đầu tư không nên mua đuổi những cổ phiếu đã tăng mạnh.

Ông Đinh Quang Hinh, Trưởng Bộ phận Kinh tế vĩ mô & Chiến lược thị trường, Khối Phân tích, CTCK VNDIRECT: Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có một tuần giao dịch đầy biến động với việc chỉ số VN-Index đã có những phiên rung lắc mạnh xen kẽ những phiên hồi phục. Cụ thể, thị trường đã có hai phiên điều chỉnh mạnh vào phiên đầu tuần và giữa tuần, sau đó đã có 2 phiên phục hồi liên tiếp cuối tuần và đóng cửa tại mức cao mới là 1.456,5 điểm, tăng 12 điểm so với tuần trước (+0,9%).

Tuy áp lực chốt lời tăng mạnh, song tín hiệu tích cực đó là đà tăng của thị trường vẫn được giữ vững. Tôi cho rằng đà tăng của thị trường có thể tiếp diễn trong tuần tới và chỉ số VN-Index có thể hướng tới vùng 1.470-1.480 điểm.

Thị trường tuần qua chứng kiến một vài nhịp rung lắc trước áp lực chốt lời, song thanh khoản vẫn liên tục bùng nổ với con số kỷ lục. Theo ông, đâu là nguyên nhân giúp thanh khoản tăng cao kỷ lục?

Ông Nguyễn Anh Khoa, Trưởng phòng Phân tích và Tư vấn đầu tư CTCK Agriseco: 52.000 tỷ đồng đổ vào giao dịch chứng khoán trong phiên 3/11 là con số cao nhất trong lịch sử. Nguyên nhân khiến thanh khoản bùng nổ là dòng tiền tham gia thị trường đang cao kỷ lục, đặc biệt trong uptrend 2 tháng qua giúp thu hút rất nhiều nhà đầu tư mới tham gia thị trường.

Thống kê số tài khoản mở mới tháng 10 lên tới gần 130.000 tài khoản và từ đầu năm đã vượt con số 1 triệu khiến lượng cầu áp đảo so với lực cung bán ra. Số dư tiền mặt của nhà đầu tư sẵn sàng giải ngân hiện đang để ở công ty chứng khoán cuối quý 3/2021 lên tới gần 100.000 tỷ đồng là con số cao nhất trong lịch sử.

Ngoài ra, thanh khoản cao cũng một phần do hiện tượng chốt lời các nhóm ngành đã tăng nóng để xoay trục sang những nhóm ngành khác như đã thấy ở phiên giữa tuần vừa qua.

Ông Nguyễn Anh Khoa, Trưởng phòng Phân tích và Tư vấn đầu tư CTCK Agriseco

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, Công ty Chứng khoán Yuanta: Thanh khoản tăng cao cho thấy sự dịch chuyển mạnh của dòng tiền từ nhóm cổ phiếu nhỏ sang nhóm cổ phiếu lớn. Theo đó, dòng tiền không chỉ từ dòng tiền mới hoàn toàn mà còn là dòng tiền luân chuyển, điều đó dẫn đến tần suất giao dịch tăng cao và tạo thanh khoản lớn.

Lê Đức Khánh, Giám đốc Phân tích đầu tư Công ty Chứng khoán VPS: Thị trường chứng khoán liên tục lập đỉnh đã thu hút sự quan tâm lớn của các nhà đầu tư khiến thanh khoản bùng nổ. Lãi suất tiết kiệm được dự báo là vẫn sẽ duy trì ở mức thấp trong khi giá cả hàng hóa vẫn leo thang khiến nhà đầu tư lo ngại lạm phát sẽ tăng cao trong thời gian tới. Đáng chú ý, kỳ vọng về gói kích thích kinh tế sẽ dẫn dắt dòng tiền vào nền kinh tế thông qua các doanh nghiệp.

Những yếu tố tích cực đó đã giúp thị trường chứng khoán thu hút dòng tiền lớn, đẩy thanh khoản lên mức kỷ lục. Tuy nhiên, lượng nhà đầu cơ trên thị trường còn rất cao nên vẫn tiềm tàng nhiều rủi ro.

Thị trường tuần qua chờ đợi dòng tiền đổ vào tạo sóng mới cho cổ phiếu ngân hàng, song vẫn chưa đạt được kỳ vọng khi nhóm cổ phiếu này chưa thoát khỏi sắc đỏ. Liệu nhà đầu tư còn có thể hy vọng vào "sóng" cổ phiếu ngân hàng trong thời gian tới?

Ông Nguyễn Anh Khoa, Trưởng phòng Phân tích và Tư vấn đầu tư CTCK Agriseco: Tôi vẫn kỳ vọng dòng ngân hàng sẽ quay trở lại dẫn sóng cho thị trường giai đoạn tới. Sau khi bật tăng mạnh vào phiên giữa tuần thì 2 phiên gần đây áp lực bán tăng cao, đây là điều dễ hiểu do một lượng tiền rất lớn của nhà đầu tư trước đây đã bị "kẹp" tại nhóm này. Khả năng sẽ mất thêm thời gian để hấp thụ hết lượng cung trên trước khi đi vào vào quá trình uptrend ổn định.

Thời điểm cuối năm tôi kỳ vọng cũng sẽ có nhiều thông tin liên quan tới chính sách, nới room tín dụng, hoặc các sự kiện tăng vốn, phát hành sẽ tạo sự sôi động đối với thị trường. Bên cạnh hiện mặt bằng giá bất động sản đã lên một tầm cao mới trong khi đây là tài sản đảm bảo chủ yếu của tín dụng ngân hàng, sẽ giúp những lo ngại về rủi ro nợ xấu giảm thiểu đáng kể.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, Công ty Chứng khoán Yuanta: Theo quan điểm của tôi, cổ phiếu ngân hàng đã tạo đáy trong quý 3 và khó có khả năng giảm thấp thêm nữa. Vì vậy, tôi kỳ vọng cổ phiếu nhóm này sẽ sớm đảo chiều đi lên trong thời gian tới.

Lê Đức Khánh, Giám đốc Phân tích đầu tư Công ty Chứng khoán VPS: Theo tôi, nhóm cổ phiếu ngân hàng không phải nhóm hấp dẫn vì số lượng cố phiếu lưu hành đang bị pha loãng, giá cổ phiếu vượt qua giá trị thực. Thời gian tới nhóm cổ phiếu này có thể tăng vài nhịp, song khó tạo sóng dài.

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Phân tích đầu tư Công ty Chứng khoán VPS

Sau phiên "nằm sàn" la liệt, cổ phiếu BĐS dường như đã trở lại "cuộc đua" với những tín hiệu tích cực. Liệu nhóm cổ phiếu này còn dư địa tăng trưởng trong ngắn hạn?

Ông Nguyễn Anh Khoa, Trưởng phòng Phân tích và Tư vấn đầu tư CTCK Agriseco: Sau đà tăng nóng trong vòng 1 tháng trở lại đây thì áp lực chốt lời ở cổ phiếu bất động sản diễn ra là điều dễ hiểu. Tuy nhiên có thể thấy áp lực này diễn ra mạnh nhất vào phiên giữa tuần, sau đó đã giảm đáng kể trong 2 phiên gần đây.

Điều này giúp tôi kỳ vọng diễn biến nhóm này sẽ không quá tiêu cực giai đoạn tới. Khả năng sẽ mất một thời gian hấp thụ lượng cung trước khi quay trở lại vào cuối tháng này để đón đầu sóng ghi nhận kết quả kinh doanh quý 4/2021.

Nhìn chung đối với ngành bất động sản thì "cơm không ăn, gạo còn đó", về dài hạn thì giá đất sẽ tiếp tục tăng như đã được chứng minh xuyên suốt chiều dài lịch sử nên sẽ là cơ hội tốt để tích lũy những cổ phiếu đầu ngành, quỹ đất lớn và có năng lực triển khai dự án tốt.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, Công ty Chứng khoán Yuanta: Trước những nhịp rung lắc của thị trường, tâm lý nhà đầu tư luôn thoát hàng bằng mọi giá để bảo vệ thành quả vì cố phiếu bất động sản đã tăng. Như vậy, cổ phiếu nhóm ngành bất động sản sẽ có sự phân hóa trong thời gian tới.

Bởi thị trường hiện nay kỳ vọng thái quá vào nền tảng nội tại của doanh nghiệp bất động sản, trong khi đó bỏ qua tình hình kinh doanh thực tế của nhóm doanh nghiệp này. Trừ những doanh nghiệp lớn có dòng tiền ổn định, quỹ đất lớn như Vinhomes, Khang Điền, Nam Long,… thì những doanh nghiệp quy mô nhỏ đều kinh doanh thua lỗ, thiếu hụt dòng tiền nghiêm trọng.

Chính vì vậy, nhà đầu tư nên "chọn mặt gửi vàng" cổ phiếu của các doanh nghiệp có nền tảng về quỹ đất và pháp lý dự án tốt, có sức khỏe tài chính lành mạnh.

Lê Đức Khánh, Giám đốc Phân tích đầu tư Công ty Chứng khoán VPS: Cổ phiếu bất động sản vẫn còn dư địa tăng trưởng, nhưng đà tăng sẽ chỉ tập trung ở những doanh nghiệp có tình hình tài chính tốt. Thực tế cho thấy nhiều mã cổ phiếu bất động sản đã vượt qua giá trị thực nên rủi ro rất lớn. Vì vậy, nhà đầu tư cần phân tích sâu về tình hình doanh nghiệp chứ không đơn thuần chỉ "đánh theo sóng".

Dưới góc nhìn chuyên gia, ông dự đoán nhóm cổ tiếp nào sẽ "dẫn sóng" trong tuần tới?

Ông Đinh Quang Hinh, Trưởng Bộ phận Kinh tế vĩ mô & Chiến lược thị trường, Khối Phân tích, CTCK VNDIRECT: Đối với những nhà đầu tư đang nắm giữ tỷ lệ tiền mặt lớn có thể gia tăng tỷ trọng cổ phiếu trong tuần tới, ưu tiên nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ xu hướng phục hồi của nền kinh tế như tiêu dùng, bán lẻ, điện.

Ông Đinh Quang Hinh, Trưởng Bộ phận Kinh tế vĩ mô & Chiến lược thị trường, Khối Phân tích, CTCK VNDIRECT

Ông Nguyễn Anh Khoa, Trưởng phòng Phân tích và Tư vấn đầu tư CTCK Agriseco: Quan sát dòng tiền và động lượng thị trường, cổ phiếu nhóm phân bón, nhóm xuất nhập khẩu, hóa chất có thể sẽ tăng mạnh trong những phiên đầu tuần. Sau đó, nhóm ngân hàng và chứng khoán có thể trở thành động lực mới dẫn dắt thị trường trong nửa cuối tuần.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, Công ty Chứng khoán Yuanta: Dòng chứng khoán và ngân hàng có thể sẽ dẫn sóng thị trường trong tuần tới. Xét về dài hạn, nhóm cổ phiếu ngành tiêu dùng và xuất khẩu sẽ được hưởng lợi lớn vì nhu cầu tiêu thụ hàng hóa sau dịch sẽ tăng mạnh.

Lê Đức Khánh, Giám đốc Phân tích đầu tư Công ty Chứng khoán VPS: Nhóm bất động sản vẫn sẽ thu hút lượng lớn dòng tiền đầu tư trong tuần tới. Bên cạnh đó, nhóm dịch vụ tài chính cũng được kỳ vọng sẽ được hưởng lợi bởi thanh khoản thị trường vẫn duy trì ở mức cao.