Lợi nhuận của Vingroup sẽ cải thiện nhờ bàn giao dự án nhà phố và mở bán Vincity

Quý I, doanh thu của Tập đoàn Vingroup (HOSE: VIC) tăng 87%, nhưng lãi ròng chỉ tăng gần 4%. Theo CTCK Bản Việt (VCSC), lợi nhuận sau thuế (LNST) công ty mẹ của VIC đi ngang do tỷ lệ lợi nhuận chia cổ đông thiểu số tăng (đến từ việc sở hữu của VIC tại CTCP Vincom Retail (HOSE: VRE) giảm từ 100% xuống 57%) và tập đoàn này nâng sở hữu tại Vincommerce từ 50% lên 65%. Đồng thời, biên lợi nhuận mảng bất động sản trong kỳ cũng giảm do chiết khấu cao tại các căn có vị trí đắc địa của Central Park.

Tuy nhiên, VCSC cho rằng, diễn biến trên không phải là tín hiệu cho thấy giá bán trung bình sẽ giảm tại các dự án lớn khác của VIC (như Vincity) vì nhu cầu căn hộ trung cấp còn rất mạnh.

Giá trị backlog (giá trị căn còn để bán) của VIC tính đến quý I đạt 74.000 tỷ đồng, phù hợp với giả định doanh thu từ nhà ở cả năm sẽ đạt 79.000 tỷ đồng, tăng 26% so với năm 2017.

Bên cạnh đó, VCSC cho rằng việc bàn giao các sản phẩm có biên lợi nhuận cao hơn tại các dự án nhà phố (Imperia và Harmonia) sẽ hỗ trợ lợi nhuận trong các quý tới, qua đó thúc đẩy LNST cổ đông công ty mẹ 2018, tăng 42% lên 6.000 tỷ đồng.

Với Vincity, VCSC cho rằng dự án sẽ thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận cho VIC trong trung hạn. Hiện nay, gần như tất cả các thủ tục pháp lý cần thiết của dự án đã được hoàn tất, nên VCSC cho rằng Vincity sẽ được mở bán trong quý II hoặc III.

Trích lời ban lãnh đạo của VIC, VCSC cho biết thị trường ngay từ đầu đã rất quan tâm đến Vincity khi có hơn 65.000 căn được giữ chỗ, với giá trị ước đạt 70.000 tỷ đồng, qua đó hỗ trợ triển vọng bán hàng trung hạn của VIC. Vì vậy, VCSC dự báo, tổng giá trị hợp đồng ký mới 2017-2020 sẽ đạt tăng trưởng kép hàng năm 20%.

Năm 2018, VCSC dự báo, VIC sẽ đạt doanh thu thuần 118.085 tỷ đồng, tăng 31% so với năm trước. LNST của cổ đông công ty mẹ đạt 6.036 tỷ đồng, tăng trưởng 42%.