Lợi nhuận quý 2 tăng mạnh, chứng khoán Việt Nam đang được định giá thấp gần nhất Đông Nam Á

Quý 1/2018 đánh dấu cột mốc đáng nhớ của TTCK Việt Nam khi chỉ số Vn-Index lập đỉnh tại vùng 1.200 điểm, mức cao nhất từ trước tới nay. Thời điểm đó, P/E TTCK Việt Nam lên tới gần 22 lần và là thị trường tăng trưởng "nóng" nhất Thế giới tính từ đầu năm.

Tuy vậy, những diễn biến không mấy tích cực như chiến tranh thương mại leo thang, gia tăng lãi suất, biến động tỷ giá đã ảnh hưởng tiêu cực tới thị trường tài chính toàn cầu và Việt Nam cũng không ngoại lệ. Từ vùng 1.200 điểm vào cuối quý 1, chỉ số Vn-Index đã điều chỉnh mạnh và lùi về vùng 900 điểm vào cuối quý 2 trước khi hồi phục lên 960 điểm vào đầu tháng 8.

Nhịp điều chỉnh vừa qua đã giúp định giá TTCK Việt Nam về vùng hấp dẫn hơn so với thời điểm đầu năm. Theo số liệu từ Bloomberg, P/E Vn-Index hiện chỉ khoảng 17 lần, tương đương với giai đoạn cùng kỳ năm trước, dù chỉ số Vn-Index đã tăng khoảng 20%.

P/E Vn-Index hiện chỉ tương đương cùng kỳ năm trước dù chỉ số đã tăng khoảng 20%

Việc P/E TTCK Việt Nam không có nhiêu biến động so với cách đây một năm đến từ sự tăng trưởng lợi nhuận tích cực của các doanh nghiệp niêm yết.

Thống kê KQKD quý 2/2018 cho biết, tổng lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết trên HoSE đạt 34.400 tỷ đồng, tăng 42% so với cùng kỳ năm trước. Riêng lợi nhuận nhóm VN30 đạt 28.400 tỷ đồng, chiếm 83% lợi nhuận thị trường có mức tăng trưởng 22% so với quý 2/2017.

Những doanh nghiệp đóng góp lớn nhất vào mức tăng trưởng lợi nhuận của thị trường trong quý 2 có thể kể tới GAS (lãi 3.122 tỷ đồng, tăng 73%), VCB (lãi 2.927 tỷ đồng, tăng 45%), MSN (lãi 2.215 tỷ đồng, tăng 916%), HPG (lãi 2.196 tỷ đồng, tăng 43%), BID (lãi 1964 tỷ đồng, tăng 123%), MBB (lãi 1.491 tỷ đồng, tăng 35%)…

Số liệu công bố cho thấy bức tranh tăng trưởng lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết vẫn hết sức sáng sủa và đây là yếu tố quan trọng hỗ trợ cho TTCK.

Lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết tăng mạnh trong quý 2/2018

Với P/E hơn 17 lần, Vn-Index đang là chỉ số chứng khoán được định giá thấp gần nhất trong khu vực Đông Nam Á (xếp sau STI của Singapore với P/E 11,74). Các chỉ số chứng khoán PSE (Philippines), JCI (Indonesia) đều có P/E hơn 20 lần.

Việt Nam cũng là thị trường thu hút dòng vốn ngoại khá tốt trong năm 2018 với giá trị mua ròng từ đầu năm tới nay đạt gần 32.000 tỷ đồng (1,4 tỷ USD), trong khi đó hầu hết các thị trường khác trong Đông Nam Á đều bị khối ngoại bán ròng.

P/E Vn-Index đang thuộc ở mức thấp so với các chỉ số chứng khoán Đông Nam Á