Sau phiên giảm điểm với thanh khoản kỷ lục, VN-Index liệu có cơ hội trở lại vùng 900?

Phiên giao dịch 11/6 diễn ra không mấy tích cực với TTCK Việt Nam khi chỉ số VN-Index giảm sâu 33,31 điểm, tương ứng mức giảm 3,7% và đóng cửa tại mức thấp nhất phiên 867,37 điểm. Đây cũng là phiên giảm sâu nhất của VN-Index kể từ khi thị trường tạo đáy vào cuối tháng 3 tới nay.

Áp lực giảm điểm diễn ra trên hầu hết các nhóm ngành. Tính riêng trên HoSE có tới 274 mã giảm điểm, gấp gần 4 lần số mã tăng, trong đó có tới 62 mã giảm sàn. Nhiều tên tuổi lớn như CTG, GAS, MSN, PLX, PNJ, POW, MWG, BID…cũng giảm hết biên độ trong phiên.

Không chỉ giảm mạnh về điểm số và độ rộng mà thanh khoản thị trường cũng tăng vọt trong phiên. Theo đó, khối lượng khớp lệnh HoSE lên tới 652 triệu cổ phiếu, con số kỷ lục từ khi thành lập thị trường tới nay. Xét về giá trị khớp lệnh sàn HoSE cũng lên tới hơn 8.800 tỷ đồng, con số lớn thứ 2 trong lịch sử.

VN-Index giảm điểm với thanh khoản kỷ lục trong phiên 11/6

Có nhiều nguyên nhân dẫn tới áp lực bán tháo của thị trường trong phiên 11/6. Đầu tiên là việc thị trường đã tăng quá "nóng" trong 2 tháng qua đã kích hoạt làn sóng chốt lời gia tăng. Bên cạnh đó, định giá thị trường sau nhịp tăng vừa qua đã không còn rẻ. Theo dữ liệu từ Bloomberg, P/E VN-Index trước phiên 11/6 vào khoảng 14,7 lần, tuy nhiên con số này chưa phản ánh đầy đủ khó khăn mà nền kinh tế đang trải qua trong quý 2 bởi ảnh hưởng của Covid-19. Nhiều dự báo cho thấy lợi nhuận các doanh nghiệp sẽ rất thấp trong quý 2 và nếu cập nhật dữ liệu này, P/E thị trường có thể lên tới con số 16 – 17, đây là mức không hề rẻ.

Ngoài ra, những lo ngại về việc GDP Mỹ sẽ giảm 6,5% trong quý 2 cùng với mối lo sợ làn sóng Covid-19 thứ 2 trở lại khiến chỉ số Dow Jones Future mất hơn 600 điểm trong chiều 11/6, qua đó ít nhiều tác động tới tâm lý giới đầu tư trong nước.

Việc thị trường giảm sâu trong phiên 11/6 với thanh khoản đột biến cho thấy áp lực cung rất lớn và không ít nhà đầu tư lo ngại thị trường đã tạo đỉnh. Nhiều CTCK trong nước đã có cái nhìn thận trọng hơn về thị trường sau phiên giao dịch.

Theo CTCK Rồng Việt (VDSC), với lượng khớp lệnh kỷ lục của thị trường, cùng việc các chỉ số đồng loạt giảm sâu sau cho thấy TTCK đã thoái trào sau đợt tăng mạnh mẽ vừa qua. VDSC khuyến nghị nhà đầu tư thận trọng trong thời điểm này và có thể thu hồi tiền mặt chờ đợi cơ hội mới của thị trường.

Cũng có cái nhìn thận trọng, CTCK KIS Việt Nam cho rằng trong ngắn hạn, rủi ro điều chỉnh đang bắt đầu tăng và nhà đầu tư nên cân nhắc giảm tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục.

Thị trường vẫn có cơ hội hồi phục?

Mặc dù đang xuất hiện những tín hiệu tiêu cực, tuy nhiên thị trường vẫn có nhiều điều để kỳ vọng. Đầu tiên là sự trở lại của dòng vốn ngoại. Sau giai đoạn bán ròng ồ ạt từ tháng 3 đến tháng 5, khối ngoại đã trở lại mua ròng hơn 600 tỷ đồng trên HoSE tính từ đầu tháng 6 tới nay. Trong đó, lực mua đến từ nhiều quỹ đang nắm giữ tỷ trọng tiền mặt cao như Dragon Capital, Pyn Elite Fund hay sự trở lại của các quỹ ETF ngoại, tiêu biểu là Vaneck Vectors Vietnam ETF (VNM ETF), Premia MSCI Vietnam ETF…

Trong nước, các quỹ ETF nội mới thành lập như VFMVN Diamond ETF, SSIAM VNFin Lead cũng liên tục hút vốn với tổng giá trị hơn 1.500 tỷ đồng và vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại. Ngoài ra, SSIAM cũng chuẩn bị ra mắt quỹ SSIAM VN30 ETF. Nếu xu hướng dòng vốn ngoại, cũng như ETF tiếp tục như hiện nay sẽ là yếu tố hỗ trợ tích cực cho thị trường.

Dòng vốn đổ mạnh vào VFMVN Diamond ETF trong 1 tháng qua

Về mặt vĩ mô, việc kiểm soát tốt dịch Covid-19 đang giúp nền kinh tế trong nước hồi phục trở lại. Cùng với việc Chính phủ đẩy nhanh tiến độ các dự án Cao tốc Bắc Nam, sân bay Long Thành được kỳ vọng giúp nền kinh tế lấy lại đà tăng trưởng trong giai đoạn cuối năm, cũng như trong năm tiếp theo.

Về mặt kỹ thuật, một phiên giảm sâu là chưa đủ để kết luận xu hướng thị trường. Ngay cả trong những nhịp giảm sâu (năm 2018), thị trường cũng thường xuất hiện những nhịp hồi phục đủ lớn cho nhà đầu tư giảm tỷ trọng, thay vì bán tháo bằng mọi cách.

Trong bản tin nhận định, CTCK Bảo Việt (BVSC) đánh giá nhiều khả năng thị trường sẽ tiếp tục chịu áp lực bán mạnh vào đầu phiên giao dịch cuối tuần. Tuy nhiên, BVSC cho rằng, VN-Index vẫn có khả năng sẽ xuất hiện sự hồi phục tăng điểm trở lại để thử thách vùng kháng cự 883-891 điểm trong một vài phiên kế tiếp. Về tổng thế, sau khi xuyên thủng ngưỡng điểm trên, thị trường nhiều khả năng sẽ bước vào nhịp điều chỉnh ngắn và có thể lùi về các vùng hỗ trợ mạnh 800-820 điểm trong ngắn hạn.