SMFG sẽ giúp VPBank thay đổi ra sao?

Chứng khoán MB (MBS) có báo cáo cập nhật về VPBank ( HoSE: VPB ) dự báo tăng trưởng tín dụng ngân hàng sẽ cao sau năm 2022 nhờ tăng vốn.

Tháng 4, VPBank đã công bố hoàn thành thương vụ chuyển nhượng 50% phần góp vốn tại FECredit cho Tập đoàn Tài chính Sumitomo Mitsui (SMFG, Tập đoàn SMBC) và Chứng khoán Bản Việt với mức định giá 2,8 tỷ USD, dự kiến sẽ đem về cho ngân hàng khoảng 14 tỷ USD và giúp tăng vốn chủ sở hữu lên khoảng 48%. Ngoài ra, VPBank cũng có kế hoạch phát hành thêm 15% cho cổ đông chiến lược trong năm 2021 - 2022.

Dự kiến, nguồn vốn mới trên sẽ giúp ngân hàng có cơ sở để được nới room tín dụng từ Ngân hàng Nhà nước (NHNN). MBS kỳ vọng tăng trưởng tín dụng của VPBank sẽ đạt trên 20% cho những năm sau 2022.

Theo MBS, sự tham gia của SMFG vào FE Credit sẽ giúp ngân hàng củng cố được vị trí số một về thị phần cho vay tiêu dùng tại thị trường Việt Nam. Với việc làn sóng dịch Covid-19 bùng phát vào quý II mảng cho vay tiêu dùng bị ảnh hưởng, tuy nhiên MBS kỳ vọng tín dụng tiêu dùng sẽ có sự tăng trưởng mạnh trong quý IV, thời điểm dịch được kiểm soát và người dân gia tăng chi tiêu bù vào thời gian cách ly cũng như các hoạt động lễ hội cuối năm.

Mặt khác, MBS kỳ vọng cổ đông chiến lược SMFG sẽ thay thế khoản vay ngoại tệ liên ngân hàng bằng tiền gửi ngoại tệ có chi phí vốn rẻ hơn. Hiện tại chỉ có Vietcombank và VietinBank có khoản tiền gửi ngoại tệ liên ngân hàng rất lớn và cả hai đều có cổ đông chiến lược là ngân hàng Nhật với chiến lược mở rộng sang mảng cho vay bán lẻ, MBS kỳ vọng VPB sẽ thực hiện chiến lược tăng tỷ trọng tiền gửi không kỳ hạn trong cơ cấu huy động. Hiện tại, tỷ lệ CASA của VPB là 18,8% thuộc nhóm thấp trong ngành, kỳ vọng sẽ đạt 20% trong năm 2026.

MBS kỳ vọng VPBank sẽ đàm phán lại hợp đồng thương vụ bancassurance độc quyền với AIA để thu về khoản phí trả trước cao hơn, được kỳ vọng sẽ diễn ra muộn nhất trong năm 2022.

6 tháng đầu năm, lãi trước thuế VPBank đạt 9.037 tỷ đồng, tăng 37,2% so với năm trước dù chi phí dự phòng rủi ro tín dụng tăng 34,5%. Trong giai đoạn 2017-2020, tốc độ tăng trưởng lãi trước thuế của VPBank chậm lại do chủ động trích lập dự phòng nhằm kiểm soát tỷ lệ nợ xấu đến từ hoạt động cho vay tiêu dùng.

Biên lãi thuần (NIM) cuối tháng 6 hơn 9,15%, cao hơn mức 8,8% tại thời điểm cuối năm 2020 nhờ chi phí vốn thấp. MBS kỳ vọng NIM của ngân hàng sẽ tiếp tục được tăng trong những năm tiếp theo với việc VPBank sẽ tiếp tục duy trì vị thế trong mảng cho vay tiêu dùng, đồng thời ngân hàng sẽ tiếp tục chủ động trích lập dự phòng cao. Tuy nhiên, điều này sẽ không ảnh hưởng đến bức tranh lợi nhuận của ngân hàng.