Tundra: "Các thị trường cận biên vừa trải qua hai tháng củng cố sau sự phục hồi mạnh mẽ từ đầu năm 2020"

Theo báo cáo mới được công bố, Tundra Sustainable Frontier Fund cho biết trong tháng 3, hiệu suất hoạt động quỹ giảm 0,6% (tính theo USD), theo cùng xu hướng giảm là chỉ số MSCI EM nhưng với đà giảm lớn (-1,5%). Ngược lại, chỉ số cơ sở MSCI FM lại tích cực hơn khi đạt mức tăng trưởng +0,3%.

Phần lớn lợi nhuận cả về mặt tương đối và tuyệt đối đến từ 2 thị trường lớn nhất là Việt Nam và Pakistan. Đáng chú ý, trong số các cổ phiếu cá nhân, LPB của Việt Nam (đứng thứ 5 trong danh mục) là 1 trong 3 khoản mục đóng góp tích cực nhất.

Tính tới cuối tháng 3, quy mô danh mục Tundra Sustainable Frontier Fund là 204,8 triệu USD. Trong đó, sau sự vươn lên trong tháng 2, Việt Nam vẫn là thị trường lớn nhất với tỷ trọng là 25%, xếp ngay sau là Pakistan với tỷ trọng 24%. So với tháng trước đó, tỷ trọng thị trường Việt Nam và Pakistan trong danh mục quỹ lần lượt là không đổi và tăng 1%. Tỷ trọng tiền trong danh mục Tundra hiện chiếm khoảng 2% (~4,09 triệu USD).

Top 10 khoản đầu tư lớn nhất danh mục Tundra Sustainable Frontier Fund hiện có 4 cái tên Việt Nam, bao gồm FPT (8,6%), LPB (4,9%), REE (4,2%) và MSN (3,1%). Các cổ phiếu này đều có hiệu suất tốt trong tháng 3, nổi bật là LPB có sự bứt phá mạnh với mức tăng 17,7% (tính theo USD).

Top 10 khoản đầu tư lớn nhất của Tundra Sustainable Frontier Fund vào cuối tháng 3

Hầu hết các thị trường của Tundra vừa trải qua hai tháng củng cố tiếp sau sự phục hồi mạnh mẽ từ đầu năm 2020. Có một số giải thích cho điều này. Theo đó, một phần do kỳ vọng về một nền kinh tế thế giới bền vững hơn đã dẫn đến sự tăng lên của giá cả hàng hóa, kéo theo áp lực lạm phát, do đó ảnh hưởng đến lãi suất dài hạn toàn cầu. Lãi suất trung bình 10 năm ở 9 thị trường lớn nhất của Tundra đã tăng từ 7,72% lên 7,84%.

Theo Tundra, hầu hết các nền kinh tế của các thị trường quỹ đang đầu tư tiếp tục có những biện pháp hạn chế hết sức nghiêm ngặt, đồng thời tỷ lệ tiêm chủng chậm hơn nhiều so với các nền kinh tế lớn của thế giới. Bên cạnh đó, việc cho rằng không đủ nguồn lực cho các gói kích thích cũng làm gia tăng những phản ứng tiêu cực.

Dù vậy, Tundra cho rằng NHTW các nước sẽ rất cân nhắc trong việc sử dụng biện pháp duy nhất là tăng lãi suất, từ đó có thể hỗ trợ thêm cho TTCK.