Vàng, bạc bật tăng sau cú “bán thảm”, chuyên gia nói gì?

Giá vàng lấy lại đà tăng sau khi giảm trong ngày thứ Hai và lao dốc gần 10% vào thứ Sáu, đánh dấu mức giảm trong một ngày mạnh nhất trong nhiều thập kỷ. Giá bạc cũng hồi phục nhẹ sau khi sụt khoảng 30%, mức giảm trong một phiên tồi tệ nhất kể từ năm 1980.

Trong phiên thứ Ba, giá vàng giao ngay có lúc tăng tới 4%, trước khi giao dịch tăng hơn 2% ở mức 4.771,76 USD/ounce. Giá vàng kỳ hạn tại New York tăng khoảng 3%, dao động quanh 4.791 USD/ounce.

Giá bạc giao ngay có lúc tăng tới 7,8%, và hiện tăng 2,6% lên 81,3 USD/ounce. Trong khi đó, bạc kỳ hạn tại New York tăng 7%, lên 82,67 USD/ounce.

Đà hồi phục xuất hiện khi nhà đầu tư đánh giá lại liệu cú sụt giảm mạnh vừa qua có báo hiệu một bước ngoặt mang tính cấu trúc của thị trường hay chỉ là phản ứng thái quá trước các yếu tố ngắn hạn.

Các chiến lược gia của Deutsche Bank cho rằng lịch sử cho thấy nhiều khả năng đây là tác động từ các yếu tố ngắn hạn, dù quy mô bán tháo đã làm dấy lên những câu hỏi mới về tình trạng định vị trên thị trường. Ngân hàng này nhận định rằng, dù các dấu hiệu đầu cơ quá mức đã tích tụ trong nhiều tháng, chúng vẫn chưa đủ để lý giải hoàn toàn mức độ sụt giảm mạnh của tuần trước.

“Diễn biến điều chỉnh của giá kim loại quý đã vượt quá tầm quan trọng của những tác nhân bề ngoài. Hơn nữa, ý định nắm giữ của các nhà đầu tư vào kim loại quý (chính thức, tổ chức và cá nhân) nhiều khả năng chưa xấu đi.”

Động lực dài hạn vẫn còn nguyên

Đợt bán tháo được kích hoạt bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố, bao gồm đà phục hồi của đồng USD, sự thay đổi trong kỳ vọng về lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sau khi Tổng thống Donald Trump đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed tiếp theo, cùng với hoạt động giảm vị thế trước kỳ nghỉ cuối tuần.

Deutsche Bank cho biết luận điểm đầu tư dài hạn đối với vàng và bạc vẫn không thay đổi.

“Các động lực chủ đề của vàng vẫn tích cực và chúng tôi tin rằng cơ sở lý luận của nhà đầu tư đối với việc phân bổ vào vàng (và kim loại quý) sẽ không thay đổi. Các điều kiện hiện tại không cho thấy thị trường đang chuẩn bị cho một sự đảo chiều bền vững của giá vàng , và chúng tôi nhận thấy sự khác biệt rõ rệt giữa bối cảnh hiện nay với giai đoạn giá vàng suy yếu trong thập niên 1980 và năm 2013.”

Ngân hàng Barclays cũng có quan điểm tương tự, thừa nhận các chỉ báo kỹ thuật đã quá nóng và tình trạng định vị bị kéo căng, song cho rằng lực cầu nền tảng đối với vàng vẫn có thể duy trì bền bỉ trong bối cảnh bất ổn địa chính trị, chính sách và xu hướng đa dạng hóa dự trữ.

Bạc biến động mạnh, nhưng triển vọng chưa tiêu cực

Diễn biến của bạc còn dữ dội hơn, phản ánh quy mô thị trường nhỏ hơn, mức biến động cao hơn và sự tham gia lớn của nhà đầu tư cá nhân. Tuy vậy, một số chuyên gia vẫn giữ quan điểm tích cực đối với kim loại này.

“Hoạt động đầu cơ chắc chắn đã đóng vai trò trong ngắn hạn. Bạc thu hút nhiều nhà đầu tư cá nhân hơn vàng , điều này khiến nó nhạy cảm hơn với tâm lý biến động nhanh và giao dịch ngắn hạn,” ông Zavier Wong, chuyên gia phân tích thị trường tại eToro, cho biết.

Tuy nhiên, ông Wong cho rằng sẽ là đơn giản hóa quá mức nếu quy toàn bộ biến động cho yếu tố đầu cơ. Bạc còn có nhu cầu công nghiệp thực sự, đặc biệt liên quan đến các lĩnh vực như trung tâm dữ liệu và hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI).

Một nghiên cứu công bố hồi tháng 1 dự báo nhu cầu bạc toàn cầu sẽ tăng vọt trong thập kỷ này, chủ yếu nhờ ngành điện mặt trời và xu hướng sử dụng các công nghệ pin mặt trời đòi hỏi lượng bạc lớn hơn. Tổng nhu cầu bạc được dự báo đạt 48.000–54.000 tấn mỗi năm vào năm 2030, trong khi nguồn cung chỉ dự kiến tăng lên khoảng 34.000 tấn, đồng nghĩa chỉ đáp ứng được 62%–70% nhu cầu.

Riêng lĩnh vực năng lượng mặt trời được ước tính sẽ tiêu thụ 10.000–14.000 tấn bạc mỗi năm, tương đương tối đa 41% nguồn cung toàn cầu.

“Nhu cầu đó chưa hề biến mất. Những gì chúng ta đang thấy là bạc đã chạy quá nhanh so với chính nó – điều mà kim loại này luôn làm trong những giai đoạn tăng mạnh,” ông Wong nhận định.

Tham khảo: CNBC