P/E

Bên cạnh yếu tố thị trường cận biên (Frontier Market) vốn bị định giá thấp, cơ cấu thị trường nghiêng nhiều về nhóm cổ phiếu mang tính chu kỳ cũng là một trong những nguyên nhân khiến chứng khoán Việt Nam khó được chấp nhận mức định giá cao hơn.

SSI Research chưa nhìn thấy động lực cho thị trường đi lên mạnh mẽ trong giai đoạn hiện nay.

Chuyên gia khuyên nhà đầu tư nên chọn danh mục đầu tư mà mình cảm thấy an tâm với nó, đi một con đường 5,7,10 năm. Hoặc có thể đầu tư vào một quỹ hoặc phân bổ vào nhiều loại quỹ đầu tư.

“Với hầu hết các cổ phiếu, tỷ lệ P/E thấp được coi là một điều tốt lành, nhưng với các cổ phiếu chu kỳ thì điều này lại ngược lại. Chỉ số P/E thấp của các công ty chu kỳ là dấu hiệu cho thấy công ty đang ở vào khúc cuối của giai đoạn thịnh vượng”, trích cuốn sách Đánh bại Phố Wall của Peter Lynch.

Theo số liệu từ Algoplatform, ngay cả khi tăng kỷ lục phiên 17/5, P/E trailing của VN-Index cũng chỉ ở mức 13,18 lần, thấp hơn rất nhiều so với trung bình 5 năm.

Nhiều cổ phiếu ngược dòng bứt phá cho thấy bên bán không còn gây áp lực trên diện rộng như những phiên trước đó. Nhà đầu tư nước ngoài vẫn miệt mài mua ròng khi thị trường về mức định giá hấp dẫn đang phần nào phản ánh triển vọng tươi sáng trong dài hạn của chứng khoán Việt Nam.

Trong lịch sử 22 năm hoạt động, TTCK Việt Nam đã chứng kiến 11 lần VN-Index giảm liên tiếp 6 tuần trở lên. Chuỗi giảm lần này có mức độ khốc liệt hàng đầu dù thời gian chưa phải dài nhất.

Phải mất mất tới 4 năm để chỉ số sàn HoSE vượt qua nhiều lần kiểm định như vậy, leo từ 1.200 đến vùng đỉnh lịch sử mới. Tuy vậy, chỉ cần vỏn vẹn 1 tháng để mọi công sức bị đánh bại toàn bộ. VN-Index "rơi tự do" hơn 340 điểm từ mốc đỉnh để về lại vùng đỉnh cũ của năm 2018.

Điều quan trọng nhất lúc này là cần xác định đầu tư là chặng đường dài và đừng để tâm lý "sớm gỡ lỗ" chi phối. Hãy luôn giữ mục tiêu còn lại số vốn nhiều nhất khi bắt đầu một chặng đường mới, khi xu hướng giảm kết thúc. Khi chắc chắn trời quang, mây tạnh, việc "giăng buồm ra khơi" đánh bắt mới có thể tự tin được.

Toàn sàn có 76 mã ngược dòng trong tháng 4 trong đó có nhiều cổ phiếu tăng ấn tượng hàng chục %. Tuy nhiên, chỉ một vài cái tên thường có phong độ tốt vào tháng 5 trong 3 năm gần nhất.