ACBS: Quá khó để đoán đáy thị trường lúc này, nhưng mức định giá thấp trong lịch sử sẽ đem lại lợi suất hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn

15/11/2022 11:26

Trong ngắn hạn, nhóm phân tích kỳ vọng thị trường sẽ tiếp tục biến động do thiếu chất xúc tác rõ ràng để kéo tâm lý nhà đầu tư thoát khỏi trạng thái chán nản hiện tại.

Một số thị trường trên thế giới đã phục hồi trong tháng 10 với hy vọng rằng lạm phát đã đạt đến đỉnh điểm và các ngân hàng trung ương sẽ giảm tốc độ thắt chặt tiền tệ trong những tháng tới.

Tuy nhiên, sự lạc quan toàn cầu đã không thể thâm nhập vào thị trường Việt Nam khi VN-Index nằm trong số các thị trường giảm sâu nhất thế giới trong tháng 10. Nguyên nhân đến từ một số yếu tố ảnh hưởng đến tâm lý thị trường liên quan đến việc tăng lãi suất và các hành động xử lý vi phạm doanh nghiệp lớn.

Đà giảm của thị trường kéo theo P/E trung bình của các thị trường ASEAN giảm xuống 13,8 lần từ 14,3 lần của tháng trước, trong khi VN-Index giảm sâu hơn từ 12,2 xuống dưới 10 lần.

ACBS: Quá khó để đoán đáy thị trường lúc này, nhưng mức định giá thấp trong lịch sử sẽ đem lại lợi suất hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn - Ảnh 1.

Nguồn: Algoplatform

Rủi ro ngắn hạn vẫn hiện hữu

Báo cáo chiến lược mới đây của ACBS cho rằng định giá thị trường hiện đã về mức thấp hơn so với các thị trường ngang hàng.

Cụ thể, ROE hiện tại của VN-Index là khoảng 15,4%, trong số các thị trường có tỷ suất sinh lợi cao nhất. Với mức tăng EPS dự kiến 21,7% cho năm 2022, CAGR EPS 3 năm từ 2020-2022 của Việt Nam khoảng 18,3%, cao hơn mức trung bình của ASEAN và mức trung bình của các thị trường khác.

Điều này cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ của các doanh nghiệp Việt Nam sau cơn bão đại dịch. Cùng với P/E kỳ vọng ở mức 9,8 lần, ACBS đánh giá chỉ số VN-Index vẫn duy trì được sức hút lớn hơn đối với nhà đầu tư dài hạn so với các thị trường ngang hàng.

Trong ngắn hạn, nhóm phân tích kỳ vọng thị trường sẽ tiếp tục biến động do thiếu chất xúc tác rõ ràng để kéo tâm lý nhà đầu tư thoát khỏi trạng thái chán nản hiện tại.

Trong khi thị trường chứng khoán giảm sâu, nền kinh tế Việt Nam tiếp tục ghi nhận những con số đáng khích lệ. KQKD quý 3/2022 khá khả quan với doanh thu 9 tháng đầu năm 2022 toàn thị trường tăng 20,1% và lợi nhuận tăng 15,9%, tuy nhiên thị trường đã giảm 9,2% trong tháng 10.

Mặc dù dự đoán đáy của thị trường quá khó trong thời điểm này, nhưng ACBS cho rằng mức định giá thấp so với lịch sử có thể đem lại lợi suất hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn.

Đội ngũ phân tích kỳ vọng rằng các ngành bán lẻ, thực phẩm và đồ uống và vận tải có thể được hưởng lợi nhờ tăng trưởng của doanh số bán lẻ trong nước khi mùa lễ hội cuối năm sắp đến.

Nhiều yếu tố tích cực cho dài hạn

Về triển vọng dài hạn, ACBS tin rằng thị trường niêm yết của Việt Nam có vị thế tốt để tiếp tục phát triển song song với nền kinh tế nói chung. Triển vọng tăng trưởng lợi nhuận cao đến từ nền tảng kinh tế vĩ mô với triển vọng lạc quan trong dài hạn và sức khỏe tài chính của các công ty niêm yết. Mặt khác, làn sóng xử lý vi phạm trên thị trường dù có đem lại một số khó khăn trong ngắn hạn, song sẽ có lợi cho sự phát triển bền vững lâu dài của thị trường.

Đồng thời, sự gia tăng của tầng lớp trung lưu và tăng trưởng thu nhập khả dụng sẽ hỗ trợ tiêu dùng trong nước tiếp tục tăng trưởng, xu hướng chuyển dịch sản xuất trong dài hạn sang Việt Nam và sự hội nhập ngày càng sâu rộng của đất nước với nền kinh tế toàn cầu với 15 hiệp định thương mại song phương và đa phương tạo tiền đề cho Việt Nam sẽ tiếp tục thịnh vượng trong nhiều năm tới.

Theo đó, Việt Nam cam kết phát triển thị trường vốn và việc MSCI nâng hạng Việt Nam thành thị trường mới nổi chỉ là vấn đề thời gian, điều này sẽ mở ra cánh cửa cho một lượng lớn vốn nước ngoài đổ vào thị trường.

Ngoài các vấn đề toàn cầu như lạm phát và lãi suất tăng cao, cũng cần lưu ý đến áp lực tăng tỷ giá USD/VND ngày càng lớn trong bối cảnh chỉ số DXY tăng mạnh (tăng 16,6%) cùng lúc đồng tiền của nhiều quốc gia cạnh tranh xuất khẩu bị mất giá đáng kể (đặc biệt là đồng CNY giảm 14,9% tính đến cuối tháng 10), điều này có thể bắt đầu ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh về giá của hàng xuất khẩu của Việt Nam.

Việc NHNN tăng lãi suất điều hành gần đây có vẻ như là một hành động hỗ trợ tiền tệ hơn là kéo giảm nhu cầu vốn để ngăn chặn lạm phát, tuy nhiên VND đã tiếp tục mất giá bất chấp các biện pháp hỗ trợ khác nhau. Kết quả của việc tăng lãi suất là những lo ngại về tác động đối với doanh nghiệp và tiêu dùng do lãi suất vay cao hơn.

Nguồn: CafeF - Xem link gốc

Xem thêm

Tin mới

Phát hiện hàng chục vụ vi phạm kinh doanh vàng

9 giờ trước

Trong tháng 11, lực lượng quản lý thị trường Vĩnh Long đã phát hiện 41 vụ vi phạm về kinh doanh vàng, phạt hành chính hơn 825 triệu đồng, tịch thu, buộc tiêu hủy nhiều tang vật vi phạm.

Cục Thuế đưa ra thông báo mới, người dân cần nắm rõ

9 giờ trước

Cục Thuế thông báo kế hoạch tạm dừng hệ thống Quản lý thuế tập trung (TMS) từ 18h00 ngày 22/11 đến 03h00 sáng 23/11 nhằm phục vụ công tác chuyển đổi hệ thống máy chủ và lưu trữ cơ sở dữ liệu.

Toyota Corolla 2026 ra mắt: Mặt trước như Camry, màn hình khủng, về Việt Nam có thể vực dậy doanh số trước Civic, Mazda3

9 giờ trước

Bản facelift của Toyota Corolla không ra mắt rầm rộ như tên tuổi của mẫu xe này. Điểm nhấn của xe nằm ở những đường nét thiết kế trau chuốt lại hiện đại hơn hẳn.

Nhà máy đóng tàu nguy cơ sụp đổ

9 giờ trước

GD&TĐ - Tình trạng thiếu đơn hàng, nợ lương... đang gây ra mối nguy cơ nghiêm trọng cho Nhà máy đóng tàu Yaroslavl.

Ngổn ngang ở công trường nút giao hơn 3.400 tỷ chậm tiến độ tại TPHCM

9 giờ trước

UBND TPHCM yêu cầu Ban Quản lý dự án đầu tư xây dựng các công trình giao thông TPHCM (Ban giao thông) đưa công trình nút giao An Phú vào khai thác trước ngày 31/12/2025. Động thái này được đưa ra trong bối cảnh Ban giao thông cho biết nút giao này có thể sẽ hoàn thành vào cuối năm 2026, tức trễ 1 năm so với kế hoạch.

Tin cùng chuyên mục

Café Amazon đã chính thức rút khỏi thị trường Việt Nam?

12 giờ trước

Sau 5 năm hoạt động, Café Amazon "âm thầm" rời thị trường Việt Nam mà không có một thông tin công khai nào!

Xuất khẩu sang Trung Quốc trượt dốc, Mỹ tăng mạnh đưa một mặt hàng vào Việt Nam, giá cực rẻ

10/11/2025 09:28

Lượng nhập khẩu mặt hàng này từ Mỹ vào Việt Nam đang tăng hơn 100%.

Hoàng Anh Gia Lai của Bầu Đức bắt đầu trồng cà phê

30/10/2025 05:05

Hoàng Anh Gia Lai sẽ trồng thêm 2.000 ha cà phê giống Arabica, nâng tổng diện tích trồng cà phê lên 3.000ha vào cuối năm 2025.

Estuary chính thức gia nhập Constellation Software - mở rộng tầm nhìn toàn cầu

21/09/2025 03:30

Công ty Cổ phần Estuary (Estuary) - công ty công nghệ phần mềm có trụ sở tại Việt Nam chuyên cung cấp giải pháp phần mềm cho các tập đoàn đa quốc gia, công bố chính thức trở thành thành viên của Constellation Software Inc.