Biên bản cuộc họp tháng 9 của Fed được công bố: NHTW có thể tiếp tục tăng lãi suất thêm 0,75%

Nội dung của biên bản cuộc họp cho biết: “Nhiều quan chức Fed nhấn mạnh rằng việc chưa có nhiều động thái để hạ nhiệt lạm phát chưa mang lại hiệu quả và sẽ cần phải cứng rắn hơn.”

Ellen Zentner – nhà kinh tế trưởng tại Mỹ của Morgan Stanley, cho biết biên bản cuộc họp cho thấy Fed có thể tăng lãi suất thêm 0,75 điểm phần trăm vào cuộc họp ngày 1-2/11. Bà nhận định: “Nội dung biên bản đã tái khẳng định cam kết duy trì lộ trình thắt chặt chính sách và còn cứng rắn hơn nữa của Fed, ngay cả khi rủi ro đang xuất hiện.”

Trong năm nay, Fed đã 5 lần nâng lãi suất chuẩn và đưa lãi suất dao động động ở mức 3-3,23% từ mức gần bằng 0. Đây là tốc độ tăng lãi suất nhanh nhất kể từ đầu những năm 1980 nhằm kiềm chế lạm phát gần cao nhất trong 40 năm. Giới chức Fed đã nhất trí với mức tăng 0,75 điểm phần trăm trong 3 cuộc họp gần đây nhất. Fed kỳ vọng rằng, chi phí đi vay cao hơn sẽ giúp hạ nhiệt nền kinh tế với việc giảm bớt hoạt động chi tiêu, tuyển dụng và đầu tư, từ đó giảm áp lực lạm phát.

Gần như toàn bộ các nhà hoạch định chính sách tham gia cuộc họp hồi tháng trước đều đưa ra quan điểm ủng hộ việc tiếp tục tăng mạnh lãi suất trong 2 cuộc họp cuối cùng của năm nay. Ngoài ra, thị trường dự đoán Fed sẽ giảm bớt quy mô của việc tăng lãi suất vào tháng 12 và có khả năng sẽ kết thúc lộ trình này vào tháng 2 hoặc tháng 3.

Tom Graff – trưởng bộ phận đầu tư tại công ty tư vấn Facet Wealth, cho biết: “Hiện tại, Fed phải đặc biệt tập trung vào lạm phát và chấp nhận rủi ro ‘bất kỳ điều gì cũng có thể xảy ra’. Tuy nhiên, quan điểm này cũng cho thấy khả năng Fed giảm tốc độ tăng lãi suất và có thể tạm dừng lộ trình để lãi suất không ở mức quá cao.”

Tuần trước, Thống đốc Fed Christopher Waller cho biết, ông dự đoán số liệu kinh tế mới – số liệu lạm phát sẽ được công bố ngày 13/10, sẽ không khiến triển vọng của ông và những người đồng cấp thay đổi trước cuộc họp tiếp theo. Nguyên nhân là do lạm phát đã đi quá xa, vượt mục tiêu 2%.

Tuy nhiên, ông cũng tiết lộ rằng giới chức Fed sẽ tranh luận về việc giảm tốc độ nâng lãi suất, trong khi xem xét mức tăng 0,75 điểm phần trăm trong cuộc họp sắp tới. Ông cho hay: “Chúng tôi sẽ có một cuộc thảo luận chỉn chu về tốc độ thắt chặt chính sách.”

Ngoài ra, trong bài phát biểu hôm thứ Hai, Phó Chủ tịch Fed Lael Brainard cảnh báo NHTW không nên tăng lãi suất quá nhanh. Theo bà, các quan chức Fed cần có thời gian theo dõi việc chi phí đi vay tăng cao đang ảnh hưởng như thế nào đến nền kinh tế. Dù nhận xét của bà không khẳng định chắc chắn việc Fed giảm tốc độ tăng lãi suất như nhiều nhà đầu tư dự đoán, nhưng cũng thể hiện nỗ lực của một quan chức Fed về việc đưa ra quan điểm ngược lại so với lộ trình hiện tại.

Thị trường toàn cầu đã rơi vào trạng thái bất ổn sau cuộc họp của Fed hồi tháng trước. Việc trái phiếu chính phủ Anh sụt giá mạnh đã khiến BOE phải “ra tay”, mua một lượng lớn chứng khoán kỳ hạn dài để ổn định thị trường. Diễn biến căng thẳng càng cho thấy việc các NHTW trên toàn cầu tăng lãi suất trong năm nay ảnh hưởng đến các chiến lược đầu tư và tác động đến các loại tài sản như thế nào.

Hầu hết các quan chức Fed cho biết họ đang theo dõi biến động của thị trường, nhưng lại không nhận định về những căng thẳng này làm thay đổi triển vọng kinh tế. Gần đây, giới chức cho biết, họ có thể sẽ giảm tốc độ thắt chặt chính sách và hạ nhiệt thị trường lao động mà không làm tăng tỷ lệ thất nghiệp. Vào tháng 5, ông Waller lập luận rằng Fed có thể thực hiện một đợt “soft landing” bằng cách giảm nhu cầu tuyển dụng lao động mà không thúc đẩy xu hướng sa thải nhân sự.

Song, việc lạm phát tiếp tục leo thang trong những tháng gần đây đã khiến giới chức kém lạc quan hơn. Ông Wall cho hay: “Lạm phát càng kéo dài, chúng tôi phải càng cứng rắn hơn” và con đường dẫn đến đợt “soft landing” ngày càng bị thu hẹp.

Các quan chức Fed cho biết họ muốn tìm thêm dấu hiệu cho thấy thị trường lao động đã bớt “nóng”, điều này giúp giảm áp lực tiền lương. Tuy nhiên, nền kinh tế Mỹ vẫn tạo thêm việc làm vào mùa hè này và tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp, trong khi số vị trí việc làm còn trống phần nào giảm bớt.

Trong khi đó, các chỉ số theo dõi lạm phát chưa cho thấy bất kỳ sự cải thiện nào. Biên bản cuộc họp hồi tháng trước lại càng thể hiện mối lo ngại ngày càng lớn của giới chức về việc những vấn đề của chuỗi cung ứng sẽ kéo dài bao lâu thì mới giúp giá cả giảm, hơn nữa thị trường lao động vẫn “nhộn nhịp” tiếp tục khiến tiền lương và giá cả tăng lên.

Graff nhận định, dù các quan chức Fed “không còn tiếp tục nói về khả năng suy thoái hoàn toàn, nhưng chắc chắn họ vẫn cảnh báo rằng nền kinh tế sẽ giảm tốc, đây là một lời thừa nhận không bình thường từ phía NHTW.”

Tham khảo WSJ