Bitcoin hồi phục - Quả bong bóng lại phồng lên hay bitcoin thực sự là một tài sản đáng giá?

Những biến động gần đây của Bitcoin đã đặt ra câu hỏi cho giới đầu tư rằng: Liệu những đồng tiền kỹ thuật số có thể trở thành bong bóng kinh tế và đổ vỡ như những sự kiện bong bóng làm chấn động kinh tế toàn cầu trong quá khứ như Bong bóng Tulip hay Cơn sốt Dot-com?

Từ đêm qua (18/1), bitcoin và toàn bộ thị trường tiền số đã hồi phục mạnh sau khi trải qua cú sốc giảm giá. So với đỉnh 19.471 USD được lập ngày 18/12/2017, bitcoin đã mất một nửa giá trị khi chạm đáy 9.517 USD ngày 17/1/2018. Giới đầu tư đã chứng kiến một năm biến động kinh hoàng của Bitcoin, giá tăng không ngừng nghỉ từ đầu năm 2017, sau đó là giảm giá sâu chỉ trong vòng vài tuần cuối năm. Vi thế việc lo ngại về một bong bóng mang tên Bitcoin là có cơ sở.

Nguồn: hotforex

Còn theo biểu đồ dưới đây, nếu so sánh mức độ tăng giá với mức khởi điểm là giá của 3 năm trước, mức độ tăng trưởng của giá bitcoin đã vượt xa chỉ số Nasdaq hay các bong bóng trong lịch sử như bong bóng Mississippi hay Tulip trong quá khứ.

Những nhà đầu tư theo quan điểm Bitcoin là bull market, nghĩa là kỳ vọng Bitcoin không phải bong bóng và giá bitcoin còn tiếp tục tăng, cho rằng nếu Bitcoin được chấp nhận rộng rãi dưới hình thức của một loại vàng số (digital gold) thì khả năng giá Bitcoin tăng là rất lớn. 

Đến tối qua, bitcoin đã quay trở lại mốc 12.000 USD. Theo phân tích kỹ thuật, mức giảm giá Bitcoin xấp xỉ 50%, được xem như là mức hỗ trợ (Support point) quan trọng, tạo điều kiện cho 1 nhịp hồi sau đà tăng phi mã (hơn 2000%) giai đoạn tháng 1/2017 đến 12/2017. Giới đầu tư theo quan điểm bull market có lẽ kỳ vọng lớn vào việc giá Bitcoin có thể đẩy lên sau khi chạm mức hỗ trợ này. Trong quá khứ bitcoin cũng đã có một số lần giảm giá 50% nhưng sau đó đều hồi phục mạnh mẽ.

Bên cạnh đó, đà tăng giá của bitcoin trong 3 năm qua vẫn chậm hơn so với một vài bong bóng trong lịch sử như bong bóng Mississippi hay giá cổ phiếu công ty Biển Nam. 

Ngược lại, những quan điểm về Bitcoin như bear market cho rằng Bitcoin là bong bóng, tỏ ra hoài nghi về sự tăng trưởng bền vững của Bitcoin. Ông Jeremy Grantham - Giám đốc chiến lược đầu tư của GMO LLC - một trong những công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, nhận định rằng Bitcoin không có giá trị bền vững giá trị cơ bản rõ ràng, thị trường phần lớn không được kiểm soát. Do đó bitcoin có những dấu hiệu rõ ràng của 1 quả bong bóng nhiều hơn bất cứ điều gì chúng ta có thể tìm thấy trong các cuốn sách lịch sử.

Grantham đã từng dự đoán đúng về bong bóng công nghệ trong những năm 1990. Tuy nhiên ông đã rút ra quá sớm và bỏ lỡ giai đoạn có thể kiếm lời nhiều nhất từ thị trường.

Giá Bitcoin bị chi phối rất nhiều từ quan điểm nhìn nhận của Chính phủ các nước về việc cấm, hạn chế hay cho phép sử dụng Bitcoin. Đợt giảm giá vừa qua một phần được cho là do Trung Quốc - quê hương của rất nhiều công ty đào Bitcoin lớn như Bitman, BTC.Top, có kế hoạch triển khai các biện pháp cấm giao dịch tiền kỹ thuật số.

Như vậy, có rất nhiều quan điểm nhìn nhận về Bitcoin. Bitcoin có thể trở thành bong bóng hay không phụ thuộc lớn vào kỳ vọng của giới đầu tư. Việc mua hay bán bitcoin phụ thuộc vào quan điểm ủng hộ và hoài nghi về tương lai của đồng tiền này. Nếu các nhận định này ở mức cân bằng, thì giá Bitcoin có thể sẽ không tăng phi mã hay giảm mạnh để dẫn tới một bong bóng kinh tế nào nữa. Cùng với đó, sự đánh giá của Chính phủ các quốc gia về đồng tiền này góp phần rất lớn xác định tương lai của các đồng tiền kỹ thuật số. Không thể phủ nhận tính ưu việt của công nghệ Blockchain trong các đồng tiền ảo, nhưng tiềm ẩn đầu cơ là hiện hữu, đe dọa nền kinh tế của tất cả các nước.