Blog chứng khoán: Gặp khó tại đỉnh cũ, thị trường có thể điều chỉnh

Động lực thanh khoản chưa đủ thời điểm hiện tại, thể hiện ở rất nhiều cổ phiếu đang tạo đỉnh sau thấp hơn bất chấp các chỉ số vẫn có cơ hội retest đỉnh. Thị trường có thể phải cần một thời điểm thuận lợi hơn để tạo sự đồng thuận cho dòng tiền.

Nhịp sụt giảm đầu tiên khá nhanh, nhưng mạnh, là tín hiệu quan trọng. Cổ phiếu phân hóa nhiều, độ rộng hẹp cho thấy tiền năng áp lực T4 xuất hiện. Gần đây thị trường rất hay kéo vượt T3 để tạo cảm giác thị trường mạnh và sau đó mới chốt T4. Vì vậy chiến lược là canh Short.

Nhịp hồi nửa đầu phiên sáng rất tốt, VN30 vượt qua khá nhiều mốc cản dự kiến. Cuối cùng mức 1189 chặn được chỉ số và rơi trở lại 1178. Mốc này khá lửng lơ vì không thuộc các mốc xác định trước. Nhịp hồi nhẹ sau đó đưa VN30 lên 1184, cũng lửng lơ, không giao dịch được.

Setup tốt là lúc 11h, F1 đột ngột lên 1192 trong khi đỉnh tương đương lúc VN30 1189 là 1193. VN30 va vào cản 1182, là mốc xác định trước. Kịch bản là basis hơn 9 điểm này có giữ nguyên hay sẽ co lại trong trường hợp xấu VN30 retest 1184 (cản của VN30 trong phiên, không phải cả xác định trước) hay 1187 (cản xác định trước)? Short 1191, stoploss 1193.5.

Diễn biến sau đó tốt, VN30 không qua 1182 và tụt dần về phía 1176, nhưng lại sắp hết phiên sáng, cover 1184.5.

Setup thứ hai là lúc 1h30, VN30 retest cản 1184 của chính nó trong buổi sáng, F1 lại lên 1192. Thú vị là VNI lúc đó cũng va vào 1176, hình thành điểm hội tụ của hai chỉ số. Short 1191, stoploss 1193.5. F1 co basis mạnh sau đó do hệ thống nghẽn, cover 1184.6 lúc 2h.

Thị trường cơ sở hôm nay có sự phân hóa rất mạnh, độ rộng nghiêng về phía giảm trên toàn sàn HSX và đặc biệt yếu ở VN30. Blue-chips nảy khá nhịp vừa rồi trong khi VN30 lại đang retest đỉnh nên nhu cầu hiện thực hóa lợi nhuận tăng.

Thị trường đang ở giai đoạn chưa rõ ràng, vẫn nằm trong biên độ của một nhịp phục hồi thông thường sau khi có đỉnh. Số ít cổ phiếu tăng đủ để vượt đỉnh, nhưng đa số thì không. Điều đó tạo sự phân kỳ giữa cổ phiếu và các chỉ số. Trong dài hạn thì không có vấn đề gì, nhưng ngắn hạn đây là một tín hiệu không tốt.

Nếu nhìn lại động lực tăng hồi tháng 12 và nửa đầu tháng 1 vừa qua, sức đẩy của blue-chips là yếu tố quyết định. Nếu cổ phiếu phân kỳ với chỉ số tức là sức mạnh đang phân hóa. Thêm nữa dòng tiền vào vẫn còn yếu nhiều nếu so với thời kỳ đỉnh cao. Cổ phiếu thì vẫn vậy thôi, một phần nằm trong tay những người dài hạn không quan tâm gì đến đỉnh hay không đỉnh, phần còn lại là những nhà đầu cơ đang chờ đợi một diễn biến rõ ràng hơn trước khi quyết định. Thanh khoản hàng ngày duy trì mặt bằng thấp hơn tức là một phần tiền vẫn đang chờ đợi.

Thị trường phái sinh đang phản ánh sự do dự và thận trọng nhiều hơn. F1 duy trì basis dương trở lại gần như trọn phiên nhưng đến lúc đóng cửa thì chuyển sang âm gần 2,6 điểm. Thanh khoản F1 hôm nay khá cao nên diễn biến của basis phản ánh suy nghĩ của số đông một cách tin cậy hơn. Nếu có nhu cầu phòng vệ cho một nhịp điều chỉnh ở thị trường cơ sở thì đây chính là thời điểm, nhất là khi cơ hội đạt được đỉnh cao mới còn chưa rõ ràng.

Hiện tượng phân hóa ở cổ phiếu khiến điều kiện kiếm ăn trở nên khó khăn hơn trước rất nhiều. Xu hướng giảm ngắn hạn vẫn rất rõ ràng ở nhiều cổ phiếu, dù chỉ số tương đối mạnh. Trong trường hợp các chỉ số rơi vào nhịp điều chỉnh tích lũy chờ thời điểm thuận lợi hơn thì cổ phiếu yếu hoàn toàn có thể giảm tiếp, hoặc ít nhất là kiểm định lại đáy vừa qua. Từ giờ cho tới đợt thông tin hỗ trợ mới còn khá dài và các thị trường quốc tế cũng có thể tạo đỉnh rồi điều chỉnh. Với lượng cổ phiếu đang dồn tích quanh vùng tháng 1 thì thanh khoản cần phải trung bình tối thiểu là 17-18k tỷ/phiên để duy trì mặt bằng cao hiện tại.

VN30 chốt hôm nay ở 1180,59, ngay tại mốc hỗ trợ. Cản gần nhất là 1185; 1189-1190; 1195. Hỗ trợ 1176; 1173; 1169; 1165; 1162; 1159; 1156. Các mốc này có giá trị cho cả VNI.

"Blog chứng khoán" mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.