Chi tiết phép thử đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp 2022

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) đã hình thành tại Việt Nam nhiều năm, song phải từ năm 2018 đến nay mới thực sự có tốc độ tăng trưởng mạnh, số dư lưu hành ngày càng lớn.

Trong những năm trước, các doanh nghiệp chủ yếu phát hành các kỳ hạn 3, 5, 7 năm, một số có kỳ hạn quanh 10 năm… Sau năm 2018, thời gian dần rút ngắn, các đợt phát hành TPDN trước đây dần lần lượt đáo hạn.

Theo dữ liệu đấu nối và tổng hợp của Trung tâm Nghiên cứu Kinh tế - Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam (MSB Research), tổng khối lượng TPDN đáo hạn trong năm 2022 là 231.243 tỷ đồng, tập trung lớn nhất ở nhóm ngành Bất động sản (83.530 tỷ đồng), Tổ chức tín dụng – TCTD (67.650 tỷ đồng), Du lịch (18.645 tỷ đồng), Xây dựng (15.873 tỷ đồng), Công nghiệp chế biến chế tạo – CN CBCT (14.579 tỷ đồng)…

Từ cuối năm 2021 đến đầu 2022, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã xử lý một số trường hợp vi phạm trong phát hành TPDN, cũng như hủy 9 đợt TPDN của Tân Hoàng Minh… Rủi ro trên thị trường này có phần bộc lộ. Chính sách đã và đang có định hướng ngày càng chặt chẽ hơn.

Theo đó, 231.243 tỷ đồng TPDN đáo hạn năm nay được xem là phép thử đáng kể đầu tiên đối với năng lực thanh toán của các nhà phát hành. Đến nay, sau những sự việc bị xử lý nói trên, lượng đáo hạn trong 4 tháng đầu năm chưa có phát sinh nào được công bố; lượng đáo hạn diễn ra bình thường.

Bất động sản là nhóm ngành có tỷ trọng lượng TPDN đáo hạn lớn nhất trong năm nay

Bốn tháng đầu năm có lượng đáo hạn thấp nhất đã trôi qua, cao điểm tập trung nửa cuối năm

Áp lực nếu có đối với TPDN bất động sản đáo hạn sẽ tập trung vào tháng 12

Tổng quan lượng TPDN đáo hạn trong năm 2022 theo các nhóm ngành - Nguồn: MSB Research