Chuyên gia DSC: Rủi ro trái phiếu doanh nghiệp với toàn hệ thống ở mức rất thấp, nhà đầu tư nên bình tĩnh chọn chiến lược "khoanh vùng"

Thị trường khép lại phiên giao dịch cuối tuần với những nhịp rung lắc mạnh. Áp lực bán tháo khiến thị trường có thời điểm “bốc hơi” hơn 40 điểm, tương đương 4% giá trị. Lực hồi cuối phiên khiến đà giảm co lại đáng kể, song VN-Index chưa thể lấy lại ngưỡng hỗ trợ quan trọng khi dừng chân ở 997 điểm.

Đà giảm sâu của nhóm cổ phiếu lớn là nguyên nhân khiến thị trường chung trồi sụt. Hàng loạt cổ phiếu bất động sản lớn bị bán mạnh trong phiên 4/11 như NVL, PDR, KDH giảm hết biên độ. Một số cổ phiếu ngân hàng cũng giảm mạnh như ACB, STB, VPB, VIB, VCB,…

Nguồn: Tradingeconomics

Nhìn nhận về thị trường trong thời điểm này, ông Bùi Văn Huy – Giám đốc Chi nhánh TP.HCM Chứng khoán DSC cho rằng thị trường tiếp tục chịu áp lực lớn với tâm lý rất mong manh.

Sở dĩ, tâm lý chung đang có sự đồng pha, cộng hưởng từ các thị trường thế giới. Sau mỗi cuộc họp của FED trong thời gian gần đây, tâm lý thị trường lại cực kỳ yếu. Tuy chứng khoán toàn cầu cũng có những phiên giảm điểm, song mức độ rủi ro hiện tại của chứng khoán toàn cầu không quá cao khi các thị trường đang dần cân bằng trở lại. Một điểm tích cực trong diễn biến lần này là đồng Dollar không tăng quá mạnh.

Chuyên gia cho rằng nguyên nhân mấu chốt của đợt giảm sâu này xuất phát từ tâm lý lo sợ trước những tin đồn và những diễn biến xung quanh thị trường trái phiếu. Với tâm lý yếu, nhà đầu tư rất dễ hoang mang với những thông tin mập mờ chưa được xác thực trên mạng xã hội. Và tâm lý thị trường càng căng cứng hơn khi nhiều cổ phiếu BĐS tiếp tục nằm sàn, hiện tượng giải chấp của nhiều cổ đông lớn (chủ doanh nghiệp) đang diễn ra.

Tựu chung lại, ông Huy cho rằng trong bối cảnh thị trường đang “thiếu tiền”, mỗi khi có thông tin/động thái gì xấu sẽ lại xảy ra bán tháo.

VN-Index bị ảnh hưởng nhiều bởi nhiều cổ phiếu trụ thanh khoản thấp hoặc ít được NĐT cá nhân giao dịch, các trụ đó kém khiến chỉ số kém, nên việc đóng dưới 1.000 điểm tuần nàycũng không quá đáng ngại. Hiện tại, vùng đáy cũ vẫn được giữ vững và có lực mua khá tốt.

Bàn về những rủi ro đối với thị trường trái phiếu, chuyên gia DSC không phủ nhận là thanh khoản đang khó khăn hơn và thị trường trái phiếu cũng có những rủi ro nhất định.

Tuy nhiên theo ước tính chi tiết của chuyên gia, phần trái phiếu xấu có rủi ro cao không chiếm tỷ trọng quá lớn và khả năng xảy ra rủi ro hệ thống rất thấp. Do đó, nhà đầu tư không thể vì một mảng tối mà quay lưng với toàn bộ thị trường.

Về việc cân nguồn đảo nợ của các doanh nghiệp, có 3 kênh quan trọng là cổ phiếu, trái phiếu và tín dụng ngân hàng. Hiện tại, kênh cổ phiếu phải gánh hết áp lực vì 2 kênh kia tạm nghẽn. Sẽ có những trường hợp cá biệt call margin ở mức độ cổ đông lớn nhưng chỉ là một vài trường hợp chứ không phải diện rộng.

Theo chuyên gia, nhà đầu tư đồng loạt bán tháo vì tin đồn cũng bởi vì thông tin mập mờ hay nói cách khác là thiếu thông tin. Và không phải nhà đầu tư nào cũng có thể bình tĩnh suy xét, phân tích, nhất là khi đang lỗ nặng. Chính sự mập mờ đó là đất sống cho các tin đồn và điều này khiến niềm tin ngày càng bị bào mòn.

Nếu không nắm rõ thông tin và không đủ khả năng phân tích, chuyên gia cho rằng chiến lược đầu tư thời điểm này là nên khoanh vùng các nhóm cổ phiếu (1) nhóm cổ phiếu có rủi ro (2) nhóm cổ phiếu rủi ro thấp. Bởi nhiều nhóm cổ phiếu rủi ro thấp, ít mang tính chu kỳ & có dòng tiền hoạt động kinh doanh tốt đang ở mặt bằng giá hấp dẫn. Do đó, cơ hội vẫn còn ở nhóm cổ phiếu đó, nhà đầu tư nên chọn lọc kỹ lưỡng.