Chuyên gia: Giá vàng khó tăng mạnh trở lại

Giới phân tích nhận định, vàng hiện thiếu chất xúc tác đủ mạnh để tạo bứt phá trong bối cảnh đồng USD giữ vững vị thế và chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chưa có dấu hiệu nới lỏng.

Ông Christopher Vecchio, Trưởng bộ phận Chiến lược tại Tastylive.com, đánh giá: "Vàng vẫn thể hiện khả năng phục hồi khi trụ vững trên vùng hỗ trợ 3.300 USD/ounce, bất chấp áp lực từ đồng USD. Tuy nhiên, tâm lý chốt lời ngắn hạn cùng sự dè chừng trước động thái chính sách mới khiến giá khó tăng cao hơn."

Mối quan hệ nghịch đảo giữa vàng và USD tiếp tục duy trì. Khi Fed chưa phát tín hiệu giảm lãi suất, đồng bạc xanh vẫn hấp dẫn nhờ lợi suất cao, trong khi vàng – tài sản không sinh lời – bị hạn chế sức hút.

Giới đầu tư hiện đang theo dõi sát sao chính sách tiền tệ của Fed, đặc biệt là khả năng điều chỉnh lãi suất trong cuộc họp sắp tới. Các chỉ báo kinh tế gần đây như CPI, PPI, doanh số bán lẻ và đơn xin trợ cấp thất nghiệp đều cho thấy sức khỏe kinh tế Mỹ vẫn ổn định.

Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường hiện định giá khả năng 95,3% rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong khoảng 4,25% - 4,50% tại kỳ họp tháng 7, và chỉ 4,7% khả năng sẽ giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm. Với cuộc họp vào ngày 17/9, xác suất giữ nguyên là 39,3%, trong khi 58% kỳ vọng giảm xuống 4,00% - 4,25%.

Ngoài ra, các yếu tố chính trị cũng góp phần tạo thêm bất ổn. Theo Fortune, chính sách thuế quan mà Tổng thống Donald Trump đề xuất đang trở nên phức tạp khi hoạch định theo từng quốc gia và từng mặt hàng. Bà Monica Guerra, Trưởng bộ phận Chính sách Mỹ tại Morgan Stanley gọi đây là một "bức tranh ghép" khiến thị trường khó đoán định tác động kinh tế.

Một kịch bản "ngoài dự kiến" đang được giới đầu tư bàn luận là khả năng ông Trump, nếu tái đắc cử, sẽ thay thế Chủ tịch Fed hiện tại. Một sự thay đổi như vậy có thể dẫn tới chính sách tiền tệ nới lỏng hơn, yếu tố có lợi cho giá vàng . Tuy nhiên, các ràng buộc thể chế khiến khả năng này khó diễn ra trong ngắn hạn.

Trong ngắn hạn, các phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Washington hay động thái từ Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có thể tác động gián tiếp tới giá vàng thông qua kênh tỷ giá. Tuy nhiên, khi kinh tế Mỹ chưa có dấu hiệu giảm tốc và Fed vẫn kiên định với chính sách hiện tại, khả năng vàng bật tăng mạnh là tương đối mong manh.

Giới đầu tư vàng hiện vẫn trong trạng thái "chờ và quan sát", kỳ vọng một yếu tố đủ mạnh từ kinh tế vĩ mô hoặc chính sách tiền tệ để phá vỡ thế giằng co kéo dài của thị trường.

Theo Kitco News