Chuyên gia phân tích: Lãi suất tiết kiệm có thể tăng trở lại vào quý 4/2025

Trong báo cáo về thị trường tiền tệ mới công bố, Chứng khoán MB (MBS) cho biết, đà giảm của lãi suất huy động đã chững lại trong tháng 6 với rất ít ngân hàng điều chỉnh giảm và biên độ giảm hẹp. Trong tháng, thị trường chỉ ghi nhận 3 ngân hàng, bao gồm: LPBank, BacABank và VPBank điều chỉnh giảm lãi suất huy động từ 0,1%/ đến 0,2%/năm ở nhiều kỳ hạn khác nhau.

Đến cuối tháng 6, trung bình lãi suất kỳ hạn 12 tháng của nhóm NHTM giảm 0,17 điểm % so với đầu năm về mức 4,87%/năm, trong khi lãi suất của nhóm các NHTM quốc doanh vẫn giữ ổn định ở mức 4,7%/năm.

Việc giữ mặt bằng lãi suất huy động ở mức thấp đã tạo điều kiện cho lãi suất cho vay tiếp tục giảm. Theo NHNN, lãi suất cho vay bình quân của các khoản cho vay mới hiện đã giảm 0,6 điểm % so với cuối năm 2024, về mức 6,38%/năm.

Mặc dù mặt bằng lãi suất tiền gửi đã có dấu hiệu ổn định, MBScho rằng đây chưa phải là mức thấp nhất và vẫn còn dư địa để giảm thêm trong quý 3/2025. Điều này dựa trên việc tăng trưởng tín dụng đã tăng mạnh kể từ tháng 4, nhưng lãi suất liên ngân hàng vẫn ổn định và gần đây thậm chí còn cho thấy xu hướng giảm rõ rệt.

"Điều này cho thấy thanh khoản hệ thống tương đối ổn định, và tình trạng thiếu hụt thanh khoản vào cuối quý 2 chỉ mang tính chất mùa vụ", MBS đánh giá.

Tuy nhiên, theo nhóm phân tích, đến quý 4, lãi suất huy động có thể tăng nhẹ khi tăng trưởng tín dụng thường có xu hướng tăng mạnh về cuối năm. Tính đến cuối quý 2, dư nợ tín dụng toàn hệ thống tăng 9,9% so với cuối năm 2024 và tăng 19,3% so với cùng kỳ 2024, là mức tăng trưởng cao nhất trong nhiều năm trở lại đây.

Dựa vào các yếu tố trên, MBS dự báo lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng của các NHTM lớn sẽ dao động quanh mức 4,7%/năm trong năm 2025.

Chứng khoán KB (KVSV) cũng nhận định, mức tăng trưởng cho vay mạnh mẽ đang tạo áp lực thanh khoản cho các ngân hàng. Mặc thanh khoản các ngân hàng được hỗ trợ thông qua việc gia tăng tiền gửi kho bạc tại các ngân hàng quốc doanh (đạt 423 nghìn tính tới tháng 5/2025 và NHNN hỗ trợ thông qua nghiệp vụ thị trường mở (OMO), để nguồn vốn vẫn ổn định phục vụ cho tăng trưởng tín dụng; KBSV không loại trừ thanh khoản sẽ căng thẳng trong một vài thời điểm – nhất là thời điểm đẩy mạnh tín dụng cuối năm.

Do đó, KBSV không loại trừ khả năng lãi suất huy động có thể tăng nhẹ trở lại từ quý 4/2025.