Đại diện UBCKNN: Đủ điều kiện để làm ngay sản phẩm phái sinh vàng, ETF vàng, vấn đề lớn nhất là căn cứ giá nào làm cơ sở

Chiều 15/10, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) tổ chức Tọa đàm về việc thành lập sàn giao dịch vàng tại Việt Nam.

Tại tọa đàm, ông Đào Xuân Tuấn, Cục trưởng Cục Quản lý ngoại hối (NHNN), cho biết việc thành lập sàn giao dịch vàng trên nguyên tắc Nhà nước quản lý là phù hợp thực tiễn. Mục tiêu ban đầu là hình thành sàn giao dịch vàng vật chất, kênh phân phối vàng nguyên liệu nhập khẩu đủ tiêu chuẩn, công khai, minh bạch; từng bước triển khai các sản phẩm vàng tài khoản và phái sinh, hướng tới huy động nguồn vàng trong dân để chuyển hóa thành nguồn lực đầu tư.

Dự kiến việc thí điểm sẽ chia làm 3 giai đoạn, điều chỉnh linh hoạt theo thực tế triển khai. Giai đoạn đầu chưa liên thông với sàn vàng quốc tế để bảo đảm kiểm soát rủi ro.

Cụ thể, trong giai đoạn 1, sàn giao dịch vàng giao dịch loại vàng nguyên liệu nhập khẩu. Thành viên của sàn là tổ chức cung cấp dịch vụ sàn giao dịch vàng , ngân hàng thanh toán và thành viên giao dịch. Giai đoạn này sẽ chưa thực hiện lưu ký và kiểm định vàng tập trung.

Trong giai đoạn 2, sàn sẽ giao dịch vàng nguyên liệu nhập khẩu và vàng miếng.

Trong giai đoạn 3, sàn giao dịch vàng nguyên liệu nhập khẩu, vàng miếng, các loại vàng đang lưu thông trong nước, chứng chỉ vàng, công cụ phái sinh vàng.

Trong giai đoạn 2 và 3 cũng sẽ nghiên cứu phối hợp với bộ KHCN để triển khai lưu ký và kiểm định.

Tại tọa đàm, ông Bùi Hoàng Hải, Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (Bộ Tài chính) cho rằng, hiện nay thị trường vàng có một số vấn đề như: vàng trong nước có sự chênh lệch lớn với giá vàng thế giới, nhu cầu mua của người dân tăng mạnh và tình trạng buôn lậu vàng. Trên thị trường đang có 3 nhu cầu chính: doanh nghiệp, tổ chức hedging, người dân đầu cơ giá lên xuống, nhu cầu mua tích lũy tài sản.

Ông Hải cho rằng, theo dự kiến của NHNN, giai đoạn đầu lộ trình thành lập sàn vàng sẽ mới chỉ giao dịch vàng nguyên liệu. Như vậy, phải lùi lại việc triển khai sản phẩm phải sinh vàng, mặc dù đây là sản phẩm có thể hoàn toàn làm được ngay.

Đại diện UBCKNN cho rằng có thể triển khai ngay sản phẩm phái sinh vàng và ETF vàng (chứng chỉ quỹ hoán đổi danh mục) vì đã có cơ sở pháp lý khá đầy đủ. Điều này có thể giải quyết vấn đề về nhu cầu đầu cơ giá lên xuống và hành động hedging của các doanh nghiệp. ETF vàng cũng có thể giải quyết một phần nhu cầu tích lũy tài sản.

Phái sinh vàng mà không mở ra thị trường mới, mà là một sản phẩm phái sinh. Hiện nay, thị trường phải sinh của Việt Nam đã hoạt động khá ổn định, có cơ chế thanh toán, đặt cọc ổn định. Theo ông, chỉ có 1 vấn đề ở sản phẩm phái sinh vàng là căn cứ giá nào để làm cơ sở.

Riêng ETF vàng cần sàn giao dịch vàng vật chất làm nền tảng, song vẫn có thể thực hiện thông qua giao dịch thỏa thuận giữa các quỹ đầu tư nếu NHNN cho phép. Việc hình thành Sở giao dịch vàng quốc gia tương tự Sở Giao dịch Chứng khoán sẽ tạo nền tảng pháp lý và kỹ thuật vững chắc, giúp thị trường vận hành đồng bộ, an toàn. 

Đại diện UBCKNN góp ý, hoạt động lưu ký và kiểm định vàng là yếu tố trọng yếu. Các sản phẩm giao dịch trên sàn cần được tiêu chuẩn hóa, chỉ nên niêm yết những loại vàng đạt chuẩn như 99,99% hoặc 24K để tập trung thanh khoản, thuận lợi trong thanh toán và phát triển sản phẩm phái sinh sau này.