Dự báo dòng tiền chuẩn bị xoay trục, VNDirect chỉ tên nhóm cổ phiếu chưa tăng mạnh và có câu chuyện tăng trưởng

Sự kiện tác động đến thị trường tháng 10

Trong báo cáo tháng 10, Chứng khoán VNDirect nhận định những sự kiện quan trọng trong tháng này có thể ảnh hưởng đến xu hướng thị trường ngắn hạn của Việt Nam.

Với thông tin FTSE công bố kết quả nâng hạng, nhà đầu tư cần theo sát các thời điểm ra tin, đồng thời chú trọng đến quản trị rủi ro nhằm tránh những biến động bất ngờ ngoài dự kiến.

Ngoài ra, mùa công bố kết quả kinh doanh quý III của các doanh nghiệp niêm yết sẽ là tâm điểm được giới đầu tư đặc biệt quan tâm. Các chuyên gia phân tích dự báo lợi nhuận toàn thị trường có thể tăng hơn 20% so với cùng kỳ năm trước, phản ánh sự phục hồi rõ nét ở nhiều nhóm ngành. Diễn biến lợi nhuận quý này cũng sẽ là chỉ báo quan trọng giúp dự đoán dòng tiền sẽ dịch chuyển vào đâu và nhóm cổ phiếu nào có thể trở thành tâm điểm trong những tháng cuối năm 2025.

Bên cạnh đó, cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ (FOMC) vào ngày 30/10 được đánh giá là sự kiện quốc tế có ảnh hưởng lớn đến kinh tế toàn cầu. Thị trường đang kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất.

Nếu kịch bản này xảy ra, đây sẽ là tín hiệu tích cực đối với Việt Nam, giúp giảm áp lực lên tỷ giá, tạo điều kiện thuận lợi hơn cho Ngân hàng Nhà nước trong điều hành chính sách tiền tệ, hướng tới mục tiêu ổn định vĩ mô và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Nhóm ngành dẫn dắt cuối năm

Theo nhóm phân tích, thị trường trong tháng 10 được dự báo chia thành hai giai đoạn rõ rệt: trước và sau ngày 8/10, thời điểm FTSE Russell công bố quyết định về việc nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp.

Trong kịch bản cơ sở: FTSE Russell xác nhận nâng hạng, thanh khoản có thể sớm cải thiện khi nhà đầu tư đẩy mạnh tìm kiếm cơ hội ngắn hạn. Khi đó, VN-Index có thể kiểm định lại vùng kháng cự quan trọng 1.700–1.720 điểm.

Với triển vọng 6–9 tháng tới, VNDirect duy trì quan điểm tích cực đối với thị trường chứng khoán Việt Nam. Trong kịch bản cơ sở, VN-Index có thể hướng tới vùng 1.850–1.900 điểm, được dẫn dắt bởi ba động lực chính: (1) kỳ vọng nâng hạng thị trường , (2) khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đảo chiều chính sách tiền tệ với các đợt cắt giảm lãi suất, và (3) triển vọng lợi nhuận tích cực của các doanh nghiệp niêm yết.

Tổng hòa các yếu tố này được kỳ vọng sẽ mở ra dư địa mở rộng định giá (re-rating) đáng kể và củng cố niềm tin của nhà đầu tư trong trung và dài hạn.

Nhìn lại đà tăng vừa qua, VN-Index chủ yếu được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc các ngành bất động sản, ngân hàng và chứng khoán . Trong giai đoạn cuối năm, VNDirect cho rằng dòng tiền có thể dịch chuyển sang nhóm cổ phiếu chưa tăng mạnh, vẫn duy trì mức định giá hấp dẫn và sở hữu câu chuyện tăng trưởng rõ ràng cho cả năm nay lẫn năm tới. Các nhóm được kỳ vọng bao gồm đầu tư công (hạ tầng, vật liệu xây dựng), năng lượng (dầu khí, điện) và bán lẻ.

Trong khi đó, nhóm bất động sản, ngân hàng và chứng khoán – dù vẫn còn dư địa tăng trưởng – sẽ có sự phân hóa mạnh hơn, phụ thuộc vào mức định giá và triển vọng trung hạn của từng doanh nghiệp.