Giá vàng, bạc liên tục tăng, chuyên gia dự báo gì?

Trong khi đó, người anh em của vàng là bạc cũng đã vượt qua mức đỉnh mọi thời đại được xác lập vào năm 2011 và hiện tại đang giao dịch trên mức 53 USD/ounce. Mặc dù đã tăng mạnh mẽ trong năm qua nhưng nhiều chuyên gia và tổ chức lớn vẫn dự đà tăng này mới chỉ là bắt đầu.

Cơn sốt vàng đánh thức “gã khổng lồ” bạc

Đà tăng chưa từng có của vàng được thúc đẩy bởi một "cơn bão vĩ mô hoàn hảo", với sự cộng gộp của các yếu tố kinh tế và địa chính trị. Bên cạnh đó, việc chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài và sự mất niềm tin vào tiền pháp định như USD đã khiến các nhà đầu tư đổ xô vào vàng như một kênh trú ẩn an toàn.

Bên cạnh đó, thị trường tài chính tiếp tục kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiến hành nới lỏng chính sách tiền tệ hơn trong năm nay và năm 2026 càng làm tăng nhu cầu của vàng khi mà các ngân hàng trung ương thay thế kho dự trữ ngoại hối bằng đô la của mình sang vàng .

Và trong báo cáo mới đây của BofA, các nhà phân tích cho biết: “Khuôn khổ chính sách khác thường của Nhà Trắng sẽ tiếp tục hỗ trợ cho vàng , do tình trạng thâm hụt tài khóa, nợ gia tăng, ý định giảm thâm hụt tài khoản vãng lai và các dòng vốn đổ vào, cùng với việc thúc đẩy cắt giảm lãi suất khi lạm phát ở mức khoảng 3%.”

Đội ngũ phân tích kim loại quý do ông Michael Widmer dẫn đầu cho biết họ kỳ vọng nhu cầu đầu tư tăng 14% sẽ đẩy giá vàng lên 5.000 USD/ounce. Họ cũng nhận thấy một lộ trình tiềm năng lên mức 6.000 USD.

Các nhà phân tích nói: “Để có một đợt tăng giá lên 6.000 USD/ounce, các nhà đầu tư cần tăng lượng mua của mình thêm 28% — điều này không phải là không thể, nhưng là một yêu cầu rất cao.”

Trong khi vàng chiếm trọn sự chú ý, bạc đã âm thầm trỗi dậy với hiệu suất tăng giá còn ấn tượng hơn. Tính đến hết ngày 15/10/2025, hiệu suất đầu tư của bạc đã vượt 83,6% so với mức giá đầu năm, trong khi đó, giá vàng tăng hơn 60% cùng kỳ. Theo Viện Bạc (The Silver Institute), thị trường đã trải qua 5 năm thâm hụt liên tiếp, với tổng mức thiếu hụt lũy kế từ năm 2021 đến 2024 lên đến hơn 21 nghìn tấn, tương đương 10 tháng sản lượng khai thác bạc toàn cầu. Và chỉ riêng năm 2024, mức thâm hụt đã vào khoảng 4.910 tấn.

Sự mất cân bằng này không phải là một hiện tượng nhất thời, mà đã trở thành một vấn đề mang tính cấu trúc. Và một trong những dấu hiệu cho thấy thị trường bạc đang bước vào một cuộc khủng hoảng mang tính cấu trúc đó là khi giá bạc giao ngay tại thị trường London cao hơn so với giá bạc giao tháng 12 tại Mỹ. Điều này cho thấy thị trường đang khan hiếm nguồn cung trầm trọng khi thị trường bước vào hình thái "Bù hoãn bán" (Backwardation).

Thế giới lần đầu tiên chứng kiến một cuộc “tháo chạy” của bạc thỏi từ Mỹ đến London do mức chênh lệch giá lớn. Theo Bloomberg đưa tin, những lo ngại về tình trạng thiếu thanh khoản ở London đang thúc đẩy đợt tăng giá này. Giá tham chiếu ở London đã tăng vọt lên mức chưa từng thấy so với giá ở New York, khiến một số nhà giao dịch đã đặt chỗ vận chuyển hàng hóa trên các chuyến bay xuyên Đại Tây Dương, một phương thức đắt đỏ vốn thường được sử dụng cho vận chuyển vàng , để dịch chuyển bạc thỏi từ Mỹ về Anh và kiếm lời từ mức chênh lệch giá khổng lồ giữa 2 thị trường.

Triển vọng giá bạc đầy hứa hẹn

Với những động lực mạnh mẽ và dữ liệu cung-cầu vững chắc, các chuyên gia và tổ chức tài chính lớn đang đưa ra những dự báo rất lạc quan cho tương lai của bạc . Trong bài phân tích mới đây tại Barchart, chiến lược gia của Blue Line Futures, Phillip Streible đã dự báo giá bạc có thể đạt mức giá 100 USD/ounce mức tăng gần 100% so với mức giá hiện tại. Trong bài viết ông có nói, nếu nhu cầu công nghiệp của bạc gia tăng nhờ sự thúc đẩy điện hóa và năng lượng tái tạo trên toàn cầu sẽ càng thúc đẩy hơn nữa tình trạng thâm hụt nguồn cung kéo dài vốn đã tồn tại trong năm năm liên tiếp, trong đó nhu cầu luôn vượt xa sản lượng khai thác.

Bên cạnh đó, ông cho rằng tỷ lệ giá vàng chia giá bạc (Gold/silver ratio) hiện tại là 84:1, đang khiến cho bạc đang bị định giá thấp so với vàng . Điều này dẫn đến một cơ hội lớn cho bạc khi mà tỷ lệ này quay trở lại mức trung bình lịch sử là 60:1. Điều này dẫn đến giá bạc có thể cao hơn đáng kể và có tiềm năng tăng mạnh mẽ hơn vàng . Thêm vào đó, đồng Đô la Mỹ suy yếu làm cho Bạc trở nên phải chăng hơn đối với người mua nước ngoài, điều này có thể làm tăng nhu cầu, đặc biệt đối với những quốc gia có nhu cầu lớn tại châu Á như Ấn Độ và Trung Quốc.

Đồng thuận với các phân tích trên, nhà đầu tư chuyên nghiệp Peter Grandich tin rằng giá bạc có thể đạt "ba chữ số", tức là 100 USD/ounce. Ông lập luận rằng nếu giá bạc được điều chỉnh theo lạm phát kể từ vụ siết chặt thị trường bạc năm 1980, giá bạc ngày nay phải tương đương gần 200 USD/ounce. Cùng thời điểm, ông Mike Maloney đã đưa ra dự báo táo bạo rằng trong giai đoạn "tái thiết lập tiền tệ", bạc có thể tăng giá mạnh gấp 4 lần so với vàng . Thậm chí, ông còn dự báo giá vàng có thể đạt mức 10.000 USD/ounce và giá bạc có thể tăng lên 200 USD nếu tỷ lệ giá vàng /giá bạc về mức 50:1.

Tuy triển vọng là vậy nhưng các chuyên gia tại Heraeus nêu ra cảnh báo các chỉ báo kỹ thuật như RSI và độ lệch so với đường trung bình động 200 ngày đều cho thấy thị trường đang bị kéo căng đến mức cực đoan. Một đợt điều chỉnh giá là hoàn toàn có thể xảy ra. Cùng với đó, do thị trường bạc vốn nhỏ hơn và có tính biến động cao hơn vàng . Các nhà đầu tư cần chuẩn bị tâm lý cho những phiên giao dịch giật cục và biến động mạnh.

Nguồn: Tổng hợp