Giá vàng bất ngờ vọt tăng mạnh, điều gì đang xảy ra?

Trong phiên giao dịch tối qua, giá vàng thế giới có thời điểm vượt mốc 3.400 USD/ounce – mức cao nhất trong hơn một tháng trở lại đây. Đà tăng mạnh của vàng được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố, từ diễn biến thị trường tài chính đến tâm lý phòng ngừa rủi ro của nhà đầu tư.

Dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Kỳ hạn Mỹ (CFTC) cho thấy, tính đến tuần kết thúc ngày 18/7, các nhà quản lý quỹ đã tăng thêm gần 8.000 hợp đồng mua vàng. Thị trường vẫn đang nghiêng mạnh về phe mua.

Tuy nhiên, theo bà Suki Cooper, chuyên gia phân tích kim loại quý tại Ngân hàng Standard Chartered, yếu tố đầu cơ không còn là động lực chính dẫn dắt giá vàng . Bà cho rằng, dòng vốn đang đổ vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETP) gắn với vàng, nơi ghi nhận lượng mua ròng cao nhất trong 5 năm qua, dù vẫn còn cách xa đỉnh năm 2020 khoảng 300 tấn.

"Trong bối cảnh tiêu dùng vật chất chững lại theo mùa, các quỹ ETP sẽ tiếp tục là nhân tố chính quyết định biên độ dao động của giá vàng ," bà Cooper nhận định.

Một trong những yếu tố nền tảng quan trọng khác đang đẩy giá vàng lên cao là sự suy yếu của đồng USD. Chỉ số DXY đã giảm xuống dưới mốc 98 điểm, mức thấp nhất trong nhiều tháng, càng củng cố vai trò trú ẩn của vàng trong danh mục đầu tư toàn cầu.

Theo ông Tim Hayes, Giám đốc chiến lược đầu tư toàn cầu tại Ned Davis Research, vàng đã bước vào chu kỳ tăng giá dài hạn từ cuối năm 2023 và chưa có dấu hiệu dừng lại. Trong khi đó, đồng USD đang đi theo hướng ngược lại, chịu áp lực bởi xu hướng phi đô la hóa toàn cầu và niềm tin suy giảm vào chính sách tài khóa của Mỹ.

"Các ngân hàng trung ương đang giảm tỷ trọng nắm giữ USD và tăng mua vàng. Điều này phản ánh mối lo ngại ngày càng lớn về vai trò lãnh đạo toàn cầu của Mỹ và sự mất giá của đồng tiền dự trữ lớn nhất thế giới," ông Hayes cho biết.

Vị chuyên gia này cũng đưa ra nhận định, giới phân tích cũng đang theo dõi sát các diễn biến trên thị trường chứng khoán. Nếu xảy ra làn sóng bán tháo, vàng nhiều khả năng sẽ trở thành điểm đến an toàn tiếp theo của dòng tiền. Tuy xu hướng hiện tại ủng hộ phe mua vàng, nhưng không phải không có rủi ro.

Yếu tố lớn nhất có thể làm chậm lại đà tăng của vàng là lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ. Nếu lợi suất kỳ hạn 10 năm tiếp tục gia tăng, đặc biệt là trong bối cảnh Fed chưa sẵn sàng hạ lãi suất, chênh lệch với trái phiếu toàn cầu sẽ mở rộng và hỗ trợ ngược lại cho đồng USD.

"Chiến tranh thương mại có thể làm tăng kỳ vọng lạm phát tại Mỹ, kéo lợi suất tăng mạnh. Điều này sẽ tạo lực cản đáng kể cho đà tăng của vàng," ông Hayes cảnh báo.

Hiện, giá vàng đang được hậu thuẫn bởi một loạt yếu tố: nhu cầu đầu tư qua ETP tăng mạnh, đồng USD suy yếu, ngân hàng trung ương tiếp tục mua ròng, và tâm lý lo ngại rủi ro trên thị trường tài chính. Dù vẫn còn những yếu tố bất định như lãi suất và địa chính trị, nhưng ở thời điểm hiện tại, vàng vẫn là cái tên được chú ý nhất trong danh mục tài sản phòng thủ toàn cầu.

Theo Kitco News