Giữa những 'cơn bão' biến động, nhà đầu tư tìm thấy một hầm trú ẩn an toàn ở châu Á với TTCK tăng mạnh nhất thế giới năm 2022

Sự trở lại của nhà đầu tư ngoại đã thúc đẩy đà tăng của TTCK nước này. Chỉ số S&P BSE Sensex tiến sát mức tăng cao nhất mọi thời đại ở phiên thứ Sáu tuần trước, khi các tài sản rủi ro đều tăng giá nhờ lạm phát Mỹ hạ nhiệt. Xu hướng đầu tư nhỏ lẻ bùng nổ chưa từng có, nhu cầu trong nước mạnh mẽ đã giúp Ấn Độ là một trong những thị trường tăng mạnh nhất thế giới. Ngoài ra, sự ổn định về chính trị cũng là yếu tố giúp Ấn Độ nổi trội hơn so với các thị trường mới nổi khác.

Vikas Pershad - giám đốc quỹ đầu tư chứng khoán châu Á tại M&G Investments, nhận định: “Giữa sự hỗn loạn của thị trường toàn cầu hiện nay, Ấn Độ đang phát ra những tín hiệu tích cực. Cơ hội ở thị trường này vẫn rất nhiều, dù được đánh giá theo nghĩa tuyệt đối hay tương đối. Chúng tôi nhận thấy khả năng thị trường này tiếp tục khởi sắc là khá cao.”

Tăng 6,1% trong năm nay, chỉ số Sensex đang có xu hướng tăng 7 năm liên tiếp. Mức tăng này lớn nhất trong số các chỉ số chính ở những nước có thị trường chứng khoán trị giá ít nhất 1 nghìn tỷ USD. Trong khi đó, MSCI Emerging Markets Index đã giảm tới 23% trong năm nay, còn MSCI All-Country World Index mất 18%.

MSCI India Index cho thấy TTCK Ấn Độ chuẩn bị "vượt mặt" các thị trường khác.

Dòng tiền từ hoạt động đầu tư nhỏ lẻ trong nước đã hỗ trợ thị trường Ấn Độ hồi đầu năm nay, khi dòng tiền ngoại ồ ạt bị rút ra vì Fed tăng lãi suất. Tuy nhiên, TTCK đã hồi phục mạnh mẽ từ mức thấp nhất của năm nay vào tháng 6, nhờ khối ngoại quay trở lại. Ngoài ra, lợi nhuận doanh nghiệp ở mức cao trong quý III cũng thúc đẩy tâm lý nhà đầu tư vào đà hồi phục của nền kinht ế.

Gần đây, Ấn Độ đã vượt qua Anh để trở thành nền kinh tế lớn thứ 5 thế giới. Theo một cuộc khảo sát gần đây của Bloomberg, GDP nước này được dự báo sẽ tăng 7% trong năm tài khoá 2023.

Ấn Độ cũng là quốc gia hưởng lợi từ việc TTCK Trung Quốc lao dốc, vốn khiến các quỹ đầu tư toàn cầu hoang mang. Trong khi khối ngoại mạnh tay bán cổ phiếu Trung Quốc vào tháng 10, thì dòng vốn lại đổ vào TTCK Ấn Độ. Khối ngoại đã mua ròng 2,5 tỷ USD chứng khoán Ấn Độ trong quý này, sau khi rót 6 tỷ USD trong 3 tháng trước đó.

Ray Sharma-Ong - giám đốc đầu tư bộ phận giải pháp đa tài sản tại abrdn plc., cho hay: “Từ góc độ phân bổ tài sản, chúng tôi nhận thấy chứng khoán Ấn Độ là kênh đầu tư giúp đa dạng hoá khi thị trường Trung Quốc có nhiều rủi ro. Chúng tôi cũng cho rằng TTCK Ấn Độ khá ổn định trong môi trường hiện tại.”

Xu hướng của dòng vốn - cả dòng tiền nhỏ lẻ trong nước và nước ngoài, cùng phản ứng của nhà đầu tư về động thái thắt chặt chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) có thể là chìa khoá cho triển vọng của thị trường.

MSCI India giữ khoảng cách rất lớn so với MSCI China và MSCI Emerging Markets.

Trong khi đó, TTCK Trung Quốc đã trải qua đà hồi phục mạnh mẽ trong tháng 11, khi có những dấu hiệu cho thấy Bắc Kinh có thể nới lỏng chính sách zero Covid. Đà tăng đã tiếp tục diễn ra vào phiên 14/11 khi cổ phiếu nhóm bất động sản thăng hoa, nhờ giới chức công bố kế hoạch giải cứu.

Các biện pháp kiểm soát dịch bệnh và cuộc khủng hoảng bất động sản của Trung Quốc đã trở thành những điểm “nhức nhối” với nhà đầu tư. Bởi vậy, những động thái mới của giới chức nước này có thể sẽ thu hút dòng vốn trở lại Trung Quốc và tác động đến nhu cầu với tài sản của Ấn Độ.

Sat Duhra - giám đốc quỹ đầu tư tại Janus Henderson Investors, cho biết: “Giá dầu tăng cũng là một rủi ro lớn.” Ấn Độ nhập khẩu gần 3/4 lượng dầu trong nước và theo đó trở thành một trong những quốc gia dễ bị ảnh hưởng nhất châu Á nếu giá tăng cao hơn. Ông nói thêm rằng, trước những rủi ro như vậy, thì khó có thể thấy chứng khoán Ấn Độ có định giá cao hơn hiện tại.

Tuy nhiên, nhiều chuyên gia cho rằng hiệu suất của thị trường Ấn Độ sẽ được hỗ trợ bởi những nguyên tắc cơ bản như nhân khẩu học thuận lợi, đây chính là trọng tâm của một nền kinh tế định hướng sản xuất trong nước. Ngoài ra, các chính sách khuyến khích của chính phủ cũng đang thu hút các doanh nghiệp nước ngoài như nhà máy sản xuất iPhone, thúc đẩy sản lượng trong nước và thu hút đầu tư nước ngoài.

Tushar Pradhan - CIO của HSBC Asset Management tại Ấn Độ, cho biết: “Với tất cả những vấn đề đang diễn ra trên toàn cầu, Ấn Độ là một ‘hầm trú ẩn an toàn’. Thu nhập bình quân đầu người ở nơi này sẽ tăng cao hơn. Khi đạt đến mức đó - điều mà Trung Quốc đã có từ 20 năm trước, thì 10-20 năm tới là thời kỳ thu nhập sẽ tăng đáng kể ở Ấn Độ.”

Morgan Stanley dự báo GDP Ấn Độ sẽ tăng gấp đôi lên hơn 7,5 nghìn tỷ USD vào năm 2031 và vốn hoá TTCK cũng tăng hơn 11% lên 10 nghìn tỷ USD. Trong khi đó, vào tháng 10, nhà đầu tư ngoại đã đổ khoảng 1,1 nghìn tỷ USD vào các quỹ cổ phiếu, đánh dấu tháng thứ 20 liên tiếp đón nhận dòng inflow.

Tham khảo Bloomberg