HSC: VietinBank có thể bị lỗ 765 tỷ trong quý 4

Công ty chứng khoán TP.HCM (HSC) vừa có báo cáo phân tích về Ngân hàng TMCP Công thương (VietinBank - CTG).

Theo HSC, sau những thông tin được công bố sau ĐHĐCĐ bất thường của VietinBank, nhóm phân tích đã giảm đánh giá xuống kém khả quan.

"Chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2018 xuống 6.831 tỷ đồng (giảm 25,8% so với năm 2017) và LNTT năm 2019 xuống 7.555 tỷ đồng (tăng trưởng 10,6% so với năm 2018), từ dự báo ban đầu lần lượt là 10.500 tỷ đồng (tăng trưởng 14,06% so với năm 2017) và 11.722 tỷ đồng (tăng trưởng 11,64% so với năm 2018)", HSC nêu trong báo cáo.

Và với dự báo này, VietinBank khả năng sẽ ghi nhận lỗ khoảng 765 tỷ đồng trong Quý 4, chủ yếu là do chi phí dự phòng tăng và/hoặc thoái lãi dự thu (do VietinBank có tỷ lệ lãi dự thu khá cao so với dư nợ nhóm 1, là 1,75% vào cuối Qúy 3/2018).

Điều chỉnh dự báo dựa trên kế hoạch kinh doanh thấp ngoài dự kiến mà VietinBank đặt ra cho năm 2018 do nợ xấu tăng và quá trình tái cơ cấu vẫn sẽ tiếp tục trong khi khả năng tăng trưởng dư nợ hạn chế trong năm 2019. Theo HSC, tăng trưởng tín dụng cả năm của VietinBank sẽ chỉ ở mức 9% và tăng trưởng huy động khách hàng khoảng 10%. Dự báo thu nhập lãi thuần tăng trưởng 6,9% đạt 28.930 tỷ đồng trong khi thu nhập ngoài lãi tăng đạt 6.058 tỷ đồng (tăng trưởng 9,2%) nhờ lãi thuần từ hoạt động dịch vụ tăng trưởng 32,6%.

Một yếu tố quan trọng là VietinBank phải nâng vốn vì hệ số CAR thấp. Tuy nhiên việc tăng vốn gặp nhiều khó khăn khi mà room dành cho nhà đầu tư nước ngoài đã kín và dư địa để phát hành trái phiếu nâng vốn cấp 2 cũng không còn nhiều. Định giá của VietinBank hiện ở mức thấp so với hầu hết các ngân hàng khác. Tuy nhiên do kế hoạch tăng vốn đã được chờ đợi từ lâu vẫn chưa có triển vọng gì rõ ràng cùng với những chi phí phát sinh cho xử lý nợ xấu tồn đọng, nên theo HSC, định giá của VietinBank sẽ tiếp tục thấp hơn bình quân ngành.