Lãi hơn 2,3 triệu đô chỉ sau 2 tháng, Ngân hàng Trung ương Ả Rập Xê Út cùng nhiều ngân hàng lớn khác chính thức tham gia cuộc chơi của kim loại tương lai

Ngày 14/8 vừa qua, Ngân hàng Trung ương Ả Rập Xê Út đã nộp mẫu đơn 13F, mẫu đơn của các tổ chức đầu tư có tài sản trên 100 triệu đô phải nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Trong đó lần đầu tiên, Ngân hàng này công bố sở hữu 932.000 cổ phiếu của quỹ ETF bạc : iShares Silver Trust (SLV), trị giá 30.578.920 USD vào ngày 30/6/2025 và sau chưa đầy 2 tháng, khoản đầu tư này đã tăng lên 32.936.880 USD, tương đương mức lợi nhuận hơn 2,3 triệu đô.

Quỹ ETF bạc là gì?

Quỹ Hoán Đổi Danh Mục, hay ETF (Exchange Traded Fund), là một loại quỹ đầu tư được thiết kế để mô phỏng theo sự biến động giá của một tài sản hoặc một nhóm tài sản tham chiếu nhất định. Các tài sản tham chiếu này có thể là chỉ số chứng khoán (như VN30 của Việt Nam hay S&P 500 của Mỹ) hoặc một loại hàng hóa cụ thể (như vàng, bạc , dầu mỏ). Quỹ ETF Bạc ở đây chính là một công cụ tài chính được niêm yết trên sàn chứng khoán, cho phép nhà đầu tư tiếp cận biến động giá bạc thông qua việc mua cổ phiếu của quỹ ETF bạc .

Đối với các quỹ ETF bạc , có hai cấu trúc hoạt động chính mà nhà đầu tư cần phân biệt rõ ràng, vì chúng mang lại mức độ rủi ro và minh bạc h khác nhau.

Quỹ bảo chứng bằng tài sản vật chất (Physically-backed ETF): Đây là cấu trúc trực tiếp và dễ hiểu nhất. Theo mô hình này, công ty quản lý quỹ sẽ sử dụng tiền của nhà đầu tư để mua bạc thỏi vật chất và lưu trữ chúng trong các hầm an toàn của một tổ chức lưu ký uy tín (thường là một ngân hàng lớn).

Các thỏi bạc này thường phải đáp ứng các tiêu chuẩn nghiêm ngặt về độ tinh khiết và trọng lượng. Mỗi chứng chỉ quỹ ETF được phát hành sẽ đại diện cho quyền sở hữu một phần nhỏ của tổng lượng bạc vật chất mà quỹ đang nắm giữ. Đây được coi là phương pháp minh bạc h và an toàn nhất để đầu tư vào bạc thông qua ETF, vì giá trị của quỹ được bảo đảm trực tiếp bằng tài sản hữu hình. Các quỹ ETF bạc lớn và phổ biến nhất trên thế giới, như iShares Silver Trust (SLV), đều hoạt động theo mô hình này.

• Quỹ tổng hợp (Synthetic ETF): Thay vì nắm giữ tài sản vật chất, các quỹ ETF tổng hợp sử dụng các công cụ tài chính phái sinh để mô phỏng biến động giá của bạc . Các công cụ này có thể bao gồm hợp đồng tương lai (futures contracts), hợp đồng hoán đổi (swaps), hoặc các loại giấy tờ có giá khác do các tổ chức tài chính phát hành. Tuy nhiên, do mô hình này tiềm ẩn nhiều rủi ro về biến động giá và đòn bẩy cao dẫn đến không phù hợp với các loại tài sản mang tính trú ẩn như vàng và bạc .

Sự quan tâm của các “cá mập” trên toàn cầu

Đối với những nhà đầu tư là các tổ chức lớn trên thế giới, việc tối ưu hóa khoản đầu tư vào một loại tài sản nhất định luôn được đặt lên hàng đầu. Do đó, khi các tổ chức không chuyên về kim loại quý như Ngân hàng Trung ương Ả Rập Xê Út (SAMA) muốn đầu tư vào bạc thì để tối ưu hóa, họ sẽ lựa chọn một sản phẩm có tính chất như bạc thỏi vật chất và quỹ ETF bạc được bảo chứng bằng kim loại quý này là một lựa chọn tối ưu thay vì họ phải lưu trữ và vận chuyển hơn 24 tấn bạc về kho của họ (khoản đầu tư hơn 30 triệu đô quy đổi ra khối lượng bạc với mức giá bạc giao ngay đang giao dịch quanh mức 38 USD/ounce).

Không chỉ SAMA, sự quan tâm đến bạc còn được thể hiện bởi số tiền đầu tư lớn vào các quỹ ETF bạc trong thời gian qua. Theo thống kê của Fintel Ventures LLC, nền tảng công cấp giữ liệu về nghiên cứu đầu tư hàng đầu thế giới, tổ chức đang đầu tư lớn nhất vào quỹ ETF bạc SLV là Jane Street Group - tập đoàn đầu tư quốc tế, với tổng giá trị quyền chọn mua của tổ chức này lên đến hơn 1,3 tỷ USD, cao hơn nhiều so với khoản đầu tư hơn 30 triệu USD của SAMA.

Không chỉ các tổ chức đầu tư quốc tế chuyên nghiệp, các ngân hàng lớn cũng đang hướng đến bạc như một khoản đầu tư tiềm năng. Ngân hàng đầu tư quốc tế Morgan Stanley đang đầu tư vào 2 quỹ ETF bạc là SLV và PSLV với tổng giá trị đầu tư lên đến hơn 613 triệu USD. Cùng với đó là Royal bank of Canada với tổng giá trị đầu tư vào 2 quỹ ETF trên là hơn 131 triệu USD.

Giá trị đầu tư của các tổ chức và quỹ ETF bạc SLV - Nguồn: Fintel.io

Theo dữ liệu của Viện Bạc (The Silver Institute), các quỹ ETF bạc trên toàn cầu đã ghi nhận dòng vốn ròng lên tới 95 triệu ounce trong sáu tháng đầu năm 2025. Sự gia tăng đột biến này đã đẩy tổng giá trị tài sản do các quỹ ETF bạc nắm giữ lần đầu tiên vượt ngưỡng 40 tỷ USD vào tháng 6 năm 2025. Đà tăng mạnh mẽ của dòng vốn đặc biệt được ghi nhận trong quý II và tính đến cuối tháng 8, giá bạc giao ngay trên thị trường quốc tế ghi nhận mức tăng hơn 34,5% so với mức giá đầu năm nay, tiếp tục chinh phục mức đỉnh cao mới.

Một con sóng lớn đang âm thầm thúc đẩy giá bạc

Sự quan tâm đến bạc của các quỹ đầu tư không chỉ là một xu hướng nhất thời, mà nó đến từ những yếu tố mang tính cấu trúc không thể đảo ngược. Thị trường Bạc đã chứng kiến mức thâm hụt lũy kế lên đến hơn 22 nghìn tấn trên toàn cầu trong 4 năm liên tiếp và dự kiến, năm 2025 thị trường kim loại quý này tiếp tục đối mặt với mức thâm hụt nguồn cung lên đến hơn 3600 tấn (dữ liệu do Viện bạc công bố).

Và mới đây, giá bạc đã tăng vọt sau bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell tại Hội nghị chuyên đề kinh tế Jackson Hole. Ông thừa nhận những rủi ro đối với thị trường lao động đang gia tăng và tăng trưởng kinh tế có dấu hiệu chậm lại. Mặc dù vẫn thận trọng về lạm phát, Chủ tịch Fed cho biết "triển vọng cơ bản và sự thay đổi trong cán cân rủi ro có thể đảm bảo cho việc điều chỉnh lập trường chính sách của chúng tôi."

Thị trường tài chính toàn cầu đã nhanh chóng đánh giá rằng đây là tín hiệu cho thấy Fed đang nghiêng về khả năng cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 9 tới. Theo công cụ CME FedWatch, xác suất cho một đợt cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong tháng 9 đã tăng vọt từ khoảng 70% lên đến 90% ngay sau bài phát biểu. Điều này hỗ trợ cho giá bạc với vai trò kép, vừa là kim loại quý chống lại lạm phát, vừa là kim loại công nghiệp, được hưởng lợi từ tăng trưởng kinh tế.

Hiệu suất đầu tư của bạc so với vàng trong các giai đoạn thị trường tăng giá.

Với môi trường chính sách tiền tệ có tín hiệu nới lỏng trong tương lai, cùng với yếu tố mất cân bằng cung cầu mang tính cấu trúc, giá bạc tiếp tục được hưởng lợi về dài hạn. Theo thống kê của tập đoàn Sprott, bạc có hiệu suất trung bình gần gấp 2 lần so với vàng trong chu kỳ tăng giá. Và nhà đầu tư tại Việt Nam hoàn toàn có thể bắt kịp xu thế đầu tư vào bạc trên toàn cầu với các sản phẩm bạc thỏi. Cập nhật giá bạc thỏi tại Tập đoàn Vàng bạc Đá quý Phú Quý đang giao dịch quanh mức 1.539.000 đồng/lượng, tương đương 41.039.897 đồng/Kg - bán ra; 1.493.000 đồng/lượng, tương đương 39.813.234 đồng/Kg - mua vào, mức tăng gần 48% sau 1 năm.

Nguồn: Tổng hợp